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El impacto del sistema de registro en el mercado de valores

Definición de sistema de registro de emisión de acciones:

El sistema de registro significa principalmente que cuando los emisores solicitan la emisión de acciones, deben declarar de manera completa y precisa diversa información pública a las autoridades reguladoras de valores de conformidad con la ley. El deber de los organismos reguladores de valores es realizar una revisión formal de la exhaustividad, exactitud, autenticidad y oportunidad de los documentos de presentación, dejando la calidad de las acciones de la sociedad emisora ​​a ser determinada por el mercado, sin realizar una revisión sustantiva de la calidad de las acciones del emisor. calificaciones y valor. El núcleo del sistema de registro es que, siempre que los materiales proporcionados por el emisor de valores no sean falsos, engañosos u omitidos, incluso si los valores no tienen valor de inversión, las autoridades de valores no tienen derecho a interferir, porque el fraude voluntario se considera un derecho inalienable de los inversores. Los representantes de este sistema de distribución son Estados Unidos y Japón. Este sistema tiene el mayor grado de comercialización.

La siguiente es la interpretación de los principales expertos sobre el impacto del sistema de registro en el mercado de valores.

Dong Dengxin [Weibo]: El sistema de registro de IPO generará movimientos alcistas lentos y posiciones cortas en acciones tipo A.

Dong Dengxin, director del Instituto de Valores Financieros de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Wuhan, dijo en Weibo que la "Decisión del Gobierno Central sobre la profundización integral de la reforma" marca la pauta para la reforma del mercado de capitales: mejorar el -sistema de mercado de capitales a nivel y promoveremos el registro de emisiones de acciones Implementaremos reformas institucionales, promoveremos el financiamiento de acciones a través de múltiples canales, desarrollaremos y estandarizaremos el mercado de bonos y aumentaremos la proporción de financiamiento directo. Lo más destacado o lo más importante es la prueba piloto y la implementación del sistema de registro de IPO, que desencadenará cambios revolucionarios y profundos en el mercado de acciones A, ¡lo que vale la emoción y la anticipación de los inversores!

Dong Dengxin también dijo que la implementación del sistema de registro para las OPI en el mercado de acciones A tendrá un significado histórico trascendental: en primer lugar, la Comisión Reguladora de Valores de China ya no intervendrá directamente en el aumento y caída del mercado de valores; en segundo lugar, la Comisión Reguladora de Valores de China ya no interferirá con el ritmo de las IPO y no tiene derecho a suspender las IPO; en tercer lugar, el enfoque de la supervisión de la CSRC se desplazará de las IPO al mercado secundario y se romperá gravemente; acabar con los infractores y los delitos contra los valores; en cuarto lugar, los inversores aprenderán verdadera y conscientemente a votar con los pies. Este es el verdadero retorno al mercado y los derechos de los inversores. La implementación del sistema de registro es el último paso en la etapa final de la reforma de las IPO. Esta patada, este momento no tiene retirada, no tiene elección. La Tercera Sesión Plenaria del XVIII Comité Central del PCC ha sido muy destacada y ha señalado claramente que se debe dar pleno juego al papel decisivo del mercado. La "desadministración" se ha convertido en la tarea de reforma más importante en el mercado de valores de China, y las IPO en el mercado primario son el área más afectada por la excesiva intervención administrativa. Por lo tanto, implementar el sistema de registro de IPO será la única opción.

Dong Dengxin finalmente dijo que la implementación del sistema de registro marcará el comienzo de un nuevo patrón y era de "alcistas lentos y bajistas cortos" en el mercado de acciones A. El mercado de valores de Estados Unidos tiene una tendencia típica de "alcista lento y bajista corto". El mercado alcista generalmente dura de 5 a 7 años, y el mercado bajista dura de 1 a 2 años como máximo. Por el contrario, el patrón constante de China de "alcista rápido, bajista lento" es: el mercado alcista dura entre 1 y 2 años como máximo, y el mercado bajista dura entre 5 y 7 años. Éste es el enorme contraste entre el mercado de valores de China y los mercados maduros. ¡El sistema de registro de IPO reescribirá este patrón!

