¿Por qué los activos estatales de Shandong Weifang adquirieron una empresa privada que cotiza en bolsa en Chenzhou, Hunan?

Gosbell (002848.SZ), una empresa de propiedad privada que cotiza en Hunan cuyo desempeño cambió tan pronto como comenzó a cotizar y ha sufrido pérdidas consecutivas después de deducir ganancias no netas, ha encontrado un nuevo hogar.

El 5 de septiembre, el accionista de control y controlador real de Gosbell, Liu Tanai, y sus personas concertadas Shenzhen Gaoshi Weiye Venture Capital Co., Ltd. y Weifang Bincheng Investment Development Co., Ltd. (en adelante, "Weifang Bincheng" Investment") firmó un acuerdo complementario. Hace unos días, las dos partes firmaron un contrato y Weifang Bincheng Investment transfirió 64.748 acciones de Gosbell en poder de Gaoshi Ventures, con un precio de transacción de 220 millones de yuanes. Según el acuerdo, a través de una serie de transacciones de capital y operaciones de derechos de voto posteriores, Weifang Bincheng Investment obtuvo una participación mayoritaria de 29 y se convirtió en el nuevo controlador real de Gosbell.

Casualmente, el primer precio de transferencia de 64748 acciones fue de 220 millones de yuanes, que fue exactamente el mismo que los fondos recaudados por Gosbell desde su cotización hace cuatro años.

¿Por qué una empresa estatal en el distrito 1 de Weifang, provincia de Shandong, a miles de kilómetros de distancia, quería adquirir una empresa que cotiza en bolsa en Chenzhou, provincia de Hunan?

El sitio web oficial del distrito de Hanting, ciudad de Weifang, donde se encuentra Weifang Bincheng Investment, ofrece la siguiente declaración: Como empresa estatal en el distrito de Hanting, ciudad de Weifang, “Bincheng Company y Gosbell han alcanzado un cooperación estratégica, que es la empresa de la ciudad ha obtenido el control real de la empresa que cotiza en bolsa, lo cual es de gran importancia para profundizar aún más la reforma de las empresas estatales, introducir empresas de alta tecnología de alta calidad y crear plataformas industriales e industrias ventajosas. clusters.”

En Chenzhou, Hunan, Gosbell es una empresa local una de las tres empresas que cotizan en bolsa, las otras dos son la antigua empresa estatal Chendian International (600969.SH), cuyo negocio principal. es la energía hidroeléctrica *ST Jingui (002716.SZ), que ahora está al borde de la exclusión de la lista.

A principios de 2017, se lanzó al mercado "Gaussbell", que lleva el nombre del famoso científico "Gaussbell". Su autointroducción es la siguiente: dominar más de 20 tecnologías centrales en el campo de la televisión digital. "Desde los equipos y sistemas hasta la tecnología central del terminal está completamente en nuestras propias manos".

Además, Gosbell también participa en muchos conceptos populares, como 5G, educación inteligente e inteligencia doméstica, y a menudo puede obtener una ola de ganancias cuando estos conceptos se vuelven populares.

Sin embargo, después de un estudio cuidadoso, la gente descubrió que los principales productos de Gosbell son en realidad decodificadores de TV y receptores de satélite vendidos principalmente en áreas rurales, comúnmente conocidos como "tapas de ollas grandes".

Antes de salir a bolsa, el desempeño de Gosbell crecía año tras año como lo exigen los estándares de las OPI, sin embargo, cambió de rostro cuando salió a bolsa en 2017, las ganancias cayeron significativamente y en 2018, "obtuvo ganancias". en pérdidas."

En 2019, Gosbell logró unos ingresos operativos de 631 millones de yuanes, una disminución interanual de 20,22 millones de yuanes, y un beneficio neto de 10,1524 millones de yuanes, una pérdida interanual en 2018. Sin embargo, la empresa aún perdió 34,187,9 millones de yuanes después de deducir los beneficios no netos. El cambio se debió al subsidio proporcionado por el gobierno local, que ascendió a 46,655 millones de yuanes, casi 10 veces más que los 4,9524 millones de yuanes de 2018.

