¿Por qué siguen cayendo las acciones de la construcción?

La tasa de crecimiento del desempeño de las empresas centrales en los sectores de infraestructura y construcción de viviendas se desaceleró en el tercer trimestre, el desempeño de la industria química continuó siendo lento y los proyectos internacionales de ingeniería se encontraban en un punto bajo en desempeño. Las grandes empresas centrales de construcción de infraestructuras y viviendas obtuvieron resultados relativamente buenos. Afectados por los efectos adversos del entorno macro, China State Construction, China Railway y China Communications Construction lograron un crecimiento positivo en el beneficio neto. Entre ellos, China State Construction y China Railway lograron un crecimiento estable de dos dígitos. Los pedidos en el extranjero y los ingresos de la mayoría de las empresas centrales han crecido rápidamente. Sin embargo, vale la pena señalar que la tasa de crecimiento de las grandes empresas centrales en los primeros tres trimestres se ha desacelerado en comparación con la primera mitad del año, lo que también refleja la continua presión a la baja sobre la macroeconomía. El desempeño de la industria química continuó deteriorándose y la caída del desempeño de algunas empresas se amplió. Las industrias segmentadas, como las del cemento y la industria ligera, también son relativamente aburridas y tienen pocos puntos positivos. El desempeño del sector de ingeniería internacional en los tres primeros trimestres cayó un 65.438+09% interanual, afectado principalmente por el desempeño de China Engineering Corporation. Se espera que mejore el desempeño del sector durante todo el año, impulsado por la apreciación del dólar estadounidense.

En el tercer trimestre, la tasa de crecimiento del rendimiento del sector de la construcción inteligente se aceleró significativamente, mientras que la estructura y el diseño de acero continuaron desacelerándose. El rendimiento del segmento de inteligencia de edificios en los primeros tres trimestres aumentó un 24,6% interanual, significativamente más que la tasa de crecimiento a mediano plazo del 4%. Además del crecimiento negativo de la inteligencia, las acciones de Dashi Intelligent/Yanhua Intelligent/Handing aumentaron un 32%/28%/51% respectivamente. Los ingresos de las estructuras de acero seguirán desacelerándose a medio plazo. La tasa de crecimiento de ingresos y rendimiento del segmento de diseño también disminuyó en comparación con el informe semestral. El desempeño de JSTI aún mantuvo una tasa de crecimiento del 25%. Zhongheng Design y Design Co., Ltd. experimentaron un crecimiento de rendimiento negativo, con una tasa de crecimiento interanual de alrededor del -9%.

Estrategia de inversión: en el contexto de que la tasa de crecimiento general de la industria de la construcción continúa desacelerándose, recomendamos principalmente Lingnan Garden (pedidos abundantes, transformación del turismo cultural), Hongtao Shares (educación vocacional de precisión, para crear un integrador de educación vocacional china), Hejiang Creation (adquirió Vision y estableció un fondo industrial con fuertes capacidades de ejecución médica transformadora), Dongyi Risheng (rendimiento lento, cooperó con Tmall para desarrollar la decoración del hogar en Internet), Dashi Intelligent (rendimiento continuó creciendo ). La línea principal de crecimiento estable y PPP es optimista sobre Weihai Shares (el riesgo de desempeño genera buenas oportunidades), JSTI, Longyuan Construction (líder de PPP), etc. La línea principal de la Iniciativa de la Franja y la Ruta es optimista sobre Guan Zhong A, Baoying, CAMC International y Northern International.

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