Li Xunlei [Weibo]: El sistema de registro de IPO reducirá el precio de las acciones y será difícil de implementar en el corto plazo.

Li Xunlei, vicepresidente y economista jefe de Haitong Securities (18.80, -2.09, -10.00%), dijo a Sina Finance que lo más destacado en el sector financiero esta vez es la reforma del sistema de registro de emisiones de acciones. , pero la aprobación La transición del sistema al sistema de registro es difícil y no es factible implementarlo el próximo año. Cree que si se implementa el sistema de registro de emisiones de acciones, la escala de emisiones de las empresas que cotizan en bolsa se ampliará, el precio de emisión se reducirá y el mercado de valores estará más orientado al mercado en el futuro. Una razón importante del pobre desempeño del mercado de valores de China es que el precio de emisión es demasiado alto. Es bueno para las sociedades de valores en su conjunto, pero el riesgo de patrocinio aumentará en el futuro. Esto no es algo particularmente bueno para los inversores comunes y corrientes.

Sun [Weibo]: La calidad de las empresas cotizadas la determinarán los inversores profesionales.

Sun, profesor de la Facultad de Economía de la Universidad de Fudan, cree que la reforma del sistema de registro de emisiones de acciones permitirá a las buenas empresas sin respaldo de activos obtener capacidades financieras más sólidas y frenar la búsqueda de rentas en la cotización. proceso. La calidad de las empresas que cotizan en bolsa la determinan los inversores, especialmente los inversores profesionales.

Watson: Las acciones de pequeña y mediana capitalización se verán afectadas por el sistema de registro de emisiones.

Según Shenzhen Business Daily, el presidente de la Universidad de Yanjing y economista Watson dijo ayer en una entrevista con periodistas que la promoción de la reforma del sistema de registro de emisión de acciones y el aumento de la proporción de financiación directa estaban incluidos en la decisión, que Significa que el mercado de valores La reforma es de gran importancia. Durante los últimos 20 años desde el establecimiento del mercado de valores de China, la emisión de nuevas acciones siempre ha estado sujeta a un sistema de aprobación. Esta reforma propone pasar del sistema de aprobación al sistema de registro. Cabe decir que esta reforma es muy sustancial y equivale a una reforma fundamental del sistema de revisión de la emisión de OPI. Esta reforma orientada al mercado es correcta y el mercado desempeña un papel decisivo.

Pero ¿qué es el sistema de registro? ¿Es posible que cualquier empresa cotice en bolsa después del registro? Me temo que tampoco funcionará. ¿Qué significa este sistema de registro? La IPO de EE. UU. también se denomina sistema de registro, pero es diferente del registro industrial y comercial de China. Watson dijo que no importa cómo se entienda, esta reforma del nuevo sistema de emisión de acciones no tiene precedentes en la actualidad. De hecho, la reforma del sistema de registro de emisiones de acciones se incluyó en la "Decisión" sin un estudio cuidadoso en el pasado. Se trata de un gran paso y lo cierto es que la financiación directa del mercado de valores no tendrá precedentes. Pero espero que haya mucha sabiduría en el diseño del sistema (10.04, -1.11, -9.96%), de lo contrario el impacto en el mercado de valores será muy grande.

En los últimos 20 años, el gobierno ha sido responsable de la aprobación, pero también protege este mercado. El impacto de la repentina mercantilización y la liberalización integral es evidente. Especialmente los precios de las acciones A y de las acciones de pequeña y mediana capitalización siguen siendo más altos que los del mercado de Hong Kong. Debemos estar completamente preparados para este impacto. Por lo tanto, debe haber mucha sabiduría en el diseño del sistema y la reforma no debe perjudicar demasiado a los inversores. Debe haber una transición. En general, la "Decisión" señala la dirección y el mercado de valores parece haber hecho grandes esfuerzos para cooperar con la reforma orientada al mercado en todo el país.

Lao Ai: Las acciones de corretaje son las que más se benefician.

