¿Cómo debería tomar medidas el gobierno para estabilizar las expectativas del mercado de valores?

Algunas personas piensan que la caída del mercado hace algún tiempo se debió únicamente a un simple problema técnico de cierre de posiciones de financiación. Mientras se elimine el mecanismo del círculo vicioso, el mercado puede seguir siendo alcista. Algunas personas piensan que el rescate del gobierno es para simpatizar con las pérdidas de los inversores. Mientras el mercado no alcance un nuevo máximo o esté por debajo de los 4.500 puntos, los fondos de la selección nacional no se retirarán, de lo contrario estará a la altura de las expectativas de los inversores. En resumen, existen diferentes puntos de vista sobre el rescate del mercado, y diferentes puntos de vista sobre el rescate del mercado han afectado las estrategias de operación del mercado de valores de la mayoría de las personas. Para corregir nuestra forma de pensar y mantener el mercado en buen camino, debemos tratar algunas cuestiones clave con calma.

En primer lugar, el propósito del rescate del gobierno no es especular en el mercado de valores por encima de los 4.500 puntos, sino restaurar la liquidez del mercado y completar las funciones de fijación de precios de activos y negociación del mercado de valores. Desde una perspectiva de legitimidad, si el colapso del mercado financiero ha puesto en peligro la estabilidad del orden financiero y la seguridad de la vida social, el gobierno tiene la responsabilidad de mantener el orden financiero, incluido el uso de algunos medios no convencionales, como la emisión de moneda adicional y inyecciones de capital del banco central. Estas medidas llegan sólo en momentos críticos cuando los gobiernos tienen que tomar medidas extremas. Si bien estas medidas salvarán el orden financiero, también afectarán gravemente la distribución de la riqueza social y erosionarán el orden económico normal. Por lo tanto, una vez que el mercado vuelva a la normalidad, estas medidas inevitablemente se levantarán lo antes posible o se reemplazarán gradualmente por medidas basadas en el mercado. Es un error pensar que el gobierno rescató al mercado porque temía una caída del mercado; fue una buena acción ayudar a los inversores minoristas. Dado que las operaciones en el mercado de valores son una elección voluntaria de los inversores, las ganancias y las pérdidas deben ser asumidas por ellos mismos, y el gobierno no tiene derecho a utilizar el dinero de todos los contribuyentes para pagar las pérdidas de algunos inversores. Dado que el mercado de valores es un juego de precios, si el rescate gubernamental es bueno para los compradores, significa malo para los vendedores. El gobierno es el árbitro del juego, no los jugadores.

En segundo lugar, el éxito del rescate no depende del nivel del índice de mercado. Algunas personas creen que si la bolsa no sube por encima de los 4.500 o 5.000 puntos, el rescate fracasará. De hecho, mientras se restablezcan las funciones de negociación y financiación del mercado y se reduzcan los fraudes como el uso de información privilegiada, incluso si el rescate es básicamente exitoso, no existe un estándar objetivo sobre si 3.500 puntos o 4.500 puntos. Algunos creen que este es el objetivo de salvar el mercado cuando prometen no reducir sus tenencias por debajo de los 4.500 puntos en la declaración de corretaje. Esto no es objetivo. Cabe decir que debido a la situación de emergencia en ese momento, los errores eran inevitables en la apretada agenda. Prometer 4500 puntos es un defecto importante y un comportamiento poco profesional. Imagínese, si no reduce sus tenencias a 4500 puntos, ¿reducirá sus tenencias a 4600 puntos? ¿Quiere reducir sus tenencias en 4.700 puntos? Si todo el mundo espera reducir las tenencias por encima de los 4.500 puntos, ¿puede el mercado alcanzar todavía los 4.500 puntos? Además, incluso si los corredores no reducen sus tenencias, eso no significa que otras instituciones no reducirán sus tenencias. ¿Las sociedades de valores no pueden reducir sus tenencias?

