¿Qué indicadores analizan principalmente los fondos para determinar si son buenos o malos? ¿Cuándo es el momento adecuado para comprar? Gracias

El contenido principal de este capítulo: Descripción general de los fondos de inversión, incluido el concepto, la naturaleza y las características de los tipos de fondos de inversión; análisis del valor de inversión de los fondos;

Sección 1 Descripción general de los fondos de inversión

1. El concepto y naturaleza de los fondos de inversión

1. Fondos de inversión Es un tipo de valores beneficiarios. Es una herramienta de inversión que recauda fondos de inversores públicos mediante la emisión de valores de fondos unitarios y luego invierte en diversos valores de forma diversificada. Los ingresos se distribuyen a los inversores públicos en función de las participaciones en fondos unitarios.

Con el desarrollo de la economía, los niveles de ingresos de las personas continúan aumentando y a muchas personas les quedan más fondos. Sin embargo, debido a la falta de conocimientos y experiencia en inversiones profesionales, una gran cantidad de fondos se confiaron a instituciones operativas de inversiones profesionales para su inversión, creando así fondos. Las instituciones operativas de inversiones profesionales se han convertido en empresas de gestión de fondos, es decir, gestoras de fondos. Los administradores de fondos confían en su conocimiento y experiencia profesionales para invertir fondos principalmente en valores como acciones y bonos. Por lo tanto, fondo de inversión tiene dos significados: en primer lugar, fondo de inversión es un sistema de inversión que recauda enormes cantidades de fondos de inversores públicos ordinarios y establece empresas de gestión de inversiones para su gestión y operación profesionales. En segundo lugar, los títulos de fondos emitidos por fondos de inversión son herramientas de inversión para los inversores sociales. Los inversores pueden lograr sus objetivos de inversión comprando valores del fondo, compartir los ingresos de la inversión del fondo en virtud de los valores del fondo que poseen y asumir riesgos de inversión al mismo tiempo.

2. Naturaleza de los fondos de inversión

(1) Los fondos de inversión son los medios de comunicación de los mercados financieros.

Los administradores de fondos de inversión convierten los fondos de los inversores en activos financieros como acciones y bonos, y son responsables de operar y administrar estos activos financieros. Además, los fondos de inversión deben determinar la dirección de inversión de los fondos de acuerdo con los requisitos del contrato del fondo para garantizar la seguridad de los fondos de los inversores y la maximización de los rendimientos de las inversiones. Además, los inversores ponen sus fondos a disposición del gestor del fondo. La calidad de las operaciones del fondo y el rendimiento de las inversiones dependen del desempeño del administrador del fondo. Los administradores de fondos cobran comisiones en función del desempeño operativo y los inversores deben asumir los riesgos de inversión. Los ahorros son un método de inversión en el que los depositantes depositan fondos monetarios en un banco y pueden recuperar su capital e intereses después de un cierto período de tiempo (a menos que el banco depositario quiebre). Los ingresos de los ahorradores son relativamente fijos y el riesgo es muy bajo. Los bancos deben gestionar y utilizar eficazmente los fondos que absorben y ser responsables de las ganancias y pérdidas de los fondos utilizados.

(2) Los fondos de inversión son una forma de fideicomiso financiero.

Los fondos de inversión tienen tres partes: administrador del fondo (Fund Management Co., Ltd.), custodio del fondo (normalmente un banco) y tenedores del fondo (inversores). Los inversores eligen los fondos adecuados para su inversión basándose en los estatutos de varios fondos (incluida la situación básica del fondo, los objetivos de la operación de inversión, el alcance de la inversión, la cartera de inversiones, la estrategia de inversión, las restricciones de inversión, etc.). Los administradores de fondos agrupan los fondos de los inversores para formar enormes sumas de dinero para invertir. Los administradores de fondos pueden llevar a cabo carteras de inversión de acuerdo con principios de inversión predeterminados, lo que puede reducir en gran medida los riesgos de inversión y obtener mayores rendimientos. Existe un contrato de fideicomiso entre el administrador del fondo y el custodio del fondo: el administrador del fondo es principalmente responsable de utilizar los activos del fondo para invertir y administrar activos de acuerdo con las disposiciones del contrato del fondo y, al mismo tiempo, pagar los ingresos del fondo a los tenedores del fondo. de manera completa y oportuna, el custodio del fondo es el principal responsable de la seguridad Custodia todos los activos del fondo, ejecuta las instrucciones de inversión del administrador del fondo y maneja las transacciones del fondo bajo el nombre del fondo, supervisa las operaciones de inversión del administrador del fondo; y revisar el valor liquidativo y el precio del fondo calculado por el administrador del fondo.

(3) Los propios fondos de inversión pertenecen a la categoría de valores.

Los certificados de beneficiario (títulos de fondos) emitidos cuando se constituye el fondo de inversión junto con las acciones y bonos constituyen tres tipos de títulos. Los inversores esperan obtener un mayor rendimiento de su inversión comprando estos valores. En este punto, no existe una diferencia sustancial entre ellos. Sin embargo, la relación entre los fondos de inversión y las acciones y bonos es diferente, y los rendimientos y riesgos resultantes también son diferentes.

3. La diferencia entre fondos de inversión, acciones y bonos

(1) Diferentes emisores tienen diferentes relaciones de derechos.

