La crisis del peso mexicano
Presidentes de México: ¿José López Portillo, Miguel De La? ¿Miguel de la Madrid y Carlos? Carlos Salinas, también miembro del PRI, estableció la imagen del "nuevo" México de 1976 a 1994. Cuando Estados Unidos, México y Canadá firmaron el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), que entró en vigor el 1 de octubre de 1994, las perspectivas de México se volvieron más optimistas.
1994, 65438 En febrero, el peso mexicano se vio repentinamente bajo una enorme presión vendedora. Unos días después, el peso cayó a menos de la mitad de su nivel anterior frente al dólar. Se produjo una contracción macroeconómica masiva, las quiebras se extendieron como la pólvora y el pueblo mexicano comenzó a experimentar un tremendo dolor económico.
¿Qué pasó con México? ¿Francisco? ¿Colina? ¿Díaz y Agosto? Castells, dos economistas del Banco de México que han estudiado la crisis, dijeron: "Encontramos evidencia clara de que México experimentó un ataque especulativo inducido políticamente en lugar de una crisis basada en dislocaciones económicas reales". Sin embargo, el análisis económico básico tiene una perspectiva diferente. En el análisis siguiente, veremos que la depreciación del peso en realidad se debe a efectos económicos reales. Un análisis post hoc adecuado debe comenzar con el régimen de tipo de cambio fijo de México.
El sistema de tipo de cambio de “paridad móvil” de México funciona de la siguiente manera. Desde 1991 hasta 1111, el banco central mexicano fijó el valor del peso frente al dólar estadounidense dentro del alcance de la intervención oficial. ¿Cuál es el límite superior del peso frente al dólar? 0520. El límite inferior se amplía en 0,0002 pesos por día, lo que significa que, en teoría, se permite que el peso se deprecie gradualmente. La variación diaria del precio más bajo aumentó desde junio de 1992 al 21 de octubre de 1992 a 0.0004 pesos diarios.
A pesar del programa de estabilización del peso (que requiere que el gobierno compre pesos en cualquier momento con el tipo de cambio fijo), existe una enorme diferencia entre las tasas de interés mexicanas y las tasas de interés estadounidenses. En enero de 1994, la diferencia entre la tasa de interés anual de los Cetes y la tasa de interés anual comparable del dólar estadounidense era de 6,22. Los cetes son letras del Tesoro a corto plazo emitidas por el gobierno mexicano y cotizadas en pesos. En julio, la diferencia entre las tasas de los Cetes y las tasas comparables en dólares estadounidenses había aumentado a 9,94. Antes de la crisis, 65.438 a principios de febrero, una diferencia de aproximadamente 7.
Sin embargo, mientras los inversionistas extranjeros crean que el sistema de tipo de cambio fijo de México puede mantenerse, tendrán un fuerte incentivo para mantener pesos. Se permitió que el precio mínimo del peso cayera a un ritmo de sólo 0,0004 pesos por día, lo que supone una tasa de depreciación anual máxima teórica de 4,8 de la moneda.
A principios de la década de 1990, el capital llegó a México en gran escala. Según estimaciones del Fondo Monetario Internacional, entre 1990 y 1993, México absorbió 9.100 millones de dólares en inversión extranjera, alcanzando los 30.000 millones de dólares en sólo un año. Dado el enorme auge económico de México, el riesgo de que el peso se deprecie parece remoto. En realidad, sin embargo, México se está planteando un “problema del peso” de primer orden.
Sorprendentemente, después de la crisis, los inversionistas extranjeros no se dieron cuenta de que la entrada masiva de capital a México algún día podría salir, hundiendo al país en el caos. Felicitaciones, el déficit en cuenta corriente de México ha aumentado constantemente de 3.800 millones de dólares en 1988 a 29.500 millones de dólares.