Análisis del valor futuro de Guanghui Energy (600256)
Hoy, echemos un vistazo al análisis del valor futuro de Guanghui Energy (600256) con Financial Manager. Guanghui Energy Company ha formado cuatro sectores comerciales principales: licuefacción de gas natural, minería de carbón, conversión química de carbón y exploración y desarrollo de petróleo y gas, con carbón, GNL, éteres de alcohol, alquitrán de hulla y petróleo como sus productos principales y respaldados por energía. logística Es una empresa de energía a gran escala que integra la exploración y producción de petróleo y gas, el transporte de energía y la transferencia logística, y las ventas downstream. También es la única empresa privada en China que tiene tres recursos: carbón, petróleo y gas. .
Análisis de valor: 1. Los objetivos de gestión son ambiciosos; 2. Las reservas de recursos upstream son abundantes 3. La tecnología del proyecto de utilización de la calidad del carbón es madura, con bajos riesgos y altas ganancias; 1 mil millones en 2013 Así es. La producción normal de Hami Coal Chemical Industry en 2014 es un evento de alta probabilidad. La producción de metanol es buena, pero el GNL no puede cumplir con los requisitos de diseño. La ganancia anual estimada original es de 1.5 mil millones, pero ahora es de casi 1. mil millones. En términos de gas natural, Jimunai es bueno, Shanshan es peor y el total se estima conservadoramente en 800 millones. Los precios del carbón han caído, pero la producción ha aumentado en 800 millones, con un beneficio neto total de alrededor de 2.500 a 2.600 millones. Si la transferencia de capital ferroviario tiene unos ingresos por inversiones de 500 millones, el total será de poco más de 3.000 millones. En la primera mitad del año, se podrá poner en producción la primera fase de utilización de la calidad del carbón y las ganancias no deberían ser grandes. Se utilizará como complemento para otros proyectos que pueden no cumplir con las expectativas, por lo que no será así. incluido. Si se pone en marcha la segunda fase de utilización de la calidad del carbón en 2015, las ganancias pueden aumentar al menos en 2 mil millones. Incluyendo la producción parcial del proyecto de cooperación con Jiugang, el total de 3 mil millones no es un problema, además de otros proyectos. serán 5.500 millones. Si Kazajstán obtiene las calificaciones para importar petróleo crudo y pone en producción sus dos campos petroleros, las ganancias serán aún mayores. En 2016, la utilización de la calidad del carbón estará plenamente operativa. Las ganancias del lago Naomao serán de 4 mil millones más Jiuquan de 2 mil millones a 6 mil millones. Si se incluyen otros proyectos, las ganancias superarán los 10 mil millones. En 2017, analizaremos el progreso de los proyectos de Kazajstán, incluido el proyecto de conversión de carbón en gas y la Fase II de Jiuquan. Si se obtiene la calificación de importación de petróleo crudo y todos los proyectos se promueven con éxito, las ganancias en 2018 alcanzarán más de 20 mil millones. Por supuesto, esto es muy incierto. En términos generales, Guanghui Energy espera ser la mitad de PetroChina en el futuro, con un valor de mercado de 500 mil millones. En ese momento, sólo podemos dar una valoración de 8 veces la relación precio-beneficio. Los inversores minoristas pueden abandonar el mercado cuando el valor de mercado alcance los 300 mil millones, y unos conservadores 200 mil millones pueden abandonar el mercado.
Análisis de riesgos: 1. La dirección está tan contenta con el éxito que siempre debe prestar atención al progreso del proyecto y a los riesgos financieros. 2. Riesgos de precios de productos, como metanol, coque, etc. Los precios del gas y el petróleo están bien. Será difícil desarrollar gas de esquisto a gran escala en los próximos años y el precio de las importaciones extranjeras también es alto, lo que en general no representa una amenaza para la empresa. 3. Riesgos de seguridad en la producción.
En general, la empresa tiene un gran potencial de desarrollo y riesgos controlables. Debido a su gran tamaño, es más razonable dar una valoración de la relación precio-beneficio de 20 veces en el futuro, si llega a 4. Yuanes por acción, el precio de las acciones puede llegar a 80 yuanes más de 10 veces el aumento. Para estar seguros, ofrecemos otro descuento del 50% y el precio de las acciones se podrá vender cuando alcance los 40 yuanes.
El núcleo de mi valoración es el proyecto de utilización de la calidad del carbón. El carbón allí tiene un contenido de petróleo muy alto, todo el flujo del proceso es simple y los productos de Jiuquan se venden sin ningún problema. Acero Jiuquan. Pero para estar seguros, debemos prestar mucha atención a este proyecto y abandonar el sitio inmediatamente si hay algún problema fatal. Si este proyecto fracasa, Guanghui Energy no tendrá valor de inversión.