Los precios internacionales del petróleo superaron la marca de 0,20 de 65.438 dólares estadounidenses y el mercado mundial experimentará un "período difícil".
Esto va acompañado de un "cambio de paradigma" en el entorno de inversión. Desde la década de 1980, el "ciclo moderno" impulsado por la baja inflación, la independencia del banco central, la globalización, la baja volatilidad, los ciclos más largos y el mayor PIB ha provocado una "edad de oro" en la comunidad inversora. Mirando hacia el futuro, Goldman Sachs afirmó recientemente en un informe de investigación que el "ciclo moderno" es cosa del pasado y que el "ciclo posmoderno" está comenzando: el riesgo de inflación será mayor que el de deflación, y a medida que la economía Si se regionaliza, el precio de la mano de obra y de los bienes aumentará. Durante este período, los rendimientos generales del mercado de valores disminuirán a medida que las tasas de interés más altas reduzcan la contribución de las valoraciones a los rendimientos.
No hay solución para los altos precios del petróleo por el momento.
Después de que el precio del petróleo crudo Brent se disparara a alrededor de 139 dólares estadounidenses en marzo, los precios del petróleo volvieron a caer debido a factores como la epidemia china y las expectativas de una recesión global. Dos meses después, los precios del petróleo superaron la marca de los 120 dólares en junio. Al cierre de la semana pasada, el petróleo crudo Brent estaba a 121,08 dólares por barril y el petróleo crudo WTI a 120,26 dólares por barril. Con la reanudación del trabajo y la producción en Shanghai, la llegada del pico de turismo de verano en los Estados Unidos y el desequilibrio del suministro de petróleo crudo, es probable que los países sigan sufriendo los altos precios del petróleo y la alta inflación.
La semana pasada, el hecho de que la OPEP aumentara la producción no palia esta contradicción. En ese momento, la OPEP acordó aumentar la producción en 648.000 barriles por día en julio y agosto, en comparación con los 632.000 barriles por día esperados. Parece que el aumento de la producción es mayor de lo esperado, pero en realidad no es así. El mercado tenía expectativas anteriores y más fuertes de un aumento de la producción.
Ha habido rumores de que algunos países de la OPEP están considerando suspender la participación de Rusia en la OPEP, lo que les permitiría aumentar la producción. Sin embargo, esto no se mencionó en la reunión del pasado viernes. La producción real de petróleo no ha aumentado mucho. El aumento de la producción se debe a la decisión de la OPEP de destinar el aumento de producción esperado de septiembre a agosto. De hecho, la OPEP rara vez ha logrado su objetivo de aumento de producción desde el año pasado, principalmente debido a una capacidad de producción insuficiente. Goldman Sachs predice que muchos países seguirán rezagados respecto de sus cuotas de producción en el futuro y reiteró su previsión de precios del petróleo crudo Brent de 125 dólares por barril en el segundo semestre de este año.
“Las ganancias de la OPEP son muy pequeñas en comparación con los riesgos a la baja para la producción posterior de petróleo crudo. Esperamos que la producción de la OPEP se reduzca en 0,5 millones de barriles por día en la segunda mitad de 2022 en comparación con el pronóstico anterior a Rusia. -Conflicto en Ucrania Habíamos pronosticado que la producción de petróleo iraní aumentaría en un promedio de 500.000 barriles por día en la segunda mitad del año, pero ahora parece poco probable que esto suceda antes del próximo año. Además, la producción de Libia y Venezuela es mucho menor. de lo esperado, y la producción total es mayor que la que teníamos en junio. La previsión del día 22 es 600.000 barriles por día menos", dijo Courvalan, analista de petróleo crudo de Goldman Sachs.
Una de las razones del aumento de los precios mundiales del petróleo es que Irán, el principal productor de petróleo, no tiene prisa por llegar a un acuerdo nuclear. Algunas personas creen que si las partes en las negociaciones nucleares iraníes logran llegar a un acuerdo lo antes posible, se aliviará la actual situación extremadamente volátil en el mercado energético. Si el petróleo iraní regresa al mercado, los precios del petróleo podrían caer al menos un 10%.
El conflicto entre Rusia y Ucrania sin duda ha intensificado la presión alcista sobre los precios del petróleo. Además de Estados Unidos, Europa también es extremadamente dolorosa. En la tarde del 30 de mayo, hora local, el presidente del Consejo Europeo, Michel, declaró en las redes sociales que la UE había llegado a un acuerdo sobre un embargo de petróleo a Rusia, que "cubrirá inmediatamente dos tercios de las importaciones de petróleo de la UE desde Rusia".
