Características de las participaciones de Buffett

El Principio Buffett

Para Buffett, no existe una diferencia fundamental entre comprar el 100% de las acciones de una empresa y comprar solo una parte de las acciones. Pero Buffett prefiere poseer o controlar directamente una empresa porque le permite influir en el aspecto más importante de las operaciones comerciales y la formación de valor: la asignación de capital. Si no puede ser propietario directo de una empresa, Buffett comprará acciones ordinarias para poseer una parte de la empresa. Aunque no hay control, esta deficiencia puede compensarse con las dos ventajas obvias siguientes: (1) se puede elegir entre todo el mercado de valores, es decir, una gama más amplia de opciones (2) el mercado de valores puede ofrecer más; opciones para encontrar el precio adecuado oportunidades de inversión. Independientemente de si tiene una participación mayoritaria o no, Buffett siempre sigue la misma estrategia de inversión: encontrar una empresa que realmente comprenda, una empresa que tenga perspectivas de desarrollo satisfactorias a largo plazo y esté dirigida por directivos honestos y capaces. Finalmente, compre acciones de la empresa a un precio atractivo.

Buffett cree que "cuando invertimos en acciones, debemos pensar en nosotros mismos como analistas de negocios, en lugar de analistas de mercado, analistas de seguridad o analistas macroeconómicos al evaluar posibles oportunidades o compras de fusiones y adquisiciones cuando analizamos las acciones de una empresa". acciones, Buffett siempre mira el tema desde la perspectiva de un empresario. Realizar una evaluación sistemática y general de la empresa, examinar la gestión comercial y el estado financiero de la empresa desde aspectos cualitativos y cuantitativos, y luego evaluar el precio de compra de las acciones.

Guía de Negocios

Buffett cree que las acciones son un concepto abstracto. No piensa desde la perspectiva de la teoría del mercado, el pensamiento macroeconómico o las tendencias locales. Más bien, su comportamiento inversor está relacionado con la forma en que se gestiona una empresa. Buffett siempre se centra en aprender todo lo posible sobre los factores subyacentes de un negocio. Estos factores se centran principalmente en los siguientes tres aspectos:

1. ¿Es el negocio de la empresa simple y fácil de entender?

2. ¿Es coherente el historial empresarial?

3. ¿Tiene la empresa perspectivas satisfactorias a largo plazo?

Guía de gestión

La mayor recompensa que Buffett ofrece a un directivo es convertirse en accionista de la empresa, es decir, permitirle considerar la empresa como suya. De esta manera, los gerentes no olvidarán el objetivo principal de la empresa (aumentar el valor del capital social) y tomarán decisiones comerciales acertadas para tratar de lograr este objetivo principal. Buffett admira a los gerentes que desempeñan estrictamente sus funciones, informan completa y verazmente a los accionistas y tienen el coraje de resistir la influencia de lo que Buffett llama "impulsado por la rutina".

La investigación de Buffett sobre la gestión de empresas interesadas en adquirir o invertir incluye principalmente los siguientes aspectos:

1.

2. ¿Es el directivo honesto con los accionistas?

3. ¿Están los gerentes "basados ​​en rutinas"?

Criterios financieros

Los criterios de Buffett para evaluar los aspectos financieros de la gestión y la rentabilidad se basan en algunos principios típicos de Buffett. Por ejemplo, presta menos atención al rendimiento operativo anual y más a las cifras medias de cuatro a cinco años. Siempre decía que los beneficios de un negocio rentable no eran tan inmutables como el tiempo que tardaban los planetas en orbitar alrededor del sol. Le molestaba la práctica de trucos contables para obtener cifras asombrosas de rendimiento a fin de año, a pesar de que tenían poco valor práctico. Utiliza los siguientes criterios como principios rectores para la evaluación financiera:

1. Centrarse en las ganancias de capital social, no en las ganancias por acción.

2. Calcular los "ingresos de los accionistas".

3. Busque acciones con altos márgenes de beneficio operativo.

4. Por cada $65,438+0 de ganancias retenidas, confirme que la empresa genera al menos $65,438+0 de valor de mercado.

Guía de Mercado

En teoría, la diferencia entre el precio de las acciones de una empresa y su valor intrínseco determina el comportamiento de los inversores. A medida que una empresa avanza a lo largo de su ciclo de vida comercial, los analistas reevalúan el valor intrínseco de las acciones de la empresa en relación con su precio de mercado y deciden si comprar, vender o seguir manteniendo las acciones de la empresa. En definitiva, hay dos puntos clave para una inversión racional:

1. ¿Cuál es el verdadero valor intrínseco de esta empresa?

2. ¿Puedo comprar acciones de esta empresa con un descuento importante sobre su valor?