El comentarista de Sina Finance, Lao Ai, dijo que la reforma del sistema de auditoría al sistema de registro es un avance revolucionario en el mercado de valores de China y que el número de empresas que cotizan en bolsa aumentará considerablemente. Las casas de bolsa serán las que más se beneficiarán de esta regulación y se espera que la banca de inversión vuelva a ser el negocio más rentable. Esta es también la razón directa de la explosión colectiva de las acciones de las casas de bolsa el viernes.

Liu Jipeng [Weibo]: IPO no debería pasar directamente del sistema de aprobación al sistema de registro.

Según el informe "China Times", Liu Jipeng, director del Centro de Investigación de Capital de la Universidad de Ciencias Políticas y Derecho de China, dijo que es necesario enfatizar que, aunque se ha mencionado la reforma de las OPI, yo No abogamos por una transición en un solo paso del sistema de aprobación al sistema de registro. Es posible que la Comisión Reguladora de Valores de China relaje su aprobación en el futuro, pero el mercado chino no debería convertirse en un sistema de registro demasiado pronto. Por ejemplo, Estados Unidos implementa un sistema de registro porque tiene requisitos previos: primero, porque Estados Unidos tiene una fuerte cultura de litigio y muchos contribuyentes tienen sus propios abogados; segundo, la mayoría de los inversionistas institucionales en el mercado de valores estadounidense son racionales. En tercer lugar, su castigo posterior al evento es muy severo. Una vez que una empresa tiene problemas y necesita un recurso, algunos patrocinadores tienen que cancelar sus calificaciones de patrocinio de por vida. Estos tres puntos no están plenamente disponibles en nuestro mercado hasta hoy. Por lo tanto, el enfoque de la actual reforma de las autoridades reguladoras debería ser separar la supervisión y la revisión, cambiar la aprobación sustantiva por la aprobación procesal y luego delegar el poder de revisión a las bolsas. Además, en términos de personal, la Comisión Reguladora de Valores de China también debería centrar el 90% de su poder en la supervisión y dejar sólo el 10% en la aprobación. Para usar las palabras de 16 para describirlo, es "separación de supervisión y revisión, delegar aprobación, aprobación procesal y conservar el veto".

Guan Qingyou: El sistema de registro de IPO hará que las buenas empresas sean más populares.

Guan Qingyou, subdirector e investigador macroeconómico jefe del Instituto de Investigación de Valores de Minsheng, dijo que si en 2015 se lanza el sistema de registro, un sistema extranjero y características chinas, toda la valoración del mercado se moverá hacia abajo, y Las malas empresas serán peores y las buenas serán peores. La empresa es popular, la empresa fantasma no tiene valor, el negocio de las firmas de valores y los bancos de inversión ha aumentado dramáticamente y la oferta del mercado ha aumentado significativamente.

Kwan Kenichi: El sistema de registro nos permite invertir en lugar de apostar.

El columnista y comentarista financiero senior de Sina Finance, Guan Jianyi, dijo que es una práctica aceptada internacionalmente dejar que el mercado desempeñe un papel decisivo y permitir que los inversores identifiquen empresas verdaderamente buenas. Nuestro mercado de capitales tiene una historia de más de 23 años y los inversores son exigentes. Sin la mentalidad de apostar por la reestructuración, la mayoría de la gente abandonará las acciones basura, y la inversión en valor y la inversión en crecimiento se convertirán gradualmente en la corriente principal del mercado. Los pequeños y medianos inversores deben ver la confianza inquebrantable del gobierno central en el desarrollo del mercado de capitales y estar conscientemente entre los inversores. No sea incapaz de vender cuando se alcance el límite de precio. Sólo recuerde no invertir en acciones basura. Aunque el centro de gravedad del mercado puede desplazarse hacia abajo en el corto plazo (por supuesto, los factores positivos también pueden usarse para resolver factores negativos si se manejan bien), en el mediano y largo plazo, el establecimiento de este sistema fundamental guiará nuestro mercado de capitales hacia el mercado de inversiones Prestarán más atención a los fundamentos de la empresa, en lugar de realizar informes breves y competir por noticias.

