¿Es bueno o malo el registro del pagaré a mediano plazo por valor de 500 millones de yuanes de Xinhua Media?

1. En comparación con la tasa de interés del préstamo del mismo período, tiene una cierta ventaja en términos de costos;

2. es más flexible; 3. Mediante financiación directa El mecanismo de descubrimiento de precios puede demostrar la buena capacidad crediticia del emisor.

Las notas a medio plazo se refieren a notas con vencimientos normalmente entre 5 y 10 años. Cuando una empresa emite pagarés a mediano plazo, normalmente organiza un mecanismo de emisión flexible a través de un gerente contratista. A través de un único plan de emisión, se pueden emitir varias veces pagarés con diferentes vencimientos, lo que se adapta mejor a las necesidades financieras de la empresa.

La diferencia entre deuda a medio plazo y bonos corporativos

La característica esencial que distingue las notas a medio plazo de los bonos corporativos es la flexibilidad. Si en una etapa inicial era razonable distinguir los pagarés a mediano plazo, los efectos comerciales y los bonos corporativos, con el desarrollo del mercado de pagarés a mediano plazo, esta distinción es imposible. Debido a que el período de emisión de los pagarés a mediano plazo varía de 1 año (270 días en los Estados Unidos, que es el vencimiento del papel comercial) a 30 años, incluso hay pagarés a mediano plazo de hasta 100 años. Tampoco es razonable utilizar reglas de registro en estantería para distinguir los pagarés a mediano plazo de los bonos corporativos, porque los bonos corporativos también pueden emitirse de esta manera. La diferencia más esencial entre los pagarés a mediano plazo y los bonos corporativos es la flexibilidad, que se refleja en los siguientes aspectos:

Primero, la escala de emisión es extremadamente flexible. Independientemente de si se adoptan reglas de registro de cotización, los bonos corporativos generalmente se emiten en grandes cantidades en una sola suma. Por el contrario, los pagarés a mediano plazo generalmente se emiten varias veces y en cantidades más pequeñas. El momento de emisión específico y el tamaño de cada emisión dependerán de las condiciones del mercado en ese momento. En otras palabras, la emisión de bonos corporativos es discreta, mientras que la emisión de pagarés a mediano plazo es continua. En segundo lugar, los términos de la emisión (como el plazo, el precio y la posibilidad de incluir contratos de derivados) son extremadamente flexibles. Para adaptarse a las emisiones únicas a gran escala, los términos contractuales de los bonos corporativos son simples y estandarizados. Por ejemplo, independientemente del método de emisión y oferta que se utilice, el vencimiento y el precio de los bonos corporativos son los mismos, y básicamente no hay diferencia en el vencimiento y el precio de los bonos corporativos del mismo banco mayorista. Incluso si los términos de los bonos corporativos incluyen contratos de derivados, son extremadamente simples, como los bonos convertibles, los bonos rescatables, etc. Las notas a mediano plazo son diferentes. Los pagarés a mediano plazo registrados al mismo tiempo no sólo pueden tener diferentes vencimientos y precios, sino que los pagos de principal y/o intereses de los pagarés a mediano plazo pueden vincularse a los precios o índices de precios de otros activos financieros y no financieros. Según la clase de activo a la que están vinculados el principal y los intereses de los pagarés a mediano plazo, se pueden dividir en pagarés vinculados a intereses, pagarés vinculados a acciones, pagarés vinculados a divisas, pagarés vinculados a materias primas, pagarés vinculados a seguros, etc. . Estas diversas notas a mediano plazo a menudo contienen uno o varios derivados complejos, ya sea explícita o implícitamente, y dichas notas a mediano plazo se denominan notas estructurales.

En tercer lugar, el método de asignación es extremadamente flexible. Para garantizar una emisión fluida, los bonos corporativos suelen estar respaldados por bancos de inversión. Los pagarés a mediano plazo se emiten de diversas formas. Al principio, los bancos de inversión hacían todo lo posible por promocionarse, o los emisores se promocionaban ellos mismos. En la actualidad, algunos pagarés a mediano plazo también se emiten mediante suscripción, pero la mayor diferencia con los bonos corporativos es el llamado método de "investigación inversa": los bancos de inversión primero solicitan opiniones de inversionistas potenciales sobre las condiciones del precio de emisión y el vencimiento, y luego, basándose en la opinión de estos inversores potenciales, se emiten las correspondientes notas a medio plazo. A diferencia de las actividades financieras tradicionales que se centran en la recaudación de fondos, este método de emisión basado en las necesidades de los inversores en lugar de en las recaudaciones de fondos representa un nuevo concepto de servicio financiero y es la clave para el rápido desarrollo del mercado de notas a mediano plazo a mediados y finales. Década de 1990.