Se sabe que la relación riesgo-retorno de una determinada acción es del 8%

(1) Tasa de descuento anticipado R = 8%+1,2 *(15%-8%)= 16,4%.

Tasa de crecimiento de dividendos=20%*(1-40%)=12%

División de dividendos 1 del próximo período = 10 * 40% *(1+12%)= 4,48.

Valor de la acción = 4,48/(16,4%-12%) = 101,82.

(2) Precio de la acción un año después = 101,82 * 1,12+4,48 = 118,52.

La tasa de rendimiento de la tenencia durante un año = (118,52-100)/100 = 18,52%.