Wu Guoping: La reforma del sistema de registro de emisiones promueve la verdadera mercantilización del mercado de valores

Wu Guoping, presidente de Guangdong Yurong Investment Management Co., Ltd., dijo que el Lo más destacado es, por supuesto, la promoción del sistema de registro de emisiones de acciones.

Sin embargo, antes de que ella empezara a planteárnoslo, como lo habíamos llamado e instado miles de veces, el sistema de auditoría actual tiene muchos inconvenientes, el mayor problema es que no está orientado al mercado y es fácil de alquilar. Una vez que se promueva el sistema de registro de emisión de acciones en el futuro, estos factores ajenos al mercado se reducirán considerablemente, pero esto no significa que cualquier empresa pueda cotizar en bolsa siempre que solicite el registro. Lo que pasa es que este mercado estará más estandarizado en el futuro, lo que ayudará a que nuestro mercado de valores desarrolle un patrón operativo saludable en el mediano plazo. El impacto en el mercado puede ser que la exclusión de la lista se convierta gradualmente en la norma en el futuro, lo que sin duda traerá nuevos riesgos para los inversores. Por lo tanto, los futuros juegos del mercado de valores incitarán a los inversores a prestar más atención a la exploración del valor intrínseco, en lugar de limitarse a captar el valor especulativo. El pájaro inmortal poco a poco se convertirá en cosa del pasado. Los riesgos que conlleva esta arma de doble filo son el precio que hay que pagar por la reforma y la mercantilización. Sin embargo, para el mercado en su conjunto, las oportunidades aún superan con creces los riesgos. Quedará claro si nos fijamos en el mercado estadounidense, porque es un mercado registrado y un mercado muy orientado al mercado. Así que el conflicto contenido aquí está en el valor de las acciones de primera línea, y el riesgo está en las acciones basura especulativas.

Xu Biao: El sistema de registro de emisiones asestará dos golpes a los billetes pequeños.

Xu Biao, estratega jefe de Huatai Securities (20,54%, -2,25%, -9,87%), dijo que con la aclaración de cómo se implementará la "reforma del sistema de registro de emisión de acciones", la oferta se verá afectada billetes pequeños dos veces.

Luo Yi: la oferta pública inicial marcó el comienzo de un desarrollo revolucionario y la industria financiera marcó el comienzo de oportunidades históricas

China Merchants Securities [Weibo] (22.07, -2.39, -9.77%) Analista jefe de La industria financiera Shi Luoyi dijo en Weibo que la emisión de acciones ha marcado el comienzo de un desarrollo revolucionario y que la industria financiera ha marcado el comienzo de oportunidades históricas. El siguiente es el texto original: La ola de reformas del mercado de capitales ha comenzado y los dividendos institucionales se liberarán uno tras otro. La Tercera Sesión Plenaria del Comité Central del Partido Comunista de China decidió promover la construcción de un sistema de mercado de capitales multinivel, se espera que la emisión de acciones marque el comienzo de reformas innovadoras, la financiación diversificada de acciones seguirá profundizándose y la expansión de los mercados de bonos y derivados es una nueva dirección para el futuro desarrollo del mercado de capitales. En el futuro, la reforma financiera se llevará a cabo a un ritmo más rápido que las expectativas del mercado y con un enfoque múltiple. La industria financiera ha marcado el comienzo de las oportunidades de desarrollo históricas creadas por el torrente de innovación y reforma.

Zhou Xiaoquan: El sistema de registro de emisiones favorece la estimulación de la vitalidad del mercado.

