¿Qué métodos de pago están disponibles para MA?

(1)Método de pago en efectivo.

El pago en efectivo es el método de pago más claro y rápido en las actividades de MA, y también es el más común entre varios métodos de pago. En concreto, la forma de pago en efectivo en las fusiones y adquisiciones corporativas es que la empresa adquirente adquiere los activos o el control de la empresa objetivo mediante el pago en efectivo. Una vez que los accionistas de la empresa objetivo reciben un pago en efectivo por las acciones que poseen, pierden todo su interés en la empresa original.

Ventajas del pago en efectivo:

1. La adquisición en efectivo solo implica la valoración de la empresa objetivo, que es simple y clara.

2. el método de pago más claro, que brinda a ambas partes un flujo de caja claro para facilitar la finalización de la transacción lo antes posible; en tercer lugar, el monto del pago es claro y no cambiará; La adquisición en efectivo no afectará a la estructura de capital de la empresa fusionada y favorecerá la estabilidad del precio de las acciones. Desventajas de la adquisición en efectivo: para el adquirente, el método de pago en efectivo requiere que la empresa recaude una gran cantidad de efectivo, lo que supone una carga de efectivo inmediata importante y supondrá una enorme presión de efectivo para la empresa para los accionistas de la empresa objetivo; Si no se puede aplazar el reconocimiento de las plusvalías, los pagos en efectivo supondrán una mayor carga fiscal.

(2) Pago de canje de acciones.

Se puede decir que las fusiones y adquisiciones de intercambio de acciones son una forma de optimizar la asignación de recursos sin utilizar una gran cantidad de efectivo. Existen tres tipos de pagos de canje de acciones: aumento de capital mediante canje de acciones, canje de acciones y canje cruzado entre matriz y filial. Las ventajas del pago mediante intercambio de acciones: en primer lugar, el adquirente no necesita pagar grandes flujos de efectivo, lo que tiene la ventaja de reducir la presión financiera y es adecuado para fusiones y adquisiciones a gran escala. Por lo tanto, el tamaño de la transacción MA del pago del intercambio de acciones es relativamente grande, en segundo lugar, una vez completada la transacción, la empresa objetivo se fusiona con la empresa fusionada, pero los accionistas de la empresa objetivo aún conservan sus intereses de propiedad; En otras palabras, los accionistas originales participan en la distribución de los ingresos de la nueva empresa; en tercer lugar, los accionistas de la empresa objetivo pueden posponer el momento de los ingresos y disfrutar de los beneficios fiscales. Desventajas del intercambio de acciones de MA: en primer lugar, para el adquirente, las acciones adicionales cambian su estructura de propiedad original, lo que resulta en una reducción del capital contable, lo que puede hacer que los accionistas originales pierdan el control de la empresa; en segundo lugar, la emisión de acciones está sujeta a; transacciones de valores Supervisión por parte de la Comisión y las reglas de cotización de la bolsa de valores donde esté ubicada. Los engorrosos y lentos procedimientos de emisión darán tiempo a los postores para organizar la licitación y también permitirán a las empresas objetivo que no estén dispuestas a ser adquiridas tiempo para implementar medidas antifusiones. En tercer lugar, los intercambios de acciones a menudo atraen a arbitrajistas de riesgo y la presión ejercida por los grupos de arbitraje; y la expectativa de que las ganancias por acción se diluyan hará que el precio de las acciones del adquirente caiga.

