¿Cuál es el impacto de la tasa de interés libre de riesgo en el valor de la opción?
La tasa de interés libre de riesgo es uno de los factores que afecta los precios de las opciones. El nivel de la tasa de interés libre de riesgo (Tasa de interés libre de riesgo) también afectará el valor temporal y el valor intrínseco de las opciones. Cuando las tasas de interés aumentan, la curva de valor temporal de las opciones se desplaza hacia la derecha; a la inversa, cuando las tasas de interés bajan, la curva de valor temporal de las opciones se desplaza hacia la izquierda. Sin embargo, el impacto general de los niveles de las tasas de interés en el valor temporal de las opciones sigue siendo muy limitado. La clave es el impacto en el valor intrínseco de la opción, que es un impacto positivo en la opción de compra y un impacto negativo en la opción de venta.
Cuando otros factores no cambian, si la tasa de interés libre de riesgo aumenta, la tasa de crecimiento esperada del precio del activo subyacente puede aumentar y el valor presente de los flujos de efectivo que el comprador de la opción puede recibir en el futuro caerá. Todos estos dos factores hacen que la opción de venta sea menos valiosa. Por tanto, cuanto mayor sea la tasa libre de riesgo, menor será el valor de la opción de venta. Para las opciones de compra, un aumento en la tasa de crecimiento del precio del activo subyacente conducirá a un aumento en el valor de la opción de compra, mientras que una disminución en el valor presente de los flujos de efectivo que pueden recibirse en el futuro conducirá a una disminución en el valor de la opción de compra. La teoría demuestra que el primer factor tiene un impacto negativo en la opción de compra. El valor de la opción tiene un impacto mayor que el segundo factor. Por tanto, cuanto mayor sea la tasa libre de riesgo, mayor será el valor de la opción de compra.
El impacto del tipo de interés libre de riesgo sobre los precios de las opciones está representado por la letra griega RHO. Para las opciones de compra, cuando las tasas de interés aumentan, el precio de la opción aumenta; por el contrario, cuando las tasas de interés bajan, el precio de la opción cae. Esto se puede ver en el valor RHO positivo de la opción de compra. Por el contrario, para las opciones de venta, cuando las tasas de interés aumentan, el precio de la opción cae; cuando las tasas de interés bajan, el precio de la opción aumenta porque el valor RHO de la opción de venta es negativo.