¿Qué libros debo leer si me interesan las finanzas?

Título: Finanzas

Autor: Robert? ¿do? ¿Morton Zvi? Bodi

Editorial: Renmin University of China Press

Idioma: chino

Precio: 50 yuanes

Evaluación: Reconocido mundialmente Lo más básico y el mejor libro de texto financiero, con capas claras y fácil de entender, ¡definitivamente es adecuado para usted!

He leído "Financial and Currency Wars" de Bodie. Las guerras de divisas son ficción publicitada por los medios. Aunque tiene cierto valor, también contiene algunos contenidos y opiniones subjetivos y poco científicos. Si desea comprender verdaderamente las finanzas y aprenderlas paso a paso, se recomienda que lea este libro financiero antes de considerar las guerras de divisas.

Otro:

Popular: El mundo es plano, el gran juego de la crisis de las hipotecas de alto riesgo

El colapso del dólar Warren Buffett predica la economía de la coque de leche.

Entre lo popular y lo profesional:

Un libro interesante suele ser un libro útil, y viceversa. Muchos libros con altos logros académicos no brindan mucho placer de lectura. Los libros con un gran valor de referencia en un área de especialización limitada suelen ser demasiado difíciles. Los quince libros que se enumeran a continuación se encuentran en la intersección de "interesantes e informativos": no son tan confusos como los thrillers, pero al menos no confusos.

Con el paso del tiempo, el desarrollo de la tecnología financiera y las habilidades de inversión se ha vuelto mucho más avanzado que hace unas décadas. Pero algunos principios básicos siguen siendo los mismos, por lo que creo que al menos una gran cantidad de los quince libros que se enumeran a continuación valdrá la pena leerlos dentro de décadas.

1. Benjamin Graham: Análisis de seguridad.

Si se quemaran todos los libros en el campo de la investigación de valores, la industria se reconstruiría sólo con este libro. El Big Ben no establece ningún modelo académico preciso, pero corta la brecha entre la erudición y la práctica. No se inclina ante la impetuosa realidad ni ante los arrogantes eruditos. A través de innumerables ejemplos complejos, el Big Ben basa su teoría en fundamentos muy concretos.

Aunque es un conocido inversor en acciones, la mayor parte del "Análisis de valores" del Big Ben trata sobre bonos y acciones preferentes, cuyo valor no es menos valioso que las acciones. El Big Ben señaló brillantemente que el arte de elegir buenos bonos puede trasladarse hasta cierto punto al arte de elegir buenas acciones, y la relación entre ambos es mucho más estrecha de lo que la gente piensa.

2. Benjamin Graham: El inversor inteligente.

En este libro, Big Ben evita los análisis cuantitativos más difíciles y apenas analiza las técnicas específicas de inversión en acciones y bonos, sino que centra toda su energía en la definición de la palabra "inversión" superior. Desde el primer hasta el último capítulo, el Big Ben intenta descubrir las diferencias fundamentales entre inversión y especulación, e ilustra estas diferencias con casos reales.

La esencia de un inversor inteligente es controlar los riesgos. El Big Ben nunca habla de tecnología para hacerse rico rápidamente. Creía que las inversiones deberían generar rendimientos satisfactorios con un nivel de riesgo tolerable, y todo lo demás se dedicó a responder dos preguntas más específicas: qué es un riesgo tolerable y qué es un rendimiento satisfactorio.

3.Benjamin Graham: Redescubriendo a Benjamin Graham.

Además de los dos libros anteriores, Big Ben ha publicado una gran cantidad de artículos profesionales en varias revistas académicas y comerciales y ha dado conferencias en universidades e instituciones de investigación. El libro "Redescubriendo el valor" contiene los artículos y discursos más valiosos publicados por el Big Ben en sus últimos años, y abarca no sólo el análisis de los estados financieros y los principios de inversión, sino también la banca monetaria y la macroeconomía.

