Encuentre el valor patrimonial de la empresa

Modelo de flujo de efectivo descontado de libertad de capital en dos etapas:

Flujo de efectivo libre a capital (FCFE) = ingreso neto-(índice de deuda 1)*(gasto de capital-depreciación + aumento del capital de trabajo)

Fase 1: 2012-16

Beneficio neto por acción en 2012=6,2*(1+30%)=8,06.

Gasto de capital por acción en 2012=2*(1+30%)=2,6.

Depreciación por acción 2012 = 1,2 * (1+30%) = 1,56.

Aumento de la liquidez por acción en 2012 = 24,8*(1+30%)*20%=6,448.

2012 FCFE = 5,0648 por acción

FCFE está creciendo a una tasa anual del 30%.

Tasa de descuento = coste del capital social = 6,5% + 1,3*5% = 13%.

La segunda etapa: 2017 para siempre.

Beneficio neto por acción en 2017 = 8,06 *(1+30%)4 *(1+6%)= 24,4.

Gasto de capital por acción en 2017 - depreciación por acción = 0

Aumento de la liquidez por acción en 2017 = 6,448 *(1+30%)4 *(1+6%) = 19,52.

2017 FCFe por acción = 16,59

Después de 2017, FCFE ha crecido a una tasa anual del 6%.

Tasa de descuento = coste del capital social = 6,5% + 1 * 5% = 11,5%.

Valor patrimonial por acción 2016 = 2017 FCFE/(11,5%-6%)= 301,69.

Valor del capital por acción en 2011 = FCFE en 2012 = 5,0648/(1+13%)+5,0648 *(1+30%)/(65438)

+5,0648* (1+30%)^2/(1+13%)^3+5,0648*(1+30%)^3/(1+13%)^4+5,0648*(1+30%)^4/( 1 +13%)^5

+2016 valor patrimonial por acción/(1+13%) 5

=193,99

Valor patrimonial de la empresa = 193,99 * 6000 = 11639510000, aproximadamente 116,4 millones.