Tres principios del coste de fusiones y adquisiciones

1. Principio de coste total. El llamado costo total debería incluir los costos directos y los costos indirectos de fusiones y adquisiciones. Los costos directos son los costos directos de entrega de la fusión y adquisición, y los costos indirectos incluyen todos los gastos incurridos durante el proceso de fusión y adquisición. El primero es el costo de la deuda. En el caso de adquisiciones de deuda y compras apalancadas, inicialmente no se pueden pagar tarifas de adquisición reales, pero el principal y los intereses de la deuda futura deben pagarse en cuotas. Si solicita un préstamo hipotecario bancario para realizar una adquisición, aún tendrá que pagar el principal y los intereses en el futuro. En segundo lugar están los costos de transacción. Es decir, los costos de intermediación como búsqueda, planificación, negociación, evaluación de activos y reinscripción durante el proceso de fusión y adquisición. También existe el costo de integración, que son los recursos humanos y materiales invertidos en la integración de diversos recursos para la empresa.

2. Principio de coste a largo plazo. El comportamiento de las fusiones y adquisiciones no sólo debe preocuparse por el costo a corto plazo en ese momento, sino también considerar el costo a largo plazo de las fusiones y adquisiciones. El llamado costo a largo plazo, según los principios de la economía, es el largo plazo. tendencia de los costos a corto plazo de la síntesis de los costos a corto plazo después de fusiones y adquisiciones corporativas. Hay varias tendencias básicas en los costos a largo plazo. Primero, el costo a corto plazo es el más bajo y el costo a largo plazo puede ser el más bajo. En segundo lugar, a largo plazo, todos los factores de producción son ajustables. Cuando la combinación de varios factores de producción se ajusta al estado óptimo, el costo a largo plazo será el tercio más bajo, antes de que la escala empresarial se expanda hasta cierto punto; Habrá costos de escala decrecientes y rendimientos de escala crecientes. Cuando la escala se expande hasta cierto punto, habrá costos de escala crecientes y rendimientos de escala decrecientes. Por lo tanto, si el comportamiento actual de fusiones y adquisiciones puede optimizar la escala de la empresa matriz está relacionado con si el costo a largo plazo es el más bajo.

3. Principio de coste relativo. Las actividades de fusiones y adquisiciones no sólo deben calcular los costos absolutos, sino también los costos relativos. El costo absoluto se refiere al costo real de las actividades de fusiones y adquisiciones, y el costo relativo se refiere al tamaño relativo del costo absoluto de las fusiones y adquisiciones en relación con otras inversiones y beneficios futuros, que también puede entenderse como costo de oportunidad. Por lo tanto, el costo de oportunidad de una actividad de fusiones y adquisiciones incluye no sólo los gastos reales en la actividad de fusiones y adquisiciones, sino también los ingresos reducidos debido al abandono de otros proyectos de inversión. Por lo tanto, al considerar el costo absoluto del proyecto, también debemos prestar atención a la tasa de rendimiento esperada del proyecto y considerar el costo relativo.