El presidente de Zhongyuan Securities, Zhou Xiaoquan, dijo en una entrevista con People's Daily Online [Weibo] (37.46, -4.16, -10.00%) que la reforma del mercado de capitales en esta reforma no tiene precedentes, especialmente la promoción de las acciones. importante la reforma del sistema de registro de emisiones. "Entre ellos, se puede decir que promover la reforma del sistema de registro para la emisión de acciones es una reforma importante en el mercado de capitales", dijo Zhou Xiaoquan, lo que también está en línea con la idea general de esta reforma. El sistema de registro para la nueva emisión de acciones favorece la vitalidad del mercado, y la industria de valores también abrirá el comienzo de raras oportunidades de desarrollo. En la actualidad, la IPO todavía implementa un sistema de revisión de facto. La Comisión Reguladora de Valores de China organiza una revisión de las emisiones para juzgar e inspeccionar la rentabilidad sostenible de las empresas que cotizan en bolsa, y el sistema de registro de IPO significa que este poder de toma de decisiones queda en manos de la mayoría de las empresas. inversores. Zhou Xiaoquan dijo que cambiar a un sistema de registro para la emisión de acciones no es en realidad una decisión de la Comisión Reguladora de Valores de China, porque implica modificar las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores, y la introducción de esta decisión de reforma en realidad ha superado este obstáculo.

Zong Liang: China debería racionalizar vigorosamente su sistema financiero.

Según China News Network, Zong Liang, director del Instituto de Finanzas Internacionales del Banco de China (5,59, 0,20, 3,71%), afirmó que la "Decisión" proponía claramente "mejorar la multiplicidad de "Reformar, promover el financiamiento de acciones a través de múltiples canales, desarrollar y estandarizar el mercado de bonos y aumentar la proporción de financiamiento directo". para mejorar el sistema financiero.

Xiang Songzuo [Weibo]: Bienvenido a emitir el sistema de registro.

Según People's Daily Online, el economista jefe del Banco Agrícola de China (3,93, -0,19, -4,61%) Xiang Songzuo dijo que la reforma del sistema de registro de emisiones de acciones significa que el sistema de revisión de emisiones será cancelado. Este es un paso importante y debe ser bienvenido.

Cheng Xiaoming: La clave para la reforma del sistema de registro de IPO es relajar el ritmo de cotización.

Según el informe "First Financial Daily", Cheng Xiaoming, director general del Departamento de Negocios del Nuevo Mercado OTC de Western Securities (27.03, -3.00, -9.99%), dijo en una entrevista con este periodista que la clave es reformar el control de registro de IPO y relajar el ritmo de cotización. Dijo: "La implementación de la reforma del sistema de registro está en línea con la dirección de la reforma orientada al mercado. Debemos prestar atención tanto a la descentralización de la autoridad de aprobación como a la liberalización del ritmo de cotización. La liberalización del ritmo de cotización es una parte importante del sistema de registro.

"

Al mismo tiempo, Cheng Xiaoming cree que las condiciones para cotizar en bolsa no deben ser "las condiciones para ser escuchado", sino "las condiciones para ser escuchado". Dijo que el sistema de cotización orientado al mercado se puede lograr mediante la exclusión de la lista orientada al mercado. El sistema nos obligará a hacerlo “En teoría, las empresas que no quieran salir de la lista deberían poder salir a bolsa. El estándar de exclusión de la lista debe basarse en el mercado, es decir, si se debe eliminar de la lista está determinado por el precio de la transacción y el volumen de negociación. "Dijo. De hecho, Xiao Gang, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, enfatizó en la reunión anual de la Asociación de Empresas Públicas de China el 2 de octubre de 2013 que el sistema de exclusión de las empresas que cotizan en bolsa es un sistema básico importante del capital. mercado y debe volverse normal gradualmente. El siguiente paso es implementar estrictamente el nuevo sistema de exclusión de la lista y maximizar la eficiencia de asignación de recursos del mercado de capitales.

Li Daxiao [Weibo]: El nuevo sistema de registro de emisión de acciones debe lograrlo. tres saldos.

