Foxconn: ¿Es difícil para un elefante darse la vuelta?
A partir de las sólidas ganancias generadas por el negocio de fundición, el “giro elefante” de Foxconn está en marcha.
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Autor丨Yang Shuo
Editor丨Wang Fangyu
Los puntos centrales de este artículo
1. Aunque el nivel de ganancias es bajo, el dividendo a escala es suficiente para darle a Foxconn una fuerte competitividad.
2. Foxconn es de gran importancia para la economía local y el desarrollo industrial nacional, y su posición en toda la cadena de la industria electrónica es difícil de reemplazar.
3. Foxconn, que se está transformando activamente, se ha implementado en múltiples campos. Tiene ventajas para el cliente y experiencia en datos, y gradualmente se deshará de las limitaciones del OEM.
El 8 de junio de 2018, Fii, que llevaba menos de tres años operando de forma ininterrumpida, aterrizó en el mercado de acciones A, estableciendo un récord de 36 días de negociación relámpago. .
En los últimos dos años, el valor de mercado de Fii ha caído de más de 500 mil millones en su punto máximo a una situación vergonzosa de alrededor de 300 mil millones. Detrás de esto está la disminución del margen de beneficio bruto y. Rendimiento insatisfactorio. El "concepto" de Internet industrial no ha podido aumentar el valor de mercado del Fii, un barco de mil millones de dólares.
En última instancia, el bajo beneficio bruto sigue siendo la "maldición" que atrapa a Fii. Foxconn, la empresa matriz detrás de esto, también tiene dificultades para quitarse la etiqueta de baja ganancia bruta. Como la gente sabe, Foxconn se encuentra en el segmento de fabricación por contrato con menores ganancias en el medio de la curva de la sonrisa.
No hace mucho, Luxshare Precision entró en el campo OEM de teléfonos móviles de Apple al adquirir una filial de Wistron, convirtiéndose en el nuevo y posiblemente más fuerte competidor de Foxconn.
Superpuesto a los datos de rendimiento de la empresa matriz de Foxconn, Hon Hai Precision, el beneficio neto del segundo trimestre cayó un 2,77 % interanual, surgieron muchas voces de duda en el siguiente período. Con el tiempo, la fabricación representativa seguirá siendo el negocio principal y la base de la que depende la transformación de Foxconn hacia la alta gama. ¿Esta base se verá ahora erosionada por competidores fuertes?
¿Es realmente difícil para un elefante darse la vuelta?
Según una investigación en "La Nueva Revolución Industrial" de Peter Marsh, los teléfonos móviles se venden en Estados Unidos por aproximadamente 500 dólares cada uno, beneficio bruto Eso puede llegar a $321 por teléfono. De la ganancia bruta de 321 dólares estadounidenses, el costo de montaje de Foxconn fue de sólo 6,5 dólares estadounidenses, lo que representa el 3,6% del valor total.
Esta es también la impresión general que el público tiene de Foxconn. Siempre ha estado en el medio de la curva de la sonrisa, que es la parte de menor beneficio.
Aunque el nivel de ganancias es bajo, cuando el volumen de Foxconn se desarrolle a cierta escala, será suficiente para formar una fuerte competitividad.
Como dijo Jeffrey West en "Scale": Ya sea la naturaleza o las organizaciones en nuestra realidad, tenderán a hacerse cada vez más grandes. La razón fundamental es que cuanto más grandes. la organización, mayor será la utilización de la infraestructura. En otras palabras, cuanto mayor es la escala, más recursos se ahorran y cuanto menor es el consumo, mayor es la producción.
Esto se refleja en Foxconn: gran producción y altas ventas, adopción de estrategias de estandarización de productos, alta utilización de equipos, lo que reduce los costos marginales y enfrenta a los proveedores. Se mejora el poder de negociación; y el costo de las materias primas es menor que el de las empresas con pequeña escala de producción.
Como todos sabemos, los principales clientes de Foxconn, Amazon, Apple, Cisco, Dell y otras marcas electrónicas de renombre mundial, son muy poderosos y también tienen un fuerte poder de negociación sobre fundiciones.
La actuación más destacada es la de Apple, que está acostumbrada a introducir nuevos proveedores para comprimir los beneficios de los proveedores, lo que se traduce en menores costes para sí misma.
