¿La relación P/E es alta o baja?
La relación precio-beneficio es un indicador financiero importante que los inversores deben dominar. También se llama relación precio-beneficio. Es la relación entre el precio de las acciones dividido por las ganancias por acción. . La relación P/E refleja cuántos años nuestra inversión puede recuperarse completamente a través de dividendos si la relación de pago de dividendos es del 100% y los dividendos no se reinvierten. En términos generales, cuanto menor sea la relación P/E de una acción, menor será el precio de mercado en relación con la rentabilidad de la acción, lo que significa que cuanto más corto sea el período de recuperación, menor será el riesgo de inversión y mayor será el valor de inversión de la acción. ; por el contrario, la conclusión es la contraria.
Mucha gente cree que cuanto menor sea la relación P/E, más baratas serán las acciones, más seguras serán y mejores serán los rendimientos futuros. Si este punto de vista se aplica a las acciones A se puede verificar fácilmente haciendo un análisis cuantitativo.
Mi método de análisis es clasificar más de 2000 acciones A según el PE, de pequeño a grande. Cuanto más pequeño es el PE, mayor es la puntuación según el orden de clasificación, y se dividen en 10 segmentos de clasificación. , cada segmento de clasificación tiene alrededor de 200 acciones, luego calcule el rendimiento anualizado de cada segmento de clasificación de acciones (suponiendo que las acciones tengan el mismo peso en el segmento de clasificación) y luego compare los rendimientos de cada segmento de clasificación. El intervalo de backtest comienza del 3 de agosto de 2011 al 3 de agosto de 2016. Todas las acciones se reclasifican cada 20 días hábiles y las acciones en los segmentos de clasificación se ajustan.
Así que una conclusión simple es que deberíamos evitar las acciones con el PE más alto, pero comprar acciones con el PE más bajo no nos reportará retornos particularmente buenos.
La conclusión final es que los inversores deberían evitar las acciones con mayor PE o beneficios negativos. Al invertir en el CSI 300, obtendrá mejores rendimientos eligiendo acciones con un PE más pequeño. Al invertir en acciones A ordinarias, las acciones con el PE más pequeño pueden no ser necesariamente las más ventajosas.
Hay dos formas de calcular la relación P/E.
El primero es la relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción durante el último año. El segundo es la relación entre el precio de las acciones de este año y las ganancias por acción. El primero utiliza las ganancias por acción del año anterior como estándar de cálculo y no puede reflejar los cambios en el valor de inversión de las acciones debido a cambios en las ganancias por acción este año y en el futuro, por lo que tiene un cierto retraso. Comprar acciones significa comprar futuro, por lo que la rentabilidad de las empresas cotizadas ese año tiene un gran valor de referencia.
La segunda relación precio-beneficio refleja el verdadero valor de inversión de la acción. Por lo tanto, cómo estimar con precisión las ganancias por acción de las empresas que cotizan en bolsa para el año en curso se ha convertido en la clave para comprender el valor de la inversión en acciones. El beneficio por acción del año en curso de una empresa que cotiza en bolsa no sólo está relacionado con el nivel de beneficios de la empresa, sino también estrechamente con los cambios en el capital de la empresa. Después de ampliar el capital social de una empresa que cotiza en bolsa, las ganancias por acción se reducirán y la relación precio-beneficio de la empresa también aumentará en consecuencia. Por lo tanto, después de que una empresa que cotiza en bolsa emite nuevas acciones, acciones de bonificación, transfiere reservas de capital al capital social y asigna acciones, debe diluir rápidamente las ganancias por acción y calcular una relación precio-beneficio correcta e instructiva.