La mayoría de los artículos publicados por el Big Ben están llenos de pesimismo, por lo que no es popular en Wall Street. Han pasado décadas y los lectores de hoy pueden comprender más fácilmente sus enseñanzas: creencia en el concepto de inversión en valor, insistencia en el control de riesgos y aversión al comercio intradía. Estas enseñanzas siguen sin cumplirse hasta el día de hoy.

4. George Soros: La alquimia de las finanzas.

Gran parte de lo que dice Soros está lleno de arrogancia, pero eso es comprensible dados sus vastos logros.

En "Alquimia financiera" intentó establecer el llamado principio de "reflexividad" de los mercados financieros, es decir, la compleja interacción entre inversores y objetos de inversión, y utilizó este principio para explicar todas las ciencias sociales.

Para probar su teoría, Soros afirmó que llevó a cabo un "experimento crónico" con su fondo de cobertura, que incluía un período experimental y un período de control. Este experimento diacrónico tuvo lugar durante el período más glorioso del Fondo Cuántico: 1986 a 1987. Soros nos advierte que los experimentos diacrónicos no son importantes, pero la teoría sí lo es; sin embargo, contrariamente a lo esperado, para los lectores no filosóficos, la única parte valiosa pueden ser los experimentos diacrónicos;

5. David Faber: El Informe Faber.

De todos los libros sobre el estado actual de Wall Street, el de Faber no es necesariamente el mejor, pero sí uno de los más ilustrativos, basados ​​en evidencia e inmersivo. Este libro es el resultado de su larga experiencia entrevistando a banqueros, analistas, gestores de fondos y ejecutivos de empresas cotizadas. Casi todas las piezas tienen una cualidad de "historia oral".

Faber ha vivido el mercado alcista de la década de 1990, la burbuja de las puntocom de 2000, los escándalos de Enron y WorldCom de 2001-2002, y el ascenso y caída de muchos grandes fondos. No hace falta ninguna descripción dramática, porque la realidad misma ya es dramática. Faber criticaba la mayoría de las cosas y algunos de sus comentarios eran francamente crueles. Pero finalmente admitió que "Wall Street es el lugar menos malo del mundo".

6. Richards Guest: El socio final.

Aster ha escrito una historia rigurosa y profunda de Wall Street a través del nacimiento, desarrollo, decadencia y destrucción del sistema de asociación. A partir de mediados del siglo XIX, comenzó a describir las familias de sociedades más importantes: los Morgan, Goldman Sachs, Lehman y muchas otras grandes familias de las que nunca has oído hablar a lo largo de los siglos. Desde entonces, a medida que las finanzas se han convertido cada vez más en una industria dominada por el capital, las asociaciones se han visto socavadas.

Este libro no es una elegía a la colaboración. El autor siente poca simpatía por esas antiguas familias. Simplemente señaló que los vaivenes de Wall Street nos han hecho olvidar demasiadas cosas y una lectura adecuada es muy beneficiosa. Quizás algún día todo lo que pasó volverá de alguna forma extraña.

7. Richards-Gest: La banca de inversión en el sistema financiero.

Este libro es el libro de texto más claro y detallado sobre banca de inversión que he visto jamás. El autor no sólo explora en profundidad diversas áreas de la banca de inversión en un sentido amplio: suscripción de valores, consultoría de maestría, mercados de capitales, ventas y negociación, investigación de valores, corretaje minorista y gestión de fondos, sino que también explora los finos hilos entre los bancos de inversión, los bancos comerciales bancos y agencias reguladoras. Lo que es digno de elogio es que Geist preste especial atención al campo de la banca de inversión y considere la historia de Wall Street como un proceso de desarrollo.

Astor se centró en Wall Street, pero no ignoró a Europa y Japón. Desafortunadamente, la política regulatoria que se analiza principalmente en este libro es la política estadounidense. Es posible que estas políticas no expliquen los cambios profundos en la banca de inversión en otros países. Quizás el avance de los medios tecnológicos y los conceptos de inversión sea el motor fundamental del cambio en esta industria.