Hasta ahora, los ingresos operativos de Gosbell han disminuido durante cuatro años consecutivos y ha seguido perdiendo dinero después de deducir las ganancias no netas. En respuesta a la carta de consulta del informe anual de 2019 de la bolsa, Gosbell explicó que esto se debía a que el mercado nacional de decodificadores digitales se había reducido severamente y se pospuso la cuarta fase del plan de cierre de televisión analógica en India, el principal mercado extranjero.

En el primer semestre de 2020, los ingresos de Gosbell continuaron disminuyendo drásticamente, con un rango del 45,44%; una pérdida de 39,95 millones de yuanes, una disminución interanual del 28%. Vale la pena señalar que los ingresos de Gosbell en la primera mitad del año fueron solo de 150 millones de yuanes, pero al 30 de junio de 2020, su inventario era de 166 millones de yuanes, las cuentas por cobrar ascendían a 442 millones de yuanes y los pasivos corrientes ascendían a 341. millones de yuanes.

Además del mal desempeño, las otras acciones de Gosbell durante el período de cotización de menos de 4 años también han causado controversia.

En primer lugar, se han modificado todos los proyectos de inversión. Sólo medio año después de la IPO, los cuatro proyectos de inversión que Gosbell había descrito originalmente como prometedores habían cambiado de rostro, ya sea reduciéndose, finalizándose o cambiando.

Cuando "China Economic Weekly" informó sobre este asunto en 2018, un analista de corretaje dijo que es normal cambiar el proyecto de inversión, pero que es raro cambiarlo tan rápido. En cuanto a la razón, fue que el análisis del proyecto original fue demasiado casual o que la dirección de la empresa juzgó gravemente mal la tendencia del mercado.

El cambio en el proyecto de recaudación de fondos también provocó una transacción relacionada, que era una transacción relacionada que involucraba fraude financiero y sospecha de transferencia de intereses.

En 2018, Gosbell utilizó 100 millones de yuanes de los fondos recaudados para adquirir 100 acciones de Shenzhen Gosbell Home Smart Electronics Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Home Electronics"). En ese momento, el mayor accionista de Home Electronics era Gaoshi Weiye, con 38.005 acciones. El controlador real de Gaoshi Weiye era Liu Tanai, el controlador real y presidente de Gosbell. Al mismo tiempo, ocho personas, entre ellas Liu Tanai, Ouyang Jiankang,. y los accionistas de Yang Changyi poseen el capital restante. Entre ellos, Ouyang Jiankong y Yang Changyi poseen 21,25 y 21,245 acciones respectivamente.

Ilustración: Sun Zhu, editor de arte de "China Economic Weekly"

Antes de esta adquisición, los dos precios de transferencia de acciones de Gosbell hicieron que mucha gente dudara. En julio de 2015, Gaoshi Weiye transfirió 5 y 3 acciones a Ouyang Jiankang y Yang Changyi respectivamente a un precio de 1,496726 yuanes por acción. El 2 de septiembre de 2016, Gaoshi Weiye transfirió una vez más 16,25 y 18,245 acciones a Ouyang Jiankang y Yang Changyi a un precio de 1 yuan por acción.

Sin embargo, según el plan de adquisición original, Gosbell adquirió el capital de electrónica doméstica de Ouyang Jiankang, Yang Changyi y otros por 12,5 yuanes por acción. Esto significa que las acciones de Ouyang Jiankang y Yang Changyi aumentaron su valor 12,5 veces en sólo un año.

Según una investigación realizada por la Oficina Reguladora de Valores de Hunan, el 26 de septiembre de 2017, Ouyang Jiankang y Yang Changyi, los accionistas originales de Home Electronics, recibieron el primer pago de transferencia de capital de Gosbell de 13,5788 millones de yuanes y 13,5756 millones. yuanes respectivamente. Al día siguiente, los dos transfirieron 10,2268 millones de yuanes y 12,1091 millones de yuanes respectivamente a las cuentas personales de los empleados de la empresa controladas por Home Electronics. Estas cuentas personales transfirieron otros 11,5708 millones de yuanes al presidente de Gosbell, Liu Tanai, al director general, You Zongjie, al secretario de la junta directiva, Wang Chun, y a otros, el mismo día.

La Oficina Reguladora de Valores de Hunan cree que durante el período del informe de adquisiciones, las transacciones financieras entre los directores, supervisores y accionistas senior de Gosbell y los principales accionistas de Home Electronics pueden hacer que la empresa que cotiza en bolsa incline los intereses del original. accionistas de Home Electronics.