(3) Compra apalancada

Los sujetos de las compras apalancadas son generalmente empresas de inversión financiera profesionales. El objetivo de una empresa de inversión que adquiere una empresa objetivo es adquirir la empresa a un precio adecuado, aumentar el crecimiento de la empresa a través de las operaciones y aumentar los ingresos por inversiones mediante el apalancamiento financiero. En términos generales, este método de adquisición se basa en el principio de apalancamiento, que permite al adquirente adquirir todo o parte del capital social de la empresa objetivo con una pequeña cantidad de capital. Ventajas:

1. El proyecto MA tiene bajos requisitos de activos o efectivo, lo que reduce la presión financiera a corto plazo de la empresa adquirida y produce efectos sinérgicos;

2. activos netos de la adquisición apalancada Mucho más altos que la estructura de capital ordinaria, mejoran la eficiencia operativa al extender la producción y las operaciones fuera de la empresa;

3. Mejorar los niveles de liderazgo y gestión al alejar el impacto de la destrucción de valor causada por diversificación excesiva; Capítulo 3. Cuarto, disfrutar de beneficios fiscales. El capital de deuda de una empresa de compra apalancada a menudo representa del 90 al 95 del capital total de la empresa, por lo que las empresas de compra apalancada pueden disfrutar de ciertas exenciones fiscales. En quinto lugar, la presión de los pagos de intereses elevados obliga a los gerentes a encontrar formas de mejorar el desempeño operativo y la eficiencia de la producción; , como desinvertir en empresas sin ánimo de lucro, reducción de personal, reducción de costes, transformación tecnológica, etc. Limitaciones:

1. Altos costes de financiación y alta presión de pago de la deuda. Como la deuda representa la gran mayoría de la estructura de capital, las compras apalancadas son riesgosas y las tasas de interés de los préstamos suelen ser altas.

Si el adquirente no tiene un buen desempeño, es muy probable que se vea abrumado por la deuda;

2. Las empresas MA pueden robar la riqueza de terceros para extraer flujo de caja adicional de la empresa objetivo, como el gobierno federal. gobierno;

3. La empresa adquirida disfruta de la política libre de impuestos para el pago de intereses, y solo tiene muy pocos impuestos en el proceso posterior de producción y operación. Sin embargo, los dividendos distribuidos por los accionistas no disfrutan de este beneficio. tratamiento. Además, el mayor riesgo de las compras apalancadas reside en acontecimientos imprevistos, como crisis financieras y recesiones económicas, así como ajustes de políticas, etc. Esto conducirá a dificultades en los pagos regulares de intereses, incumplimientos técnicos y liquidación total.

(4) Reposición de activos.

La sustitución de activos se refiere a la situación en la que el accionista mayoritario de una empresa que cotiza en bolsa reemplaza los activos estancados de la empresa que cotiza en bolsa con activos o efectivo de alta calidad, o reemplaza activos comerciales no principales con activos comerciales principales, incluidos los activos generales. reposición y reposición parcial de activos. Los activos suelen aparecer durante el proceso de cotización de la empresa. Después de que la empresa matriz adquiere la subsidiaria, vende sus proyectos o activos superiores a la subsidiaria y luego vende los malos proyectos comerciales de la subsidiaria a un tercero o a sí misma, logrando el propósito de cotizar indirectamente a través de la estructura de la subsidiaria. Ventajas:

1. No se utiliza efectivo en el proceso de pago, lo que reduce la presión de efectivo del comprador; el comprador puede comprar activos de alta calidad mientras se deshace de activos con menor rentabilidad, matando dos pájaros de un tiro;

2. El comprador puede obtener considerables ingresos por inversiones o ingresos no operativos al reemplazar activos. Desventajas: Debido a que los swaps de activos son similares a los intercambios de trueque, a menudo son difíciles de cerrar.

Base jurídica:

Ley de Sociedades de la República Popular China (China)

Artículo 173 Cuando una empresa se fusiona, las partes que se fusionan deberán firmar un acuerdo de fusión. y preparar un balance y una lista de propiedades. La sociedad deberá notificar a sus acreedores dentro de los diez días siguientes a la fecha en que se haya tomado el acuerdo de fusión, y deberá hacer un anuncio en periódicos y revistas dentro de los treinta días. Los acreedores podrán exigir a la sociedad el pago de las deudas o la prestación de las garantías correspondientes dentro de los treinta días siguientes a la fecha de recepción de la notificación, o dentro de los cuarenta y cinco días siguientes a la fecha de la notificación si no se recibe la notificación.