Antimonopolio en la economía de plataformas, las acciones del comercio electrónico se desplomaron durante Double Eleven y ATMJ evaporó casi 2 billones de dólares de Hong Kong en dos días.

16 de junio de 438 El 11 de octubre, varias empresas nacionales importantes de comercio electrónico entregaron llamativas boletas de calificaciones de Double Eleven. El volumen de transacciones de Tmall superó los 372,3 mil millones de yuanes a las 0:30 del 11 de junio; a las 0:09 del 11 de junio, el valor acumulado de los pedidos de JD.COM superó los 200 mil millones de yuanes. Suning.cn GMV superó los 5 mil millones en 19 minutos; A las 0:50 del 1 de octubre, el monto del pago en toda la plataforma de Xiaomi superó los 2 mil millones de yuanes.

Sin embargo, afectadas por las "Directrices antimonopolio de la economía de plataforma (borrador para comentarios)" redactadas y publicadas anteayer por la Administración Estatal de Regulación del Mercado, las acciones del comercio electrónico volvieron a caer colectivamente después de la caída de ayer. en todos los ámbitos.

En términos de acciones estadounidenses, Alibaba lideró la caída con un 8,26, Baozun E-commerce con un 5,91, JD.COM con un 6,63, Vipshop con un 3,32 y Pinduoduo con un 2,87.

16 de junio de 438 El 11 de octubre, las acciones del comercio electrónico de Hong Kong abrieron colectivamente a la baja. Alibaba cayó 7,41, JD.COM cayó 6,23, Meituan cayó 6 y Tencent cayó 5,7.

Al cerrar el mediodía a las 11, la caída de ATMJ se expandió. Alibaba cayó 8,79, JD.COM cayó 8,17, Meituan cayó 7,73 y Tencent Holdings cayó 5,63.

Según los precios de las acciones de Hong Kong, el valor de mercado de Alibaba se evaporó en 848.490 millones de dólares de Hong Kong en dos días, JD.com. El valor de mercado de COM se evaporó en 65.438 millones de dólares de Hong Kong en dos días, el valor de mercado de Meituan se evaporó en 338.870 millones de dólares de Hong Kong en dos días y el valor de mercado de Tencent se evaporó en 565.500 millones de dólares de Hong Kong en dos días. De esta manera, el valor total de mercado de ATMJ se evaporó en 1,9 billones de dólares de Hong Kong en dos días.

Elige uno de los dos con la espada y mata con big data.

Los acuerdos de monopolio en el ámbito de la economía de plataformas se refieren principalmente a acuerdos, decisiones u otros comportamientos cooperativos entre operadores de plataformas de Internet y operadores intraplataforma para excluir o restringir la competencia.

Por primera vez, la "Guía" define claramente "elegir uno de los dos" como un abuso de dominio del mercado, lo que constituye restricciones a las transacciones, y define "matar el big data" como un abuso de dominio del mercado. , la implementación de un trato diferenciado y el uso del dominio del mercado. El estatus limita a los operadores en la economía de plataformas. Además, la Guía explica qué es una transacción restringida.

¿Qué es una transacción restringida? Las "Directrices" aclaran que, en primer lugar, si un operador de plataforma impone restricciones mediante medidas punitivas, causando daños directos, generalmente se puede determinar que ello constituye restricciones a las transacciones. En segundo lugar, cuando los operadores de plataformas imponen restricciones mediante incentivos, si bien pueden tener cierto efecto positivo, si tienen el efecto evidente de eliminar o restringir la competencia, también se considerarán transacciones restrictivas.

¿Cómo determinar el dominio del mercado? La determinación del dominio del mercado en la Guía incluye principalmente la participación de mercado del operador y la competencia relevante en el mercado, la capacidad del operador para controlar el mercado, las condiciones financieras y técnicas del operador, el grado de dependencia de otros operadores en las transacciones y otras operaciones. es para que los inversores entren en el mercado relevante, etc.

La concentración del operador en el campo de la plataforma tiene en cuenta la participación de mercado del operador en el mercado relevante, el control del operador sobre el mercado, la concentración del mercado relevante, el impacto de la concentración del operador en la entrada al mercado, las operaciones El impacto de la concentración comercial en el progreso tecnológico y el impacto de la concentración de operadores en los consumidores.

¿Qué son las “ataduras”? La "Guía" enumera las principales situaciones de vinculación, incluidas las ventas agrupadas con ventanas emergentes, la recopilación forzada de información del usuario, las transacciones forzadas a través de restricciones de tráfico, etc., que han causado grandes problemas a los internautas.

Además, la guía define la colusión algorítmica y los protocolos hub-and-spoke. La colusión algorítmica se refiere a acuerdos de monopolio horizontal y vertical alcanzados entre operadores en la economía de plataformas o con contrapartes a través de medios técnicos, datos, algoritmos y otros medios. Los operadores competidores pueden llegar a un acuerdo radial con el efecto de un acuerdo de monopolio horizontal a través de una relación vertical con un operador de plataforma o mediante la coordinación organizativa del operador de plataforma.

La organización consideró que Alibaba y Meituan se vieron muy afectados, mientras que la influencia de Tencent fue limitada.

Aunque las acciones del comercio electrónico sufrieron un revés colectivo, las instituciones de inversión y los bancos de inversión consideraron que Alibaba y Meituan se vieron muy afectados, JD.COM se vio menos afectado y Tencent fue limitado.

CITIC Securities cree que las "Directrices antimonopolio de la economía de plataformas (borrador para comentarios)" tendrán un impacto general limitado en Tencent. Los fundamentos de la compañía siguen siendo buenos, y se espera que sus juegos, publicidad, finanzas y otros negocios lo hagan. mantener un desarrollo constante. Seguimos siendo optimistas sobre el desarrollo futuro de la empresa, seguimos manteniendo el precio objetivo de 650 dólares de Hong Kong y mantenemos la calificación de "compra" de la empresa.

Citigroup y JPMorgan Chase creen que las "Directrices antimonopolio para economías de plataforma (borrador para comentarios)" tendrán un mayor impacto negativo en Alibaba y Meituan y pueden desencadenar una caída en los precios de las acciones en el corto plazo, pero Se espera que JD.COM se vea afectado. Más pequeños, JPMorgan recomienda comprar en caídas. JPMorgan Chase también afirmó que el impacto del nuevo proyecto de reglamento en Tencent será limitado.

Mañana mismo (165438 12 de octubre), Tencent Holdings publicará su tercer informe trimestral para 2020. Según el pronóstico de desempeño, el desempeño de Tencent en el tercer trimestre es en general optimista por parte de las corredurías.

Essence Research predice que los ingresos de Tencent en el tercer trimestre aumentarán un 29% interanual hasta 654.380259 millones de yuanes, impulsados principalmente por los ingresos por juegos móviles, fondos mutuos y servicios corporativos. El beneficio neto ajustado aumentará entre 3,2 y 32,2 mil millones de yuanes año tras año, y el margen de beneficio neto ajustado será de 25,6. Trimestralmente, los ingresos totales aumentaron un 9,6% y aumentarán los ingresos por juegos móviles, publicidad, fondos mutuos y servicios corporativos.

Editor Bai

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