Por ejemplo, se incorporó al nuevo proveedor Pegatron en el proceso de fundición para reducir costos y controlar y equilibrar Foxconn.
Pero Foxconn todavía puede obtener beneficios relativamente considerables con ello. La evaluación que hace la industria de Foxconn como "recibiendo pedidos con déficit y emitiendo pedidos en negro" es un reflejo de su capacidad de control de costos.
En 2019, el margen de beneficio bruto del segmento de equipos de redes móviles y comunicaciones de Fii fue de 11,17. El segmento comercial de OEM para teléfonos móviles de Apple no se ha incluido en el sistema de listado. un negocio relativamente rentable, su beneficio bruto es mayor.
De manera similar, aunque Luxshare Precision ha ingresado a la cadena industrial OEM de teléfonos móviles de Apple al adquirir el capital de dos subsidiarias de Wistron, un problema que no se puede ignorar es, según información pública, Las pérdidas acumuladas de las dos fábricas de la empresa adquirida en la provincia de Jiangsu alcanzaron los 8.400 millones de yuanes.
Aún se desconoce si Luxshare Precision puede revertir la derrota de Wistron y lograr rentabilidad, y todavía queda un largo camino por recorrer antes de la producción a gran escala.
Zheng Ruiting, vicepresidente de Yunqi Capital que tiene más de diez años de experiencia en la industria en Foxconn, le dijo a Yiou que Foxconn no será reemplazada, sino con la entrada de Luxshare Precision. , cada uno lo aprovechará. Se ajustará la participación de fundición de Apple. Depende de las capacidades de servicio al cliente de ambas partes. Quien sea más competitivo obtendrá una mayor participación.
Liu Zhiyong, un ingeniero que también ha trabajado en una unidad de negocios de Foxconn durante muchos años, también tiene una opinión similar. Dijo que la razón por la que Foxconn puede convertirse en un OEM. gigante radica en su sistema de gestión de alta eficiencia y capacidades de control de costos. Que pueda ser reemplazado depende de si hay rivales que puedan ser tan eficientes como Foxconn y tener un gran volumen de pedidos.
Desde la perspectiva de los datos financieros, Foxconn (representada por Fii) también es significativamente más alto que el indicador de tasa de rotación de inventario que refleja la eficiencia de las operaciones de inventario en todos los aspectos de la empresa. producción y operaciones comparables a sus pares, incluido Luxshare Precision.
Aunque los clientes downstream fuertes retrasarán el pago, Fii puede pasar la presión a sus proveedores upstream. Reflejado en las cifras financieras, las cuentas por cobrar de Fii en 2019 ascendieron a 84.644 millones de yuanes, mientras que las cuentas por pagar y otras cuentas por pagar totalizaron 79.917 millones de yuanes.
Al mismo tiempo, los clientes corporativos internacionales de alta calidad han desarrollado de manera constante y mantenido contactos a largo plazo con Fii Industrial, por lo que el pago de los bienes tiene muy buena garantía y seguridad. .
La relación entre el flujo de caja de las ventas y los ingresos de Industrial Fii en 2018 y 2019 fue superior a 100. Los productos vendidos eventualmente se pueden reembolsar. Muchas empresas son OEM para pequeños fabricantes. no tiene ventajas.
En su apogeo, Foxconn tenía más de 1,2 millones de empleados y sus fábricas repartidas por todo el país eran como pequeñas ciudades. La escala de Shenzhen Foxconn alguna vez superó las 400.000 personas, lo que equivale a la población total de Zurich, la ciudad más grande de Suiza.
El establecimiento de una fábrica de Foxconn puede crear un gran número de oportunidades de empleo. En 2010, Foxconn se instaló en Zhengzhou y en un año tenía 130.000 empleados, lo que mejoró la capacidad laboral de Henan, una provincia populosa.
Al mismo tiempo, Foxconn, como la empresa de fundición más grande del mundo, está conectada hacia arriba con las principales marcas y hacia abajo con decenas de millones de pequeñas y medianas empresas. medianas empresas. En el futuro, hay un gran número de pequeñas y medianas empresas privadas que han crecido espontáneamente para apoyarlos y están extremadamente especializadas en la producción de diversos accesorios.