La UE depende en gran medida del suministro energético de Rusia. En 2021, el suministro ruso de gas natural representó más del 40% de la demanda total de la UE, el petróleo crudo y sus productos representaron el 27% y el carbón el 46%. Desde el conflicto entre Rusia y Ucrania, la UE ha endurecido las sanciones contra Rusia, aumentando el riesgo de interrupciones en su suministro de energía. La UE planea reducir las importaciones rusas de gas natural en 70 mil millones de metros cúbicos para este invierno.
Además, en la tarde del 30 de mayo, hora local, el presidente del Consejo Europeo, Michel, afirmó en las redes sociales que la UE había llegado a un acuerdo sobre la imposición de un embargo de petróleo a Rusia: “Esto cubrirá inmediatamente el embargo de petróleo de la UE a Rusia.
La UE depende en gran medida del suministro energético de Rusia. En 2021, el suministro ruso de gas natural representó más del 40% de la demanda total de la UE, el petróleo crudo y sus productos representaron el 27% y el carbón el 46%. Desde el estallido del conflicto Rusia-Ucrania, la UE ha reforzado las sanciones contra Rusia, aumentando el riesgo de interrupciones en su suministro energético. La UE planea reducir las importaciones rusas de gas natural en 70 mil millones de metros cúbicos para este invierno. Esto también intensifica el impulso alcista a corto plazo del petróleo crudo.
Joe Perry, analista senior de Jiaqiang Group, dijo a los periodistas: "Si los precios del petróleo superan el nivel actual, el siguiente nivel de resistencia será de 65.438 dólares a 022,75 dólares. Por encima de esto, el precio puede alcanzar los 65.438 dólares el 8 de marzo. Un máximo de 65.438 dólares a 130 dólares."
La agencia predice que el petróleo crudo puede subir a 130 dólares.
Helima Croft, jefa de estrategia global de productos básicos del Royal Bank of Canada (RBC), dijo que los Emiratos Árabes Unidos han hecho pleno uso de su capacidad excedente y el país ha estado alcanzando niveles de cuota de producción desde el tercer trimestre de el año pasado. Incluso algunos países que aumentaron la producción antes de mayo ahora enfrentan restricciones a las exportaciones, como Irak, el segundo mayor productor de la OPEP.
Ahora se espera que Arabia Saudita aumente la producción a 65.438.065.43,8 millones de barriles por día en julio y agosto (unos 500.000 barriles por día más que la producción del país en mayo), implementando la oferta de la OPEP. La tarea de negociar el El acuerdo recaerá finalmente en Arabia Saudita. Croft dijo que actualmente, los funcionarios del gobierno estadounidense están preocupados de que Rusia pueda recortar las exportaciones este verano y hacer subir los precios del petróleo de manera ordenada antes de finales de este año, dando así a Europa el mayor golpe económico posible.
Sin embargo, Faisalaki, presidente de la consultora energética FACTS Global Energy, cree que no es realista esperar que la OPEP libere millones de barriles de petróleo para satisfacer las necesidades de los compradores del mercado energético. Si la OPEP aumenta el suministro de petróleo crudo en 654,385 millones de barriles por día, no habrá capacidad adicional cuando la demanda aumente en 1 o 2 meses. Los recortes masivos de la producción de petróleo rusa mantendrán los precios del petróleo en 65.438.000 dólares/barril a menos que los suministros iraníes (que inmediatamente podrían hacer bajar los precios del petróleo en 65.438.000 dólares a 65.438,05 dólares/barril) se reanuden como resultado del acuerdo nuclear con Irán mencionado anteriormente.
Los mercados globales vivirán un período de "dolor"
Desde principios de la década de 1970, los precios de la energía han aumentado una media de 65.438 07,5 antes de las recesiones. Los altos precios del petróleo a menudo se atribuyen a la recesión económica. Más exactamente, los altos precios del petróleo o las crisis petroleras deberían describirse como catalizadores de las recesiones y no como la única causa.
La gente tiene diferentes puntos de vista sobre si ocurrirá una recesión y cuándo. Recientemente, el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijo que este escenario es realmente posible, especialmente si la Reserva Federal continúa elevando las tasas de interés. Dimon ve una posibilidad entre tres de que se produzca una recesión "leve" que dure entre seis y nueve meses, pero dijo que podría ser mucho más grave.
Aunque anteriormente existía la opinión de que la Reserva Federal podría discutir la suspensión de los aumentos de las tasas de interés en septiembre de este año, a juzgar por la actual situación de inflación y las tendencias de los precios del petróleo, esta opinión no está madura y el ciclo de ajuste monetario Sin duda, esto irá acompañado de una caída de la demanda económica y una contracción del valor bursátil.
