Relaciones P/E y P/B

La relación precio-beneficio es la relación entre el precio del mercado de valores y sus ganancias por acción;

Entonces, el precio de mercado de la acción está cambiando, y el precio de mercado también está cambiando.

Una relación precio-beneficio de 10-20 es relativamente razonable;

Una relación precio-beneficio de 3-5 es relativamente saludable.

Ampliar conocimientos: ¿Qué son la relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable?

La relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable son métodos de valoración para las empresas que cotizan en bolsa. Para ser precisos, pertenecen a la categoría de métodos de valoración relativa. Además de estos dos, los métodos de valoración relativa también incluyen la tasa de ventas de mercado y la tasa de mercado al contado.

Podemos explicarlo basándonos en su fórmula, que es fácil de entender:

Relación P/E = precio de la acción / beneficio por acción = valor total de mercado / beneficio neto (la unidad es generalmente 100 millones de yuanes) (Lo que hay que tener en cuenta aquí es que la relación P/E se divide en relación P/E dinámica (TTM) y relación P/E estática (LYR). La primera es la ganancia neta en los últimos 12 meses, y este último es el beneficio neto del año anterior. Si es exacto, la relación P/E dinámica será mejor).

Si el precio de las acciones de la empresa A es de 5 yuanes y las ganancias por acción son de 2,5 yuanes, entonces su relación precio-beneficio es 2 veces.

Desde la perspectiva de la valoración de acciones, equivale a gastar 5 yuanes para comprar una empresa con una ganancia de 2,5 yuanes. Porque la gente suele considerar la relación P/E como la vida útil de la recuperación de costos. Si la relación P/E es 2 veces, es decir, suponiendo que la rentabilidad actual de la empresa A permanece sin cambios, entonces la empresa A tardará dos años en obtener beneficios iguales al precio de las acciones, lo que significa que tardará dos años en recuperar el costo que pagó.

Desde la perspectiva de la valoración de una empresa, la relación precio-beneficio significa las expectativas del mercado sobre el desempeño de la empresa A. Si la relación precio-beneficio de la empresa A es 2 veces, su beneficio es de 200 millones de yuanes y su valor de mercado es de 200 millones de yuanes, entonces esto significa que el mercado espera que la valoración de la empresa A se duplique sobre esta base (es decir, precio-beneficio). relación beneficio-beneficio * beneficio neto = 400 millones de yuanes).

Relación P/B = precio de las acciones/activos netos por acción = valor de mercado total de la empresa/activos netos

De manera similar, si el precio de las acciones de la empresa A es de 5 yuanes, los activos netos por acción son 2,5 yuanes, es decir, la relación precio-valor contable es 2, lo que equivale a gastar 5 yuanes para comprar los activos netos de la empresa A de 2,5 yuanes. La relación precio-valor contable, ya sea desde la perspectiva de una acción o de una empresa, presta más atención al valor de la inversión. Es muy simple. Nadie quiere tocar una empresa que está muy endeudada. Tener un gran patrimonio neto puede al menos demostrar que tiene antecedentes. Esto se llama valor intrínseco.

Sin embargo, estos dos indicadores tienen ciertas limitaciones:

1. Si algunas empresas emergentes prometedoras actualmente no son rentables, no es adecuado utilizar el método de relación precio-beneficio para ellas. valoración, porque los ratios P/E negativos no tienen sentido. Para las industrias manufactureras con grandes activos fijos y las industrias emergentes con activos livianos, la relación precio-valor contable ya no se aplica.

2. En los estados financieros, existen muchas otras cuentas que pueden ajustar las ganancias. Por lo tanto, los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa se manipulan fácilmente, lo que da lugar a una distorsión de la relación precio-beneficio. La relación precio-valor contable es cada vez más independiente de los activos fijos. La propiedad intelectual intangible, el fondo de comercio y las marcas son cada vez más importantes en la sociedad actual, pero esos activos son difíciles de valorar. Además, debido al progreso tecnológico o la inflación, los activos netos contables de una empresa diferirán mucho de su valor de mercado.

Por ejemplo, una línea de producción para producir pantallas de teléfonos móviles de 4 pulgadas vale 654.380 millones de yuanes. Y los teléfonos móviles con pantalla grande de 5 pulgadas o más se están volviendo cada vez más populares, lo que provoca que la línea de producción se deprecie debido a la innovación tecnológica. Por poner otro ejemplo, si los activos en efectivo de las empresas que cotizan en bolsa están mal invertidos, se depreciarán debido a la inflación.

3. La relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable son más adecuadas para comparaciones horizontales y verticales dentro de la industria, porque los indicadores de diferentes industrias son muy diferentes. ¡Toma el primer ejemplo! Por ejemplo, la manufactura es una industria con muchos activos y las empresas suelen tener grandes cantidades de activos físicos netos, lo que puede reducir repentinamente la relación precio-valor contable.

Finalmente, Xiaobai debería mencionar brevemente la tasa de mercado y la tasa de ventas mencionadas al principio.

La tasa de mercado es la relación entre el valor total de mercado y el beneficio antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización (EBITDA es la suma del beneficio neto después de impuestos, impuesto sobre la renta, gastos por intereses, depreciación y amortización). . Cuanto menor es este indicador, mayor aumenta el flujo de caja de las empresas cotizadas y menor presión operativa tienen.

La tasa de marketing es la relación entre la capitalización total del mercado y los ingresos por ventas (precio de acción por acción/ingresos por ventas por acción).

Cuanto más pequeño sea el índice, mayores serán los ingresos por ventas de las empresas que cotizan en bolsa, mayor será la competitividad del mercado y mayor la madurez del producto.