8. Comité editorial de "Wall Street Journal": quién es quién.

Se trata de una "Enciclopedia de Wall Street" publicada hace cinco años, en la que se pueden encontrar muchos nombres que han desaparecido: Solomon Smith Barney, Paine Webb, Kidd Peabody e incluso Dre Kesel Hatton. El entorno de mercado y las medidas regulatorias descritas en el libro son muy diferentes a los actuales, pero no drásticamente diferentes. ¿Por qué recomiendas este libro? Porque está escrito por las personas que mejor conocen Wall Street, y estas personas conocen los secretos detrás de los gigantes de Wall Street.

Después de cada perfil de un titán de Wall Street, hay biografías de varias personas famosas: excelentes banqueros, grandes operadores y algunos famosos "chicos malos". El estilo del autor oscila entre la ligereza y la seriedad, y a menudo da en el clavo con detalles importantes. Se llama Wall Street Journal y siempre aprenden algo.

9. Burton McGill: Un paseo por Wall Street.

McGill es una de las pocas personas que ha logrado un gran éxito tanto en el mundo académico como en la práctica.

Es a la vez economista e inversor y analista profesional. Su punto central es que los mercados financieros son eficientes y que las fluctuaciones en los precios de los valores son, en última instancia, paseos aleatorios, por lo que Wall Street no debería existir.

Hemos visto el cliché anterior en los libros de texto, pero McGill ilustra vívidamente su teoría. No utiliza una o dos fórmulas para engañarnos, sino que analiza profundamente la validez y la aleatoriedad contenidas en los sistemas industriales, comerciales y financieros modernos, invalidando todo análisis técnico y análisis básico. No estoy de acuerdo con las conclusiones de McGill, pero no podemos ignorar su argumento, que es simplemente una gran combinación de genio y elocuencia.

10. Warren Buffett: Carta a los accionistas.

Buffett no ha escrito ningún libro profesional. Su único trabajo es una carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway. Repite cada año una retórica aparentemente obsoleta sobre la importancia del efectivo, la importancia del gobierno corporativo, la importancia de comprar activos con descuentos y la importancia de "pagar el precio correcto por el crecimiento".

La grandeza de Buffett se puede ver en un solo detalle: en el directorio, "gobierno corporativo" ocupa el primer lugar, seguido de "finanzas corporativas". La gente suele pensar en Buffett como un experto en finanzas y impuestos, pero su don para identificar a los gerentes corporativos es incomparable. De hecho, todo lo que dijo se puede resumir en principios que conocemos, pero la forma de expresión es muy sencilla y sencilla.

Bruce Grenwell: Inversión en Valor

¿Qué es exactamente la inversión en valor? ¿Debería comprar acciones de centavo al borde de la quiebra o acciones de primera línea con gran impulso? Desde Graham, ha habido muchas ramificaciones de la inversión en valor. Todos los administradores de fondos exitosos tienen modelos y métodos de selección de acciones únicos, pero en esencia no son muy diferentes de Graham.

Grenwell analiza a los gestores de inversión en valor de mayor éxito desde Graham-Mario Gabriel, Warren Buffett y Paul Sorkin. , analiza sus éxitos y fracasos y señala los patrones insípidos detrás del comportamiento de inversión llamativo. Como académico, el análisis de modelos de Grenwell es impresionante; su fluidez en sus escritos también puede brindarnos una comprensión más profunda de los mismos factores que contribuyen al éxito de los inversores en valor.

12. Peter Bernstein: Asignador de activos inteligente.

Como economista financiero, Bernstein señaló que aunque la existencia de mercados eficientes hace que la mayoría de los métodos de análisis de valores sean inútiles, los inversores aún pueden optimizarse mediante una asignación eficiente de activos. El libro dedica mucho tiempo a analizar algunas cuestiones básicas sobre la inversión, como qué es el riesgo, por qué se utiliza la varianza para medir el riesgo y por qué las acciones tienen una prima alta sobre los bonos. Estas discusiones son especialmente importantes para los principiantes.