En tercer lugar, aunque no existe un estándar objetivo para el éxito del rescate, todavía son concebibles algunos indicadores específicos. Desde la perspectiva del volumen de operaciones, un volumen de operaciones diario de 200 mil millones de yuanes se considera especulación excesiva, entonces, ¿entre 1200 y 150 mil millones de yuanes es un estándar más apropiado? Desde la perspectiva del rendimiento de las acciones individuales, si el límite diario de una acción individual es equivalente al límite diario de una acción individual, también es un estándar. A juzgar por el saldo financiero, a partir del 17 de julio, el saldo financiero del mercado de valores reanudó su tendencia de crecimiento diario y el aumento alcanzó los 9 mil millones de yuanes el 23 de julio, lo que ha comenzado a mostrar una tendencia estable. A juzgar por los datos estadísticos, varias acciones han alcanzado niveles récord en el mercado, lo que también es una señal de la recuperación de las funciones del mercado.

En cuarto lugar, piense desde la perspectiva del juego. Si las transacciones en el mercado son básicamente normales y los fondos de rescate siguen operando en el mercado, entonces la selección nacional se convertirá en un oponente de juego para cientos de millones de inversores en el mercado. La estrategia de inversión de todos pasará de la investigación sobre las empresas cotizadas a la investigación sobre las estratégicas. tendencias de la selección nacional, que se convertirá en un creador de mercado en el mercado de valores. Dado que los fondos del equipo nacional superan el billón, es difícil mantener sus acciones en secreto. Muchos expertos aprovecharán las lagunas y se convertirán en Tang Monk Meat para que todos puedan comer. ¿Cómo puede durar esta situación? ¿Y cuánta responsabilidad moral tendrán quienes dirigen las operaciones de la selección nacional? ¿Puede permitírselo?

El mercado es racional, como se desprende de la evolución de los futuros sobre índices bursátiles.

Aunque la semana pasada el equipo nacional logró una amplia victoria en los futuros sobre índices bursátiles de julio, nadie siempre puede ganar o perder bajo el mecanismo de juego, ¡y mucho menos el fondo de rescate nacional, que está restringido por muchos factores! A partir de esta semana, la selección nacional ha reducido significativamente sus apuestas en futuros sobre índices bursátiles y el mercado de futuros ha revelado su verdadera cara: todos los contratos de futuros tienen descuento y hay una posición corta evidente. Algunas personas dicen que esta situación demuestra que las personas que operan futuros sobre índices bursátiles son estúpidas y que todos son inversores minoristas con un coeficiente intelectual bajo. No estoy del todo de acuerdo. A juzgar por la historia de la apertura del índice de futuros CSI 300, los futuros sobre índices bursátiles tienen la mayor parte del tiempo una función de descubrimiento de precios y son los principales indicadores del mercado al contado. Imagínese, ¿por qué hay un grupo tan grande de tontos que utilizan un apalancamiento diez veces mayor para jugar juegos perdedores durante todo el año?

Creo que, bajo el trasfondo político del Ministerio de Seguridad Pública que envió a la Comisión Reguladora de Valores de China para investigar y lidiar con las ventas en corto despiadadas, vender futuros en corto requiere mucho coraje. Si no hubieran visto la situación general del mercado de valores actual y no hubieran comprendido las dificultades de la selección nacional, no habrían sido tan decisivos a la hora de vender en corto y la tasa de descuento no habría sido tan grande. De hecho, si analizamos la prima del 43% de las acciones A respecto del mercado de Hong Kong y la debilidad de los mercados bursátiles y de materias primas mundiales, deberíamos tener claro que esta ronda de colapso del mercado bursátil no solo es causada por el mecanismo de liquidación de El problema es que los niveles de valoración de nuestro mercado son demasiado altos y es demasiado pronto para iniciar un mercado alcista.

Por lo tanto, es muy perjudicial para los inversores exagerar ciegamente el papel del financiamiento, enfatizar demasiado el efecto del rescate gubernamental y tener expectativas poco realistas de crecimiento. Independientemente de si el gobierno está dispuesto o no, es comprensible que los fondos de rescate se retiren en el momento adecuado, y es normal que el mercado de valores fluctúe con la situación económica y el desempeño empresarial. Incluso si el mercado vuelve a caer por debajo de los 3.800 puntos la próxima semana, no podemos pensar que el rescate sea un fracaso.