En el Parque Industrial Foxconn, varias industrias, incluidos teléfonos inteligentes, televisores de ultra alta definición, hogares inteligentes, etc., pueden atraer cadenas industriales ascendentes y descendentes y partes relacionadas para invertir aquí. . Crear nuevos clusters industriales.
Al introducir Foxconn, los gobiernos locales pueden lograr la transferencia de cadenas industriales de apoyo relacionadas y el "aterrizaje" de empresas conocidas, creando un efecto económico en cadena.
Tomando a Zhengzhou como ejemplo, el parque industrial Foxconn de Zhengzhou puede producir más de 80 millones de teléfonos móviles y otros productos electrónicos cada año, y su volumen de importación y exportación representa el 67% de El volumen total de importación y exportación de la provincia de Henan es aproximadamente.
Según datos del Departamento de Comercio de la provincia de Henan, las exportaciones de Zhengzhou Foxconn en junio de 2011 ascendieron a 144 millones de dólares, lo que impulsó las exportaciones de empresas con inversión extranjera, el comercio de procesamiento y las industrias mecánicas y Los productos eléctricos aumentarán un 57,5% en el primer semestre del año, respectivamente.
Por lo tanto, los gobiernos locales han estado "construyendo nidos para atraer a Phoenix", ofreciendo condiciones favorables para atraer a Foxconn para que instale fábricas localmente y también proporcionando a Foxconn mano de obra, impuestos y exportaciones. y otros aspectos convenientes. No sólo ayuda a compartir los costos de energía y transporte, sino que también utiliza el sistema gubernamental para asignar fondos específicamente para garantizar que Foxconn contrate trabajadores.
El valor de Foxconn ha atraído incluso competencia internacional. En 2017, Terry Gou visitó la Casa Blanca. Seis gobernadores estadounidenses compitieron por proyectos de inversión de Foxconn en sus respectivos estados. El gobernador de Wisconsin anunció un paquete de incentivos de 3.000 millones de dólares y recibió un fuerte apoyo de Trump.
No es difícil ver en esto la importancia del gigante industrial Foxconn para el desarrollo económico local e incluso el desarrollo industrial nacional. Después de 46 años de exploración en la industria de la fundición, Foxconn ha encontrado una manera de sobrevivir como fundición. Cuando la escala sea lo suficientemente grande y la plataforma lo suficientemente amplia, la posición de Foxconn en toda la cadena de la industria electrónica será difícil de reemplazar.
Un director ejecutivo de una empresa estatal que cotiza en bolsa en la industria de las comunicaciones le dijo a Yiou que el empresario que más admira es Terry Gou, el fundador de Foxconn. El negocio de Foxconn es casi el negocio más inteligente del mundo, estable, duradero y difícil de reemplazar.
“Los clientes intermedios de Foxconn pueden obtener ganancias excesivas y monopólicas en virtud de sus ventajas tecnológicas temporales, pero una vez que una gran apuesta en I+D fracasa o las actualizaciones tecnológicas no son oportunas, Será difícil escapar de quedarse atrás, incluso del destino de la extinción”
Foxconn fabricó principalmente computadoras en la década de 1990, y en el siglo XXI se involucró en los teléfonos móviles. También participa en la fundición y fabricación de piezas de vehículos eléctricos. En términos de diseño, embalaje y prueba de chips y equipos, no necesita invertir enormes costos de I + D como los clientes intermedios para embarcarse en el camino de la innovación industrial. realizar los ajustes correspondientes siguiendo las tendencias de desarrollo de la industria electrónica para garantizar su desarrollo estable y a largo plazo.
Quizás Foxconn no hizo ajustes y respuestas efectivas a los cambios en el grupo de empleados desde el principio. En 2010, Foxconn hizo que un empleado saltara de un edificio. Incidente Desde principios de marzo hasta noviembre, más de diez empleados de Foxconn cayeron de edificios.
De repente, Foxconn fue criticado por miles de personas y el "incidente del empleado saltando del edificio" se convirtió en una mancha imborrable en la historia del desarrollo de Foxconn.
A partir de 2011, Terry Gou afirmó que Foxconn aumentaría el número de robots en la línea de producción en el futuro. Con el uso generalizado de robots industriales, el número de empleados de Foxconn se ha reducido gradualmente, mientras que su negocio y su escala han aumentado en lugar de disminuir.
