¿Es la industria automotriz una industria cíclica?
Industrias cíclicas
Las acciones cíclicas son el tipo más grande de acciones, que se refieren a acciones que pagan dividendos muy altos (por supuesto, el precio de las acciones también es relativamente alto) y fluctúan con el aumento. y caída del ciclo económico. La mayoría de estas acciones son especulativas. Estas acciones, como las de las empresas de fabricación de automóviles o de las empresas inmobiliarias, subirán rápidamente cuando la economía en general esté creciendo; cuando la economía en general vaya cuesta abajo, los precios de estas acciones también caerán. En consecuencia, las acciones no cíclicas son empresas que producen necesidades. Independientemente de las tendencias económicas, la demanda de estos productos, como alimentos y productos farmacéuticos, no cambiará mucho.
A la mayoría de las industrias y empresas les resulta difícil escapar de la influencia de los ciclos de auge macroeconómico. Como mercado emergente, se espera que la economía de China experimente otros 20 años de industrialización, período durante el cual se caracterizará por un rápido crecimiento económico. La posibilidad de una recesión o depresión económica grave es muy baja, pero aún existen características cíclicas. El ciclo económico de China se caracteriza más por la aceleración y desaceleración del crecimiento del PIB. Por ejemplo, cuando la tasa de crecimiento del PIB alcanza el 12%, puede considerarse un período de auge, y cuando la tasa de crecimiento del PIB cae por debajo del 8%, es un período de recesión. En diferentes etapas de auge, los sentimientos de las industrias y empresas definitivamente serán muy diferentes. Durante una recesión, la presión operativa naturalmente será grande y algunas empresas pueden incluso sufrir pérdidas.
Estrategias de inversión para acciones cíclicas
Las industrias cíclicas típicas de mi país incluyen industrias básicas de materias primas a granel, como las industrias del acero, metales no ferrosos, productos químicos, cemento y otros materiales de construcción, maquinaria de construcción. , máquinas herramienta y camiones pesados, fabricación de equipos y otros campos intensivos en capital. Cuando la economía crece a gran velocidad, la demanda del mercado de productos en estas industrias también es alta, el desempeño de las empresas en estas industrias mejorará significativamente y sus acciones serán buscadas por los inversores cuando la economía esté en recesión; , la inversión en activos fijos disminuye y la demanda de sus productos La demanda se debilitó y el rendimiento y los precios de las acciones cayeron rápidamente.
Además, algunas industrias de consumo discrecional también tienen características cíclicas distintivas, como los automóviles, las bebidas alcohólicas de alta gama, la ropa de alta gama, los artículos de lujo, la aviación, los hoteles, etc. , porque una vez que el crecimiento de los ingresos de las personas se desacelere y la incertidumbre sobre los ingresos esperados aumente, la demanda de los consumidores de tales artículos no necesarios disminuirá directamente. La industria de servicios financieros (excepto los seguros) está estrechamente relacionada con la industria, el comercio y el consumo de los hogares, y también tiene características cíclicas obvias. En pocas palabras, la industria que cubre las necesidades diarias es una industria no cíclica, y la industria que cubre las necesidades diarias es una industria cíclica.
Estas empresas cíclicas constituyen el cuerpo principal del mercado de valores, y su rendimiento y precios de las acciones suben y bajan debido a los cambios en el ciclo económico. Por tanto, no es difícil entender en qué se ha convertido el ciclo económico. la razón fundamental para liderar el mercado alcista y el mercado bajista. En vista de esto, la clave para invertir en acciones en industrias cíclicas es captar con precisión el momento. Si puede intervenir antes de que el ciclo toque fondo, obtendrá los rendimientos de inversión más generosos. Sin embargo, si compra en el momento y lugar equivocados, como cuando el ciclo llega a la cima, sufrirá graves pérdidas y es posible que tenga que soportarlas. Una larga espera de 5 o incluso 10 años podremos marcar el comienzo de la recuperación y el auge del próximo ciclo. Aunque predecir cuándo el ciclo económico alcanzará su punto máximo y mínimo es tan difícil como predecir si se ganará o perderá en los juegos de azar, se pueden resumir algunos métodos e ideas eficaces en la práctica de inversiones de las que los inversores pueden aprender. Entre ellos, las tasas de interés son el factor central para comprender el momento en que las acciones cíclicas ingresan al mercado. Cuando las tasas de interés se mantienen a niveles bajos o caen continuamente, las acciones cíclicas tendrán un desempeño cada vez mejor, porque las tasas de interés bajas y los costos de capital bajos pueden estimular el crecimiento económico y alentar a diversas industrias a expandir la producción y la demanda.
