Después de leer la carta de Buffett a los accionistas (1976)
En 1976, después de dos años consecutivos de pésimo desempeño, el rendimiento sobre el capital para este año fue de 17,3. Aunque no fue tan llamativo como la cifra de 19,8 de 1972, se puede sentir el interés de Buffett en esto. cuestión de entre líneas Los resultados operativos son bastante satisfactorios Buffett dio una predicción positiva para los ingresos operativos en el próximo año, pero a juzgar por las cifras, es decir, la tasa de rendimiento, puede haber una ligera disminución.
El negocio textil en 1976 no funcionaba satisfactoriamente. La razón era que la capacidad de comercialización y producción no coordinaba bien. El negocio de suscripción de seguros se ha recuperado lentamente del desastre de 1975. Los índices de siniestralidad han disminuido. Los competidores también se han dado cuenta de que las tarifas anteriores eran demasiado bajas. Por lo tanto, el volumen de suscripción de la Compañía Nacional de Seguros ha aumentado significativamente, pero esto también ha sentado las bases para el mercado. en el próximo año. Las inversiones en seguros estaban en buena forma, y los ingresos por inversiones antes de impuestos aumentaron durante el año, ya que los activos invertibles crecieron significativamente gracias a mayores ingresos por desguace y mejores ganancias. Mientras tanto, los mercados de bonos se recuperaron bruscamente.
En la carta de este año, Buffett resumió los factores a considerar a la hora de adquirir una empresa:
1. Factores económicos a largo plazo que son beneficiosos para la empresa.
> 2. Sí Gestión competente y comprometida
3. Medido según los estándares de toda la empresa adquirida, el precio es atractivo
4. Es una industria que conocemos y que puede juzgar sus características económicas a largo plazo
La importancia de estos cuatro puntos tiene una muy buena importancia rectora para la selección de acciones o la inversión.
En la descripción del negocio bancario, Buffett concluyó que el control de costes es un factor importante para el éxito de los bancos. Algunas medidas, como mantener una buena liquidez y evitar préstamos de baja calidad con altos tipos de interés, deberían adoptarse. seguido o evitado.