¿Qué es el beneficio del mercado?
La relación precio-beneficio es un indicador financiero importante que los inversores deben dominar. También se llama relación precio-beneficio. Es la relación entre el precio de las acciones dividido por las ganancias por acción. . La relación P/E refleja cuántos años nuestra inversión puede recuperarse completamente a través de dividendos cuando las ganancias por acción permanecen sin cambios, cuando la relación de pago de dividendos es del 100% y los dividendos no se reinvierten. En términos generales, cuanto menor sea la relación P/E de una acción y menor sea el precio de mercado en relación con la rentabilidad de la acción, significa que cuanto más corto sea el período de recuperación de la inversión, menor será el riesgo de la inversión y mayor será el valor de la inversión. la acción; por el contrario, la conclusión es la contraria.
Hay dos formas de calcular la relación precio-beneficio. Uno es la relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción durante el año pasado. El segundo es la relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción del año. El primero utiliza como estándar de cálculo las ganancias por acción del año anterior, que no pueden reflejar los cambios en el valor de la inversión en acciones debido a cambios en las ganancias por acción este año y en el futuro, por lo que tiene un cierto retraso. Comprar acciones significa comprar futuros, por lo que el nivel de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa en el año en curso tiene un valor de referencia mayor. El segundo tipo de relación precio-beneficio refleja el valor real de la inversión en acciones. Por lo tanto, cómo estimar con precisión el nivel de ganancias por acción de las empresas que cotizan en bolsa ese año se ha convertido en la clave para captar el valor de la inversión en acciones.
El nivel de ganancias por acción de una empresa que cotiza en bolsa ese año no solo está relacionado con el nivel de ganancias de la empresa, sino también estrechamente relacionado con el cambio en el capital social de la empresa. Una vez que se expande el capital social de una empresa que cotiza en bolsa, las ganancias por acción disminuirán y la relación precio-beneficio de la empresa aumentará en consecuencia. Por lo tanto, después de que una empresa que cotiza en bolsa emite nuevas acciones, emite acciones gratuitas, transfiere acciones gratuitas de fondos de previsión y emite derechos, debe diluir rápidamente las ganancias por acción y calcular una relación precio-beneficio correcta con un valor guía. Con base en la tasa de interés de los depósitos a plazo bancario a un año del 7,47%, podemos calcular la relación P/E libre de riesgo de 13,39 veces (1÷7,47%). Las acciones inferiores a esta relación P/E se pueden comprar y tienen poco. riesgo. Entonces, ¿cuanto menor sea la relación P/E, mejor? En los mercados extranjeros maduros, la distribución de los ratios P/E de las empresas que cotizan en bolsa generalmente tiene las siguientes características: las empresas estables y de lento crecimiento tienen ratios P/E bajos; las empresas con un fuerte potencial de crecimiento tienen ratios P/E altos y las empresas cíclicas; tener ratios P/E en el medio. Luego están los bajos ratios P/E de las grandes empresas y los altos ratios P/E de las pequeñas. La relación precio-beneficio se distribuye de esta manera, incluidas las expectativas relativas de cambios en el desempeño futuro de la empresa. Dado que se espera que el desempeño futuro de las empresas cíclicas y de alto crecimiento aumente significativamente, la relación precio-beneficio de dichas empresas es relativamente más alta. Al mismo tiempo, una relación precio-beneficio más alta no indica completamente mayores riesgos. . A algunas empresas que han entrado en una etapa de madurez les resultará difícil ver un crecimiento significativo en el futuro mientras se mantienen estables, por lo que la relación precio-beneficio no es alta y relativamente estable si la relación precio-beneficio de dichas empresas lo es. alto, significa que el riesgo es demasiado alto. A juzgar por las características actuales de las empresas que cotizan en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen, las acciones de alta tecnología representan conceptos de alto crecimiento, las acciones de bienes raíces representan industrias cíclicas, mientras que la mayoría de las demás empresas, especialmente algunas grandes empresas en industrias en extinción, son básicamente estables o están en crecimiento. Negocio lento. Por lo tanto, teniendo en cuenta los cambios en la situación macroeconómica interna, algunas acciones inmobiliarias y de alta tecnología pueden seguir siendo empresas con un fuerte potencial de crecimiento, incluso si sus relaciones precio-beneficio ya son altas y varios otros indicadores no son ideales. Las altas relaciones precio-beneficio no son terribles. Por lo tanto, al comprar acciones, no podemos simplemente mirar la relación precio-beneficio. Además de prestar atención a acciones menos riesgosas con una relación precio-beneficio más baja, también deberíamos aprovechar acciones potenciales con un precio-beneficio alto. ratios para obtener altas tasas de rendimiento.