Por el contrario, cuando las tasas de interés aumentan gradualmente, las industrias cíclicas pierden su voluntad y capacidad de expandirse debido al aumento de los costos de capital, y el desempeño de las acciones cíclicas será cada vez peor. Los inversores deben tener en cuenta que cuando el banco central comienza a recortar las tasas de interés, normalmente no es el mejor momento para intervenir en acciones cíclicas. En este momento, cuando la prosperidad económica está en su punto más bajo, es difícil recuperar algunas cosas. El efecto inicial de los recortes de las tasas de interés no es obvio y las acciones cíclicas seguirán cayendo durante algún tiempo. Sólo después de múltiples recortes de tipos de interés las industrias y las acciones cíclicas recuperarán su vitalidad. De la misma manera, cuando el banco central comienza a subir las tasas de interés por primera vez, los inversores no tienen que salir corriendo del mercado. Las industrias cíclicas y las acciones seguirán prosperando durante un período de tiempo sólo cuando las tasas de interés sigan subiendo y lo hagan. cerca del máximo anterior, ¿las industrias cíclicas se volverán evidentes? Al sentir la presión, sólo entonces los inversores comenzarán a considerar la posibilidad de dar un giro.
Los inversores no deberían ser demasiado supersticiosos con respecto a las relaciones precio-beneficio, porque invertir en acciones cíclicas suele ser engañoso. Para una acción cíclica, una relación P/E baja no significa que tenga valor de inversión. Por el contrario, una relación precio-beneficio elevada no está necesariamente sobrevalorada. Tomemos como ejemplo las existencias de acero.
Durante las recesiones, sus relaciones P/E solo pueden permanecer en un solo dígito, y la relación P/E más baja puede ser inferior a 5 veces. Si los inversores lo comparan con la relación P/E promedio del mercado y lo compran pensando que es "barato", pueden enfrentar una larga espera, perder otras oportunidades de inversión o incluso sufrir mayores pérdidas. En tiempos buenos, como el primer semestre de 2004, la relación precio-beneficio de las existencias de acero puede llegar a ser más de 20 veces. En ese momento, si hubiera visto el aumento de la relación P/E y tuviera miedo de comprar acciones de acero, se habría perdido un mercado en alza. En comparación con la relación precio-beneficio, la relación precio-beneficio no es sensible a las fluctuaciones de los beneficios, pero puede reflejar mejor el valor de la inversión de acciones cíclicas con fluctuaciones obvias de rendimiento, especialmente para aquellas industrias pesadas con uso intensivo de capital. Cuando el precio de las acciones es inferior a los activos netos, es decir, la relación precio-valor contable es inferior a 1, normalmente se puede comprar con confianza. La industria y el precio de las acciones pueden recuperarse en cualquier momento.
A lo largo de todo el ciclo económico, el desempeño cíclico de las diferentes industrias sigue siendo diferente. Cuando la economía llegue a un punto de inflexión en la depresión y apenas haya comenzado a recuperarse, las industrias básicas como la petroquímica, la construcción, el cemento y la fabricación de papel serán las primeras en beneficiarse, y los aumentos de los precios de las acciones también comenzarán con anticipación. En la siguiente etapa de recuperación y crecimiento, las industrias intensivas en capital, como maquinaria y equipo, productos electrónicos cíclicos y industrias de piezas relacionadas, tendrán un mejor desempeño y los inversores podrán ajustar sus posiciones para comprar acciones relacionadas. En el apogeo del auge económico, los negocios estaban en auge. Los protagonistas en este momento son los bienes de consumo no esenciales, como coches, ropa de alta gama, artículos de lujo, electrónica de consumo, viajes, etc. Si cambia a este tipo de acciones, podrá disfrutar del festín del último ciclo económico.
Por lo tanto, en un ciclo económico, asignar las acciones de la industria que más se benefician en diferentes etapas puede maximizar el retorno de la inversión. Por último, comparar los balances de estas empresas puede ayudarle a encontrar las de mejor rendimiento a la hora de seleccionar acciones que estén preparadas para una recuperación de la industria. Las empresas con balances saneados y efectivo relativamente abundante tendrán una mayor capacidad de expandirse en las primeras etapas de la recuperación de la industria, y el desempeño de sus precios de acciones generalmente será más llamativo.