CBN informó anteriormente que desde que alcanzó un máximo de 120 billones de dólares a finales de 2021 (22 de mayo), el valor de mercado total de los mercados bursátiles mundiales se ha evaporado en 20 billones de dólares. Desde que estalló la epidemia, dos tercios se han evaporado. Con el mercado técnicamente sobrevendido, los operadores generalmente creen que se está gestando un repunte de "cobertura corta". En las últimas dos semanas, el Nasdaq 100 se ha recuperado más de 10 puntos.
Sin embargo, después de un breve repunte, las preocupaciones del mercado sobre la recesión económica han aumentado considerablemente, lo que también ha sido acompañado por las preocupaciones de los inversores sobre la inflación, y la confianza de los inversores se ha deteriorado.
"Hace dos semanas pasamos de una tendencia bajista a una neutralidad. Desde entonces, el SPX y el NDX100 han ganado más de 10 puntos. Pero ahora nos hemos vuelto bajistas de nuevo. Los tipos del Tesoro de Estados Unidos amenazan los máximos anteriores ( Fue cerca de 3 la semana pasada). Creemos que las medidas de ajuste monetario de la Reserva Federal apenas están comenzando a afectar la resiliencia de los mercados laborales y el gasto de los consumidores, y los activos financieros enfrentan crecientes vientos en contra tanto en las economías avanzadas como en las emergentes a medida que se acerca el verano. Dependerá de si la economía global puede evitar la recesión. Además, el momento de la recuperación económica de China y la perspectiva de una pausa en las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal serán catalizadores potenciales para la recuperación de los activos de riesgo, pero, en nuestra opinión, estos son. "Hay dos cosas que todavía están descontadas. Es demasiado pronto", dijo a los periodistas Robertson, estratega jefe global de Standard Chartered Bank.
La agencia predice actualmente que los activos de riesgo volverán a caer, con el índice S&P 500 cayendo a 3.600 puntos, casi un 12% por debajo de los niveles actuales, y el índice del dólar estadounidense volviendo a probar su máximo de mayo.
A primera vista, es difícil no describir el actual mercado laboral estadounidense como sólido como una roca. El número promedio de nuevos empleos creados por mes en los últimos tres meses superó los 400.000, y el número promedio de nuevos empleos creados por mes en los últimos seis meses superó los 500.000. La tasa de desempleo actual es de 3,6, cerca del mínimo previo a la pandemia de 3,5. Sin embargo, la fortaleza del dólar estadounidense el año pasado envió una fuerte señal de advertencia para las ganancias futuras de las empresas del S&P 500. Robertson dijo que las acciones de tecnología representan casi el 30% de la capitalización de mercado del S&P 500, y si se incluyen algunas empresas de tecnología conocidas en el campo de bienes de consumo, la ponderación se acerca al 35%. Si bien el Nasdaq 100 ha caído casi un 25 por ciento desde su máximo de 2021 el 11 de noviembre, los crecientes desafíos de rentabilidad de la industria provocarán pérdidas de empleos.
Robertson mencionó que la caída de las acciones tecnológicas estadounidenses en 2000 provocó un fuerte aumento del desempleo, con un período de retraso de unos nueve meses. Cuando el Nasdaq alcanzó su punto máximo en 2000, la tasa de desempleo aumentó a 4,3 desde 3,8 un año antes, y finalmente llegó a 6 en dos años. El aumento de la tasa de desempleo será lento al principio, pero eventualmente, a medida que la desaceleración económica se extienda por toda la industria, la fuerza laboral desempleada excederá los empleos disponibles. Actualmente, los consumidores estadounidenses también enfrentan poderosos desafíos debido al aumento vertiginoso de las tasas hipotecarias y de los precios de los alimentos y la energía.
Casualmente, Morgan Stanley también cree que, según el marco del valor razonable, el precio del S&P 500 en el entorno de crecimiento actual sigue siendo incorrecto, y el valor razonable debería estar entre 3.700 y 3.800 puntos, lo cual es todavía es posible un rebasamiento hacia abajo.
En el futuro, a medida que los inversores presten cada vez más atención al interés compuesto estable, las empresas con dividendos sostenibles y de alta calidad serán más valiosas. Al mismo tiempo, las empresas con dividendos bajos pero balances sólidos también serán "más atractivas" en lo que Goldman Sachs llama el "ciclo posmoderno". No es difícil explicar por qué los precios de las acciones de empresas como Peloton, que se han beneficiado de la epidemia, han caído un 90% desde su punto máximo. En el futuro, aquellas empresas que no puedan crear valor real en 2030 y siempre valoren el método del flujo de efectivo descontado probablemente serán abandonadas sin piedad por el mercado.
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