Bernstein no dio ningún consejo preciso sobre la asignación de activos. Simplemente enfatizó repetidamente la importancia de diversificar la asignación de activos, reequilibrar oportunamente y evitar el comercio intradía. No es supersticioso con las herramientas de análisis cuantitativo. Más bien, se espera que los inversores puedan sacar sus propias conclusiones sobre la asignación de activos mediante un juicio racional, lo cual es bastante raro entre los académicos.

13. Richard Ferry: Todo sobre los fondos indexados.

Ferry es analista de carteras y cree en la hipótesis de los mercados eficientes. A través de datos empíricos y sus muchos años de experiencia laboral demostró que no es realista que los fondos de acciones gestionados activamente superen al mercado, por lo que la mejor estrategia de inversión es asignar adecuadamente los activos a varios fondos indexados.

Este libro dedica mucho espacio a describir los métodos de compilación y reequilibrio del índice: ¿cómo pueden los fondos indexados imitar el índice tanto como sea posible? ¿Cómo superar las dificultades de liquidez, costos de transacción, impuestos, etc.? ¿Es posible que los fondos indexados "mejorados" y "fundamentales", que desafían la hipótesis de los mercados eficientes, tengan éxito? ¿Por qué los fondos indexados de renta fija tardan tanto en desarrollarse? Ferri respondió a todas estas preguntas lo mejor que pudo, pero fue imposible convencer a todos. Como resultado, los fondos gestionados activamente todavía representan la mayoría de los activos financieros globales.

14. David Svensson: Gestión de carteras innovadora.

Como director del fondo de donación de la Universidad de Yale, Swenson ha logrado más que la mayoría de sus pares. Él cree que la clave para una inversión exitosa radica no sólo en la asignación de activos, sino también en una comprensión profunda de la naturaleza de las diversas clases de activos y en la adhesión a principios científicos y prudentes de la toma de decisiones de inversión. Svensson no rechaza la gestión activa, pero señala que se deben evitar costes de gestión excesivos y exposiciones a riesgos excesivamente peligrosos. También comentó sobre la política de gasto del fondo.

Svensson citó una gran cantidad de ejemplos vívidos para decirnos lo difícil que es seguir logrando buenos resultados en un mercado impredecible. A diferencia de lo que imaginamos, no se jactó de cómo tuvo éxito, sino que analizó cuidadosamente las razones de los fracasos de otros: decisiones de inversión demasiado precipitadas, gestión inadecuada del riesgo, comisiones excesivas por la gestión de activos y "comprar, vender", "psicología equivocada y pronto. Estos ejemplos demuestran que la psicología puede ser un factor más importante que la tecnología.

15. Stephen Davis: Fusiones bancarias: lecciones para el futuro.

La ola de fusiones y adquisiciones bancarias está arrasando el mundo, pero ¿cuántas fusiones y adquisiciones realmente aportan valor a los accionistas? ¿Qué motiva a la gerencia a seguir comprando o siendo comprada? ¿Qué papel juegan los bancos de inversión, los inversores institucionales y la dirección bancaria en MA? Como consultor de gestión, Davis cuenta muchas historias típicas de maestría utilizando muchos casos de experiencias personales y entrevistas. Sin duda, la mayoría de ellos fracasaron, pero los ganadores fueron generosamente recompensados.

Este libro describe el proceso específico y los principales temas de MA desde múltiples perspectivas. En este mundo de fusiones y adquisiciones, un pensamiento tan tranquilo es raro. Como institución financiera compleja e inestable, MA Bank puede ser la más difícil del mundo, por lo que comprender MA Bank es sin duda el núcleo del problema de MA.