La verificación realizada por la Oficina Reguladora de Valores de Hunan también encontró que Home Electronics tuvo unos ingresos inflados de 8,8464 millones de yuanes de enero a junio de 2017, y unos ingresos inflados de 12,3506 millones de yuanes antes de 2017. Al mismo tiempo, existe un fenómeno de subestimación de los gastos en electrónica del hogar: de enero a junio de 2017, la cantidad de gastos subestimados fue de 2,903,6 millones de yuanes, y antes de 2017, la cantidad fue de 1,0549 millones de yuanes.

Después de ser investigada, Home Electronics informó una ganancia neta de 9,638 millones de yuanes en el primer semestre de 2017, una disminución de 4,8884 millones de yuanes con respecto a los 14,5264 millones de yuanes anteriores. En otras palabras, el monto del fraude es la mitad del beneficio neto ajustado.

El rendimiento inflado ha aumentado la valoración de la electrónica del hogar. Según el plan de adquisición original, la valoración de Home Electronics era de 261 millones de yuanes, el precio de adquisición era de 250 millones de yuanes y la tasa de prima llegaba a 480,53. La contraprestación ajustada de la transacción aún ascendía a 226 millones de yuanes, y Liu Tan'ai y Gaoshi Venture Capital, que él controlaba, cobraron más de 90 millones de yuanes en la transacción.

Finalmente, Gosbell completó la adquisición de Home Electronics. Sin embargo, en la primera mitad de 2020, las promesas de desempeño que hizo Liu Tanai cuando adquirió Home Electronics no se cumplieron durante tres años consecutivos.

El 15 de abril de 2020, la Oficina Reguladora de Valores de Hunan emitió una carta de advertencia a Gosbell, señalando que Gosbell tenía dos problemas importantes. En primer lugar, el control interno no estaba estandarizado y los procedimientos de control interno clave de la empresa para. faltaba la gestión de ventas; hay fallas en la independencia. Algunos de los empleados de la empresa brindan servicios como investigación y desarrollo, gestión financiera y toma de decisiones comerciales al accionista mayoritario y sus empresas afiliadas.

Todo es pasado.

El 8 de julio de 2020, al responder a la carta de consulta de la bolsa para el informe anual de 2019, Gosbell declaró que la empresa se ha transformado gradualmente en los campos de integración de sistemas, servicios de mercado de ciudades inteligentes y nuevos materiales cerámicos. , especialmente el producto laminado revestido de cobre para microondas de alta frecuencia 5G, cuya empresa tiene derechos de propiedad intelectual completamente independientes, pasó la aceptación del Proyecto National Strong Foundation, obtuvo certificaciones nacionales relevantes, como calificaciones militares, y envió muestras a líderes. empresas de comunicación para la certificación y se ha suministrado por lotes a muchas empresas de aplicaciones.

Después de que los derechos de control fueron transferidos a los activos estatales de Shandong Weifang, Liu Tanai prometió que las ganancias netas prometidas por Gosbell en 2021, 2022 y 2023 serán no menos de 20 millones de yuanes, 30 millones de yuanes y 50 millones de yuanes respectivamente.

La declaración oficial del distrito de Hanting sobre esta transacción es que las “ventajas de capital, recursos y proyectos de Weifang Bincheng Investment se pueden utilizar para inyectar activos de alta calidad en Gosbell, optimizar la asignación de recursos, desarrollar nuevos proyectos y expandir The El nuevo mercado inyecta un nuevo impulso al desarrollo de las empresas". "Por otro lado, la tecnología, la gestión, los talentos y las ventajas de mercado de Gosbell pueden introducirse en Weifang para ayudar a desarrollar una economía innovadora, cultivar grupos industriales característicos y mejorar la ciudad inteligente. nivel de desarrollo de la ciudad y la economía digital, inyectando un fuerte impulso a la promoción del desarrollo de alta calidad en la región e incluso en la ciudad".

Editor | Yao Kun

(Los derechos de autor pertenecen a la revista "China Economic Weekly". Ningún medio, sitio web o individuo puede reproducir, extraer, vincular, volver a publicar ni de otro modo sin autorización. uso)