Li Daxiao, economista jefe de Yingda Securities, dijo a un periodista del China Securities Journal que la implementación del sistema de registro requiere algunas medidas de apoyo Además de la reforma del nuevo sistema de emisión de acciones, también requiere. el apoyo a la supervisión, la divulgación de información, la exclusión de la lista y la mejora de los sistemas legales pertinentes. En un mercado maduro, el número de empresas excluidas de la lista es igual al número de empresas que cotizan en bolsa y el mercado se encuentra en un estado de equilibrio dinámico, enfatizó Li Daxiao. que el nuevo sistema de emisión de acciones debe lograr tres equilibrios, uno es el equilibrio de intereses de inversores y financistas, el otro es la velocidad de financiación y promoción de inversiones y el tercero es el equilibrio entre el mercado primario y el mercado secundario. p>

Yang Delong [Weibo]: El sistema de registro puede aumentar considerablemente las nuevas acciones.

Yang Delong, analista jefe de Southern Asset Management, en una entrevista con un periodista del Information Times anoche. Dijo que la decisión del Comité Central chino de profundizar integralmente la reforma en varios temas importantes señaló que promover la reforma del sistema de registro para la emisión de acciones equivale a la comercialización completa de la nueva emisión de acciones, lo que puede aumentar significativamente el número de nuevas emisiones de acciones. El negocio de banca de inversión de las compañías de valores es de gran beneficio.

Wang Jianhui: El nuevo sistema de registro de acciones es un beneficio a largo plazo

Wang Jianhui, subdirector general de Capital Securities. R&D Company cree que el miedo del mercado a las OPI radica más en las nuevas acciones. Los "tres máximos" no son el número de nuevas acciones cotizadas si el sistema de registro se implementa en el futuro, el umbral de emisión se reduce y los factores de. Sin embargo, dado que las nuevas acciones ya no escasearán, los criterios de evaluación como los chips se reducirán y los inversores serán más racionales a la hora de elegir muchas acciones nuevas, lo que será bueno para los inversores.

Dirección: el sistema de registro puede aliviar el impacto de las nuevas acciones en el mercado

El director de investigación estratégica de Great Wall Fund, Xiang Ye, también expresó una opinión similar. Según él, promover el sistema de registro de acciones es una reforma que está en línea con las reglas del mercado y puede aliviar el impacto de la nueva emisión de acciones en el mercado.

Sun Hailin: El sistema de registro puede proporcionar más beneficios. Activos de alta calidad.

Sun Hailin, economista senior de Hongyuan Securities, analizó que el sistema de registro es mejorar la construcción del sistema financiero como una tendencia de reforma orientada al mercado, el Regulador de Valores de China. La Comisión ha pasado de ser un sistema de auditoría a un sistema de registro. La fijación de precios la realiza el mercado de forma independiente. Las funciones de la Comisión Reguladora de Valores de China se han transformado de una gestión inicial, como la auditoría, a una gestión posterior, como la gestión financiera. Al mismo tiempo, puede ayudar a muchas empresas y empresas potenciales a cotizar en bolsa y proporcionar a los inversores más activos de alta calidad cuyo valor está determinado por el mercado, en consonancia con la opinión de que el mercado desempeña un papel decisivo en la asignación de recursos y el registro. El sistema también es una manifestación de la profundización financiera

Xu Weihong: Los mercados de capitales multinivel favorecen la mejora del mecanismo de fijación de precios de las nuevas acciones

Guodu, economista jefe de Valores. Considera que lo más destacado de la decisión es la propuesta de crear un mercado de capitales multinivel, que ayudará a mejorar el mecanismo de fijación de precios de las nuevas acciones. Además, el contenido pertinente de la "Decisión" sobre la mejora del sistema jurídico también proporcionará un buen entorno jurídico para el sano desarrollo del mercado de capitales.

Tianjin Gu Xia: El sistema de registro tiene un alto grado de comercialización

Tianjin Gu Xia, socio de Tianjin Jicheng International Trading Co., Ltd. e inversor profesional, dijo el Weibo que el sistema de registro para la emisión de acciones El mensaje de la reforma es que la emisión anterior de nuevas acciones era un sistema de aprobación con tintes administrativos. Después de la reforma del sistema de registro, siempre que los materiales proporcionados por el emisor de valores no sean falsos, engañosos u omitidos, las autoridades de valores no tienen derecho a interferir y el grado de comercialización es alto.

Su Yu: Finalmente se ha implementado el sistema de registro para la nueva emisión de acciones.

