Los activos financieros externos incluyen
La lista de posiciones de inversión internacional de China a finales de 2010 publicada recientemente por la Administración Estatal de Divisas es obviamente una bendición a medias para quienes han estado prestando atención a la seguridad de los activos financieros externos de China.
Una característica notable de los activos financieros externos de China es su continua expansión en escala en los últimos años. A finales de 2008, los activos financieros externos de China ascendían a 2.920,3 mil millones de dólares, que aumentaron a 346.065.438 mil millones de dólares a fines de 2009. Un año después, alcanzaron 4.654.3802,6 mil millones de dólares a fines de 2010, con un aumento anual promedio de 600 mil millones de dólares en los últimos tres años. No es exagerado decir que China es un país grande con activos extranjeros.
Sin embargo, a juzgar por la declaración de posición presentada al pueblo chino, todavía no hemos visto una tendencia a optimizar la asignación de estructuras de activos financieros externos. Por ejemplo, de los activos financieros extranjeros que hoy suman más de 400.000 millones de dólares, sólo los activos de reserva representan más del 70%, mientras que la inversión extranjera directa, que generalmente se considera relativamente segura, representa sólo el 7%. Este tipo de estructura de activos, que es similar a un "muñeco cabezón", puede no ser la disposición óptima ni siquiera a los ojos del departamento de gestión.
Limitado al alcance de la divulgación de información sobre los activos financieros externos de mi país, el autor no tiene forma de conocer la estructura de activos más específica de cada proyecto. Sin embargo, según estimaciones posteriores del autor, los activos financieros extranjeros denominados en dólares estadounidenses no serán inferiores a 60, y el total de activos financieros mantenidos por China en Estados Unidos no será inferior a 2 billones de dólares estadounidenses. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos publicó datos relevantes hace dos años, afirmando que a finales de 2008, China poseía activos estadounidenses por 654.380,6 billones de dólares, mientras que Estados Unidos poseía sólo 55 mil millones de dólares en acciones y bonos emitidos por China durante el mismo periodo. El autor dijo en ese momento que la brecha de 28 veces en las tenencias de activos entre China y Estados Unidos resaltaba la débil posición de China bajo la actual división económica y financiera global del trabajo.
A diferencia de Estados Unidos, el Reino Unido y otros países, que dependen principalmente de la hegemonía financiera o de los dividendos hegemónicos para obtener activos financieros extranjeros a bajo costo, la parte verdaderamente significativa de estos activos financieros extranjeros en poder de China es Las decenas de millones de industrias de China El “dinero de sangre” ganado por los trabajadores. La Administración Estatal de Divisas de China, que cuenta con los mejores operadores, enfrenta mayores presiones y expectativas que nunca. Sin embargo, tiene las manos y los pies atados, le resulta difícil comprar bienes en el mercado internacional de productos básicos y no puede utilizar sus enormes reservas de divisas para adquirir empresas estadounidenses de alta calidad, ni siquiera otras empresas occidentales que necesitan fondos con urgencia. .
De hecho, dentro del marco lógico de la integración económica global y la dolarización de la economía mundial, la economía china está siendo integrada en el círculo económico del dólar estadounidense, intencionalmente o no. Por lo tanto, en cierto sentido, los activos financieros extranjeros intercambiados por China y miles de trabajadores industriales son sólo billetes verdes que pueden depreciarse en cualquier momento. No es exagerado decir que la producción nacional de China subsidia el consumo estadounidense y, por lo tanto, se ha tildado a China de responsable de los desequilibrios económicos globales. Por otro lado, tampoco se sabe si los billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense en poder de China podrán liquidarse cuando China necesite sacar provecho. ¿Pero Henry? Kissinger dijo una vez que el dinero que Estados Unidos le debe a China eventualmente tendrá que ser reembolsado. Pero la propia sentencia implica también la lógica de un posible incumplimiento del contrato. Se puede decir que mientras el RMB no logre convertirse en la moneda de reserva mundial y el sistema monetario y financiero internacional existente no cambie fundamentalmente, China será el "trabajador" de facto de Estados Unidos.