A largo plazo, los dividendos de la población trabajadora se desvanecerán gradualmente y la aceptación por parte de los trabajadores del trabajo manual monótono también seguirá disminuyendo. La decisión de Foxconn de desarrollar fábricas inteligentes y fábricas sin luces también está en línea con esta tendencia general.
Hoy, Foxconn ha transformado su experiencia en la construcción de fábricas de faros en servicios de productos y los ha introducido en el mercado como una solución general para empoderar a otros productores. Su "Fábrica Inteligente de Operación de Ensamblaje Flexible" fue seleccionada como "Fábrica Faro de Fabricación" por el Foro Económico Mundial en 2019.
Según el sitio web oficial de Fii, fue seleccionada como una fábrica inteligente en Lighthouse Factory. Todo el proyecto introdujo 108 equipos de automatización y completó la conexión en red. Una vez completado el proyecto, se ahorraron 280 trabajadores, lo que ahorró el 88% de la mano de obra de la fábrica y la eficiencia aumentó 2,5 veces.
No es difícil ver que Foxconn, el elefante, está en un proceso de transformación activa.
Como la empresa de plataformas más grande en el campo OEM 3C, Foxconn ha acumulado muchos proveedores y conexiones cercanas durante su proceso de desarrollo, una gran ventaja. Según el modelo de Internet industrial, Foxconn es la plataforma de Internet industrial con mayor número de dispositivos de acceso, y la experiencia de datos resultante se convertirá en el recurso principal de Foxconn.
Zheng Ruiting le dijo a Yiou: "La relación de Foxconn con los clientes no puede ser reemplazada por una llamada empresa basada en datos. Por lo tanto, el punto de entrada de Foxconn también es muy obvio. Tiene un relación directa con los clientes. ** Nacido a partir de este aspecto, Foxconn puede encontrar su propia dirección para el éxito en la Internet industrial ”
Además, Foxconn ha expuesto sus planes. en la industria de automóviles de nueva energía, piezas de vehículos y materiales para baterías de litio, y también invirtió en CATL, Didi, Mobike y Xpeng Motors. Actualmente, alrededor del 30% de los componentes utilizados en los vehículos eléctricos Tesla son producidos por Foxconn.
Foxconn participa en muchas áreas de la industria de semiconductores, incluido el diseño de circuitos integrados, servicios de equipos y procesos, y negocios de embalaje y pruebas, y tiene una estructura de capacidad integrada verticalmente. En 2019, los ingresos de Hon Hai en la industria de semiconductores alcanzaron los 70.000 millones de dólares NT.
En comparación con el margen de beneficio bruto de los productos electrónicos 3C de 8,35, el considerable margen de beneficio bruto de los servicios tecnológicos y la industria de chips es de gran importancia para Foxconn. Si el negocio de servicios tecnológicos, el sector de chips y el sector de automóviles de nueva energía pueden crecer, Foxconn también romperá las limitaciones de la fundición de productos electrónicos.
Para un gigante que se ha establecido durante 46 años y se ha convertido en un líder mundial en la industria OEM, ocupando el puesto 26 entre las Fortune 500, OEM y bajo beneficio bruto son etiquetas demasiado simples y toscas.
Estar en una posición invencible en la industria durante 46 años es suficiente para que Foxconn encuentre la manera de sobrevivir como fundición. Cuando la escala sea lo suficientemente grande, Foxconn generará enormes empleos y promoverá la prosperidad de la cadena de la industria electrónica local, afectando así el desarrollo urbano.
Hoy en día, este gigante industrial también está experimentando una autotransformación en la era del 5G y el Internet de las Cosas, desde la adquisición de Sharp, la promoción de la transformación inteligente de las fábricas para reemplazar la mano de obra, hasta la construcción de una plataforma industrial de Internet, para introducir vehículos de nueva energía.
Basándose en los sólidos beneficios generados por el negocio de fundición, el "giro elefante" de Foxconn está en marcha.
Agradecimientos:
Los siguientes profesionales brindaron valiosas opiniones y casos al escribir este artículo, pero el espacio es limitado. No puedo adjuntarlos todos, así que un agradecimiento especial (sin ningún orden en particular):
Zheng Ruiting, vicepresidente de Yunqi Capital, Liu Zhiyong, ex ingeniero de una división de Foxconn, y una persona anónima, director ejecutivo de una empresa de comunicaciones que cotiza en bolsa.