Su Yu, un conocido comerciante de acciones, observador financiero independiente, académico y profesor, afirmó en Weibo que el sistema de registro para nuevas emisiones de acciones quedó demostrado en múltiples artículos publicados por el autor. He estado pidiendo mi deseo durante años y ahora finalmente se ha hecho realidad.

Frente bursátil: la salida a bolsa ya no será una espada colgando en el mercado.

En Weibo, el inversor profesional Gu Feng dijo que aunque el "sistema de registro de emisión de acciones" ha ampliado la oferta, introducirá más fondos y diversificará más a los inversores. Esta reforma de la OPI también tendrá un gran avance, ¡y la OPI ya no será una espada afilada que cuelga en el mercado! El aumento de hoy (Nota del editor de Sina: viernes) es demasiado conservador y ¡el aumento continuará la próxima semana!

Zorro: La diferencia de precios entre empresas con buen desempeño y empresas con mal desempeño se ampliará.

Zorro, un conocido bloguero de Sina, dijo en Weibo que la decisión es clara: "Mejorar el sistema del mercado financiero, promover la reforma del sistema de registro de emisión de acciones y promover la financiación de acciones a través de múltiples canales. " Esto cambiará nuestro mercado de capitales. Al llegar al mercado de inversiones, todos prestarán más atención a los fundamentos de la empresa. 1. Se simplificarán las cotizaciones y salidas, se tomarán en serio los riesgos de desempeño y, obviamente, se ampliará la brecha de precios entre las empresas buenas y malas. 2. A medida que aumente el número de empresas cotizadas, será más difícil manipular sectores y conceptos.

Luo Yi: Las casas de bolsa son las mayores beneficiarias de los dividendos institucionales.

Luo Yi, analista jefe de la industria financiera de China Merchants Securities, dijo en Weibo que el proceso de reforma del mercado de capitales se está acelerando y que las compañías de valores son los mayores beneficiarios de los dividendos institucionales. La "Decisión" propone promover la reforma del sistema de registro para la emisión de acciones, promover el financiamiento de acciones a través de múltiples canales, desarrollar y estandarizar el mercado de bonos y aumentar la proporción de financiamiento directo. En el futuro, el mercado de capitales avanzará más rápido que las expectativas del mercado, con un enfoque múltiple. La expansión de los mercados de bonos, OTC y derivados es una nueva dirección para que las compañías de valores obtengan ganancias, y las compañías de valores han entrado en un período dorado de reforma e innovación del sistema.

Chen Xian: La implementación obligatoria del sistema de registro de emisiones es un desastre para la protección de los intereses de los inversores

Chen Xian, director general del departamento de estrategia de productos de Soochow Fund [Weibo ], publicado en Weibo Zhong dijo que la importancia positiva e histórica del sistema de registro es evidente. Sin embargo, no se dispone de condiciones de apoyo integrales y de un sistema de seguridad integral. Obligar al sistema de registro de emisiones de acciones a proteger los intereses de los inversores será un desastre. Se trata de una rápida expansión del mercado.

Zhang Jie: El mercado de valores puede acelerar su caída y encontrar el fondo

Zhang Jie, comentarista financiero de CCTV y China Economic Net, dijo en Weibo que es necesario mejorar el sistema de mercado de capitales multinivel y promover la emisión de acciones reformar el sistema de registro, promover el financiamiento de acciones a través de múltiples canales, desarrollar y estandarizar el mercado de bonos y aumentar la proporción de financiamiento directo. Esto significa que después de la IPO, será más fácil y habrá un proceso de aceleración de la caída para encontrar el fondo, que es el proceso de alinear la relación precio-beneficio del mercado de valores con la relación precio-beneficio social.

Lin Juan: El sistema de registro de IPO exige castigos severos

Lin Juan, director ejecutivo de Shenzhen Dudao Investment Co., Ltd., dijo en Weibo que el sistema de registro de IPO exige castigos severos! Si no hay un castigo estricto, prevalecerá el fraude. Si no hay un castigo estricto, los inversores caerán al abismo.

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