¿Cómo analiza Buffett las acciones bancarias?
Primero: ¡Buffett tiene una lista de acciones bancarias!
2065438 ¡A finales de 2006, Buffett Management Company y Berkshire Hathaway invirtieron principalmente en 7 bancos!
Entre ellos, American Express tiene la mayor participación accionaria, alcanzando 1.547, ¡por un valor de 8.400 millones de dólares!
¡Las 9,18 acciones de Wells Fargo valen hasta 23.100 millones de dólares!
Además, la compañía también posee acciones de Bank of America (6,4), United Bank of America (4,77), Goldman Sachs (2,54), Bank of New York Mellon (1,81) y M&T Bank (2,96). )!
Segundo: ¡La industria bancaria es definitivamente una buena industria!
Buffett: La industria bancaria es una industria muy buena y muchos bancos obtienen altos rendimientos sobre los activos tangibles.
¡El único problema de los bancos es que a veces se vuelven locos y hacen estupideces!
Mientras el banco no haga estupideces con sus activos, ¡ganará dinero de manera constante!
Si los bancos no siguen la tendencia y no conceden préstamos incobrables, será una industria muy buena. !
Desde la Segunda Guerra Mundial, el ROE (rendimiento sobre el capital) de los bancos que han salido de problemas ha sido muy bueno. ! Algunos grandes bancos bien administrados tienen ROE de hasta 20. ¡Lo que me sorprende es que los beneficios bancarios no se están eliminando!
Tercero: ¡La gestión bancaria es particularmente importante!
Buffett: El apalancamiento en la industria bancaria es demasiado alto, ¡hasta de 15 a 20 veces el apalancamiento!
El efecto de amplificación de un alto apalancamiento amplifica todos los pros y los contras. Mientras haya algún problema con los activos, se pueden perder todos los derechos e intereses de los accionistas, por lo que una excelente gestión es especialmente importante.
Buffett concede gran importancia a la gestión bancaria, ¡porque la gestión tiene un gran impacto en el rendimiento del banco!
En muchos grandes bancos, cometer errores no es una excepción sino que se ha convertido en una regla. La mayoría de los errores surgen de un fallo de gestión, lo que a menudo llamo "ceguera del sistema". ¡La dirección imita ciegamente el comportamiento de sus pares!
Cuarto: Nunca compre bancos basura a bajo precio.
El alto apalancamiento de los bancos determina que no debemos comprar bancos basura, ¡porque tus riesgos aumentarán exponencialmente!
Buffett: "No estamos interesados en adquirir bancos mal administrados a precios bajos. Al contrario, esperamos adquirir algunos bancos bien administrados a precios razonables."
Quinto: ¡300 millones de dólares para comprar Wells Fargo!
En 1990, Buffett compró 10 acciones del Wells Fargo Bank por menos de 300 millones de dólares durante la ola de colapso inmobiliario en Estados Unidos y los inversores huyendo de los bancos.
En ese momento, les dijo a los accionistas de Berkshire Hathaway que "esta es la mejor inversión jamás realizada" porque compró acciones de una empresa con una gestión de primer nivel a bajo precio.
Esta inversión se ha convertido en un clásico en la historia inversora de Buffett. Los hechos han demostrado que su decisión fue correcta. En los 25 años que Buffett ha estado a cargo de este banco, ¡le ha reportado ganancias cien veces mayores!
¡El índice de eficiencia de Wells Fargo el año pasado fue de 57,8!
El ratio de eficiencia se utiliza para medir la eficiencia operativa de un banco. Cuanto mayor es el valor, menor es la eficiencia del banco, es decir, mayor es la relación entre los costos y los ingresos del banco, y la relación de eficiencia general del banco es superior a 60. Esto muestra que Wells Fargo está por delante de otros bancos en los Estados Unidos en términos de eficiencia, lo que no solo lo hace más rentable, sino que también tiene más margen para fijar el precio de los productos que otros competidores, lo que es más propicio para apoderarse de participación de mercado.