En comparación con el dinero que China gana con tanto esfuerzo, Estados Unidos, que domina el símbolo de la riqueza, es mucho más elegante. El mundo ha notado que en el anverso de la versión de 2009 del billete de muestra de 65.438.000 dólares emitido por la Reserva Federal en 2065.438.000, hay una reliquia de la era del patrón oro: "thinote es un valor legal para todas las obligaciones, PÚBLICAS Y PRIVADAS " (el billete es de curso legal para el pago de deudas públicas y privadas). ) está claramente guardado en la esquina superior derecha bajo el nombre "LOSESTADOSUNIDOSDEAMERICA".
Curiosamente, en un momento en que la era del patrón oro se ha convertido en un recuerdo histórico, la Cámara de Representantes de Estados Unidos en Utah votó 47 a favor y 26 en contra el 4 de marzo para reconocer el oro y la plata emitidos por el gobierno federal de Estados Unidos. gobierno como billete de moneda legal. Se estima que 12 estados también considerarán proyectos de ley similares. No es de extrañar que Fox News Channel exclamara: “Utah ha dado el primer paso en el camino de regreso al patrón oro”.
Las acciones de Utah sin duda avergonzaron a la Reserva Federal y a Bernanke. Si la era postindustrial volviera a marcar el comienzo del patrón oro, sería sin duda la liquidación del sistema del dólar estadounidense. Sin embargo, cualquiera que subestime la capacidad de Estados Unidos para adaptarse a la adversidad puede ser capaz de adaptarse él mismo.
Algunas personas dicen que la crisis de deuda de Estados Unidos es una señal de que el dólar estadounidense puede ir a la quiebra, pero hasta que maduren otros factores alternativos, la actual división económica y financiera global del trabajo no cambiará fundamentalmente: Estados Unidos Ocupa una posición dominante en la emisión y los mercados de divisas, China y otras economías emergentes dependen del mercado estadounidense y del dólar estadounidense. Bajo este marco de división del trabajo, Estados Unidos, cuyo crecimiento económico está impulsado por el consumo, puede comprar bienes baratos de economías emergentes como China mediante la emisión de dólares estadounidenses. Aunque resultó en enormes déficits comerciales con las economías emergentes, el superávit comercial acumulado por China y otros países regresó a Estados Unidos en forma de compra de bonos gubernamentales. Estados Unidos utiliza medios monetarios de costo extremadamente bajo para equilibrar su actual déficit comercial.
En todo el mundo, además de Estados Unidos, los países con enormes activos en el extranjero incluyen el Reino Unido y Japón. A finales de 2010, los activos en el extranjero en poder del gobierno japonés, las empresas y los inversores individuales ascendían aproximadamente a 6,88 billones de dólares estadounidenses, incluidas inversiones directas, inversiones en valores, derivados financieros, reservas de divisas y otras inversiones. Según las estadísticas del Fondo Monetario Internacional, Japón ha sido catalogado como el mayor país acreedor del mundo durante 20 años consecutivos. Sin embargo, Japón no se ha preocupado por la seguridad de sus activos en el extranjero durante muchos años. Además de su razonable estructura de activos en el extranjero, también está relacionado con el yen japonés como moneda internacional. Los japoneses también pueden comprar empresas estadounidenses y otros activos que China quiera comprar pero no pueda. Incluso para los activos en el extranjero en áreas turbulentas, una vez que la situación cambia, bajo la total protección de las superpotencias aliadas, el factor de seguridad de los activos en el extranjero de Japón es significativamente mayor que el de China.
La continua expansión de la escala de los activos financieros externos no es sólo producto de la participación cada vez más profunda de China en la división económica internacional del trabajo, sino también una palanca importante para que China mejore su influencia económica internacional. Sin embargo, bajo las limitaciones de la agitación financiera internacional, las fluctuaciones en el valor de las monedas de reserva y situaciones políticas poco claras en los países donde se pretende invertir, todavía necesitamos explorar cómo proteger eficazmente la riqueza creada por el arduo trabajo de decenas de millones. de los trabajadores industriales.
China puede tardar diez años o más en establecer inicialmente una red de protección de activos en el extranjero y, durante este proceso, la evaluación racional de los riesgos políticos y económicos del país de destino de la inversión es absolutamente imprescindible. En cuanto a cómo proteger la seguridad de los activos en Estados Unidos, además de exigir constantemente a Estados Unidos que adopte medidas prácticas, la medida clave es promover constantemente la internacionalización del RMB.