La diferencia entre fondos de cobertura y fondos de capital privado

La diferencia entre fondos de cobertura y fondos de capital privado;

Fondos de capital privado

Los fondos de capital privado son fondos recaudados de forma privada de inversores específicos. Los fondos de capital privado tienen las características de un número limitado de personas, poca información pública y ninguna publicidad, lo que dificulta que la gente común se acerque a ellos. Debido a que los fondos de capital privado están envueltos en un velo de misterio, el mercado también los denomina "fondos clandestinos".

Aunque en comparación con los fondos públicos, solo grupos específicos de personas pueden participar en la inversión de fondos de capital privado, pero debido a que el número de fondos de capital privado es limitado, no es necesario revelar información todo el tiempo, y la inversión Las estrategias se pueden adaptar a los inversores, lo que es más operativo que los fondos públicos y son más flexibles. Muchos fondos de cobertura en el mercado se llevan a cabo mediante colocación privada.

Los inversores suelen confundir el capital privado con la inversión de capital privado, y el alias inglés de inversión de capital privado (PE) también se utiliza habitualmente para los fondos de capital privado. Según He Xun. com, Wu Xiaoling, subdirector del Comité Económico y Financiero de la APN, dijo una vez: "Los fondos de capital privado en sí mismos se definen como un método de financiación que recauda fondos de unas pocas personas específicas, y lo que normalmente llamamos fondos de inversión de capital privado y capital privado Los fondos de inversión describen la dirección de inversión y uso después de recaudar fondos. Este nivel es el método de recaudación de fondos, el segundo nivel es la dirección de la inversión y el tercer nivel es la inversión. Por ejemplo, uno de los estilos de inversión más agresivos del capital privado. Los fondos de inversión son fondos de cobertura. Por lo tanto, los fondos de inversión de capital privado cubren los fondos de cobertura, pero no todos los fondos de inversión en valores son fondos de cobertura”.

Los fondos de cobertura

a menudo se denominan fondos de cobertura “a largo plazo”. "Cobertura de acciones cortas", señalando que los fondos de cobertura enfatizan las ventas en corto y las estrategias de inversión de venta en corto, y cada fondo de cobertura adoptará una estrategia única adecuada a su propia situación. Sus objetivos de inversión incluyen acciones, bonos y materias primas, con especial preferencia por invertir en productos financieros derivados de alto rendimiento y deuda diferenciada.

Debido a que las regulaciones generales de fondos mutuos no permiten las ventas en corto, el propósito de los fondos de cobertura es cubrir el riesgo de caídas del mercado mediante ventas en corto. Sin embargo, hoy en día, la forma en que operan los fondos de cobertura es muy diferente de su intención original. En cambio, con el objetivo de maximizar la rentabilidad, las ventas en corto se utilizan principalmente para negociar productos financieros derivados para aumentar los riesgos en lugar de reducirlos.

Los fondos de cobertura son en su mayoría fondos abiertos y se recaudan principalmente a través de colocaciones privadas. En comparación con otros tipos de fondos, los fondos de cobertura son menos líquidos y a menudo requieren que los inversores no realicen reembolsos a voluntad dentro de un período determinado. Los fondos de cobertura pueden alcanzar miles de millones de dólares y los activos totales de los fondos apalancados son aún mayores.

Para los inversores comunes, el umbral de inversión para los fondos de cobertura es relativamente alto. Aunque ha habido una tendencia a la baja en los últimos años, sigue siendo relativamente alta en comparación con otros tipos de fondos. Además, las regulaciones sobre los fondos de cobertura legales son generalmente laxas, lo que permite a los administradores de fondos utilizar métodos de negociación que no están disponibles para otros fondos mutuos. Por lo tanto, los fondos de cobertura siempre se han considerado herramientas de inversión abiertas sólo a inversores profesionales o personas adineradas. Los inversores en fondos de cobertura tienen una mayor tolerancia al riesgo y prefieren las ventas en corto. En los Estados Unidos, la ley estipula que debe alcanzar una cierta cantidad de inversión y acumular cierta experiencia de inversión antes de poder suscribirse a un fondo de cobertura.

Los fondos de cobertura, al igual que otros tipos de fondos, deben pagar comisiones de gestión a las empresas gestoras de fondos. Además, los fondos de cobertura también cobran comisiones de rendimiento (comisiones de incentivo). Normalmente, la comisión de gestión representa el 20% del patrimonio neto anual del fondo y la comisión de rendimiento representa el 20% de los ingresos netos del fondo.

En términos generales, se puede decir que los fondos de cobertura son fondos de capital privado relativamente agresivos. El rendimiento de la inversión de los fondos de cobertura es mucho mayor que el de los fondos de capital privado ordinarios, pero también conllevan mayores riesgos. Los inversores no pueden perseguir ciegamente altos rendimientos y elegir métodos de inversión que excedan su tolerancia al riesgo.

El medio básico del arbitraje de fondos de cobertura;

(1) Las posiciones largas y cortas, es decir, comprar y vender acciones al mismo tiempo, pueden ser netamente largas o netas cortas.

(2) Neutralidad del mercado, es decir, comprar acciones con precios bajos y vender acciones con precios altos al mismo tiempo

(3) Arbitraje de bonos convertibles, es decir, comprar a precios bajos puede convertir un bono en corto sobre la acción y viceversa.

(D) Macro global, que es un análisis de arriba hacia abajo de los sistemas económicos y financieros locales, y el comercio basado en eventos políticos y económicos y las principales tendencias.

(5) Futuros gestionados, es decir, mantener posiciones largas y cortas en diversos derivados.

La siguiente es una breve introducción a algunas estrategias de arbitraje de fondos de cobertura comúnmente utilizadas:

Arbitraje de bonos convertibles. Los bonos convertibles, es decir, bonos que se pueden convertir en acciones ordinarias bajo ciertas condiciones, tienen dos valores inherentes, uno es el valor del bono y el otro es el valor de la opción de compra que se puede convertir en acciones ordinarias. Cuando se emite un bono convertible, se determinan su valor nominal, tasa de cupón, fecha de vencimiento y tasa de conversión. Los únicos factores inciertos que afectan el valor de los bonos convertibles son el precio de las acciones, la volatilidad de los precios de las acciones y la tasa de interés libre de riesgo, entre los cuales el precio de las acciones de los bonos convertibles tiene el mayor impacto.

Cuando el precio de los bonos convertibles está infravalorado por el mercado, dado que el factor más importante que afecta su valor es el precio de sus acciones convertibles, los fondos de cobertura adoptan la estrategia de "comprar más bonos convertibles/acortar sus correspondientes La estrategia "stocks" puede obtener rendimientos estables con bajo riesgo. La clave de esta estrategia es encontrar el coeficiente de correlación entre los bonos convertibles y los precios de las acciones. El coeficiente δ se puede expresar como "cambio en el precio de los bonos convertibles / (cambio en el precio de las acciones * tasa de conversión)", es decir, por cada 1 yuan. cambio en el precio de las acciones, el precio de los bonos convertibles cambia en consecuencia.

El arbitraje de fondos de cobertura generalmente se lleva a cabo sobre un tema, como tipos de cambio, tasas de interés, bonos transferibles y fusiones, adquisiciones y reorganizaciones corporativas. Obtenga la diferencia de precio a través de alguna serie de métodos comerciales y así obtenga ganancias. La esencia del arbitraje de fondos de cobertura es un juego entre capitales.