Ratio de apalancamiento financiero de pequeñas empresas de préstamos

El 16 de septiembre, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso sobre el fortalecimiento de la supervisión y gestión de las pequeñas empresas de préstamos", proponiendo que las pequeñas empresas de préstamos deben "apropiarse de financiación externa". El saldo de los fondos tomados en préstamo por una pequeña empresa de préstamos a través de formas de financiación no estándar, como préstamos bancarios y préstamos de accionistas, no excederá 1 vez de sus activos netos el saldo de los fondos recaudados por una pequeña empresa de préstamos mediante la emisión de activos de deuda estandarizados; como bonos y productos de titulización de activos no excederá de 4 veces su patrimonio neto. Las autoridades reguladoras financieras de varias regiones pueden reducir el "límite superior de la proporción del saldo de financiación externa con respecto a los activos netos" antes mencionado en función de las necesidades regulatorias, en comparación con los múltiplos de 0,5, 1 y 2,3 del apalancamiento de financiación externa en las "Medidas Administrativas". para pequeñas empresas de préstamos" promulgado por varias regiones, hay una ampliación de la sospecha. Las autoridades reguladoras locales solo pueden reducir el límite superior del índice de financiamiento que no se puede aumentar y, al mismo tiempo, aclarar el alcance del financiamiento no estándar y el financiamiento estandarizado y sus respectivos índices de apalancamiento. En comparación con el apalancamiento financiero de las empresas de factoring y las empresas de arrendamiento financiero, el apalancamiento financiero de las pequeñas empresas de préstamos aún se encuentra en un nivel más bajo, lo que hasta cierto punto resuelve la contradicción entre su expansión comercial y las restricciones financieras.

Noticias de esta semana:

En términos del mercado primario, el número de emisiones en el mercado interbancario esta semana fue de 12, incluidos 3 ABS de crédito, y la escala de emisión disminuyó en comparación con la semana pasada; ABN*** emitió 9 notas, la escala de emisión aumentó en comparación con la semana pasada y el rango de fluctuación del diferencial se redujo. La bolsa publicó una lista de empresas ABS22 y la escala de emisión siguió expandiéndose.

En términos del mercado secundario, esta semana se cotizaron en la bolsa 25 productos, una disminución con respecto a la semana pasada; en términos de transacciones, se negociaron 44 valores ABS entre bancos y la escala de transacciones disminuyó con respecto a la anterior; semana. * * * Hubo 38 intercambios, los mismos que la semana pasada. En las últimas dos semanas, los rendimientos a uno y tres años en todos los niveles han aumentado considerablemente, y la demanda de liquidez a corto y largo plazo en todos los niveles sigue aumentando. Los diferenciales de crédito de los ABS AAA y AA a tres años han disminuido y continúan estrechándose.

1. Revisión del Mercado

1. Mercado Primario

El número de emisiones en el mercado interbancario esta semana fue de 12, incluidos 3 ABS de crédito. disminuyó en comparación con la semana pasada; ABN*** emitió 9 notas, la escala de emisión aumentó en comparación con la semana pasada y el rango de fluctuación del diferencial se redujo. ABS22 se emite en el mercado, la escala de emisión ha disminuido en comparación con la semana pasada y el rango de fluctuación del diferencial se ha reducido.

2. Mercado secundario

Esta semana se cotizaron en la bolsa 25 productos, un aumento con respecto a la semana pasada, se negociaron 44 valores ABS entre bancos y el mercado secundario. La escala de transacciones fue mayor que la semana pasada. Disminución semanal. Hubo 38 transacciones y la escala de las transacciones fue la misma que la de la semana pasada.

Los datos de valoración de ChinaBond muestran que en las últimas dos semanas, los rendimientos de los vencimientos a 1 y 3 años en todos los niveles han aumentado significativamente, y la demanda de liquidez a largo y corto plazo en todos los niveles ha aumentado. siguió aumentando. Entre ellos, los rendimientos a un año AAA y AA aumentaron 5,55 pb, y los rendimientos a tres años aumentaron 1,81 pb y 0,52 pb respectivamente. Al 17 de septiembre de 2020, los rendimientos AAA a 1 y 3 años son 3,2154% y 3,6477% respectivamente, y los rendimientos AA a 1 y 3 años son 3,8483% y 4,5569% respectivamente, de los cuales 1 año es Crédito AAA y AA.

2. Plan para la próxima semana

Está previsto emitir 8 notas/valores respaldados por activos en el mercado interbancario la próxima semana, con una escala de emisión de 170,38 mil millones de yuanes. Los activos básicos son la cadena de suministro, los préstamos hipotecarios para vivienda, la reestructuración de activos improductivos y los préstamos para consumo personal.

En tercer lugar, los puntos calientes del mercado.

El 16 de septiembre de 2020, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso sobre el fortalecimiento de la supervisión y gestión de pequeñas empresas de préstamos" (en adelante, el "Aviso"), proponiendo 4 elementos y 28 artículos. , desde las operaciones comerciales, gestión, supervisión, gestión, soporte y otros aspectos. Entre ellos, la mayor diferencia con la política anterior es la financiación de las pequeñas empresas de préstamos, que propone que las pequeñas empresas de préstamos "se apropien de financiación externa". El saldo de los fondos tomados en préstamo por pequeñas empresas de préstamos a través de formas de financiación no estándar, como préstamos bancarios y préstamos de accionistas, no excederá 1 vez el saldo del préstamo.

2017 12 1. La Oficina del Grupo Líder para la Rectificación Especial de Riesgos Financieros de Internet del Banco Central y la Oficina del Grupo Líder para la Rectificación Especial de Riesgos de Préstamos en Línea P2P de la Comisión Reguladora Bancaria de China conjuntamente emitió el "Aviso sobre Regulación y Rectificación del Negocio de Préstamos en Efectivo", indicando claramente que "los fondos de crédito incluidos en el nombre de transferencia de activos y titulización de activos se combinarán con el financiamiento en balance, el financiamiento total y el capital neto. Todas las localidades deberán No se relajarán más ni se relajarán encubiertamente las regulaciones sobre el ratio de capital de las pequeñas empresas de préstamos.

"Una gran cantidad de negocios financieros fuera de balance de algunas pequeñas compañías de préstamos han entrado en un ciclo de compresión. A través de la comunicación y supervisión ascendentes, las restricciones generales de apalancamiento se han relajado. Al mismo tiempo, algunos modelos de negocios de microfinanzas en Internet han cambiado. Microfinanzas las empresas emiten préstamos - —Préstamos renovables para financiación fuera de balance, los canales para obtener clientes y soporte técnico han cambiado y se han introducido los préstamos por parte de instituciones financieras

El aviso emitido por la Comisión Reguladora Bancaria de China. Solo analiza el índice de apalancamiento de 1/4/5 en comparación con la política de gestión piloto anterior, se sospecha que es una amplificación, pero se aclara que "las autoridades reguladoras financieras locales pueden reducir el límite superior del saldo de financiamiento externo antes mencionado". y el índice de activos netos según las necesidades regulatorias", es decir, las autoridades reguladoras locales sólo pueden reducir el límite superior del índice de financiamiento, pero no pueden. El aumento también aclara el alcance del financiamiento no estándar y el financiamiento estandarizado y sus respectivos índices de apalancamiento. En comparación con El apalancamiento financiero de las empresas de factoring y las empresas de arrendamiento financiero, el apalancamiento financiero de las pequeñas empresas de préstamos aún se encuentra en un nivel más bajo, lo que resuelve en cierta medida el problema del conflicto entre su expansión comercial y las restricciones financieras.

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