Las acciones son emitidas por una sociedad anónima. Los titulares son accionistas de la sociedad anónima y tienen derecho a participar en la operación y gestión de la empresa. Es una relación patrimonial. Los bonos son emitidos por gobiernos, bancos y empresas respectivamente, lo que refleja la relación entre acreedor y deuda. Los valores de fondos de inversión son fondos emitidos en forma de contratos por promotores de fondos, y existe una relación contractual entre los tenedores de valores y los promotores. Un fondo iniciado y establecido en forma de sociedad suele constituir una sociedad de fondos, y el consejo de administración compuesto por el promotor (accionista principal) decide sobre el inicio, establecimiento, suspensión y selección del administrador y custodio del fondo. Los tenedores de valores se convierten en accionistas de la empresa, pero no participan en el funcionamiento del fondo. La relación de valores entre el promotor, el administrador y el custodio es una relación de contrato de fideicomiso.

(2) Los diferentes mecanismos operativos otorgan a los inversores diferentes derechos de gestión.

Todos los fondos recaudados a través de acciones se utilizan en sociedades anónimas y los accionistas tienen derecho a participar en la gestión de la empresa. La cantidad de dinero recaudada a través de bonos queda totalmente a discreción del acreedor. Los fondos de inversión operan de manera diferente. Independientemente del tipo de fondo de inversión, los inversores y patrocinadores no participan directamente en el uso de los fondos, sino que confían a los gestores su gestión. Al mismo tiempo, los fideicomisos de fondos de inversión son diferentes de los fideicomisos personales. Un fideicomiso personal es una compañía de valores a la que un solo inversionista confía para realizar negocios comerciales que reflejan plenamente los deseos personales del inversionista, es decir, comprar y vender de acuerdo con sus instrucciones. El fideicomiso de fondos de inversión es un fideicomiso centralizado. El administrador encomendado se adhiere al espíritu de "ser confiado por otros, administrar el dinero en nombre de otros, servir fielmente y utilizarlo científicamente" y utiliza el fondo de forma independiente de acuerdo con las restricciones de inversión estipuladas en. los estatutos del fondo para garantizar que los inversores obtengan rendimientos generosos. Los inversores solo comparten las ganancias y dividendos del fondo y no interfieren con la gestión y operación del fondo.

(3) Diferentes niveles de riesgo

Generalmente, el riesgo de las acciones es mayor que el de los fondos. Los pequeños y medianos inversores, debido a la limitación de la cantidad total de activos disponibles, sólo pueden invertir directamente en unas pocas acciones, lo que viola el tabú de inversión de "poner todos los huevos en una sola canasta". Cuando las acciones en las que invierte caen debido a la caída del mercado de valores o al deterioro de las condiciones financieras corporativas, los fondos pueden perderse. El principio básico del fondo es la inversión de cartera, la diversificación de riesgos y la inversión del fondo en diferentes proporciones, con diferentes vencimientos y diferentes; tipos de valores para maximizar Minimizar los riesgos en términos generales, el principal de los bonos está garantizado, los ingresos son relativamente fijos y el riesgo es mucho menor que el de los fondos.

(4) Las situaciones de ingresos son diferentes

Los ingresos de fondos y acciones son inciertos, mientras que los ingresos de bonos son seguros. En términos generales, los fondos tienen rendimientos más altos que los bonos. Tomemos como ejemplo los fondos de inversión estadounidenses. En los cinco años comprendidos entre 1976 y 1981, la tasa de crecimiento promedio de los ingresos por inversiones de 25 fondos, incluido el Fondo Internacional de Inversores, fue de 301,6. Entre ellos, el fondo de inversionistas con la tasa de crecimiento más alta en el siglo XX fue de 465 y el más bajo de 243. Los tipos de interés de los dos bonos del Tesoro a cinco años emitidos por mi país en 1996 fueron sólo de 13,06 y 8,8 respectivamente.

(5) Diferentes métodos de recuperación de inversiones.

La inversión en bonos tiene un plazo determinado y el principal se recuperará una vez vencido. La inversión en acciones es incierta. Los inversores no pueden retirar su inversión de la empresa a menos que la empresa entre en quiebra y liquidación. Si quieren recuperarlo, sólo pueden liquidarlo al precio de mercado en el mercado de valores. Los fondos de inversión varían según la forma de los fondos que poseen: los fondos cerrados tienen un período determinado, y después del período, los inversores pueden obtener los activos restantes correspondientes según sus acciones, o pueden liquidarlos en el mercado de negociación durante el período cerrado. los fondos abiertos generalmente no tienen período, pero los inversores pueden solicitar el reembolso al administrador del fondo en cualquier momento.

(6) Diferentes duraciones

Cada fondo de inversión tiene una duración determinada y finalizará al vencimiento. Esto es similar a la inversión en bonos. A diferencia de la inversión en bonos, los fondos de inversión pueden cancelarse anticipadamente o renovarse al vencimiento mediante resolución de la junta de accionistas o del consejo de administración de la sociedad del fondo. Durante la existencia de un fondo cerrado, los bonos del fondo no se pueden agregar ni eliminar a voluntad, y los tenedores sólo pueden comprar y vender valores a través de la bolsa de valores. Esto es similar a la inversión en acciones. La diferencia es que los fondos abiertos se pueden aumentar o disminuir en cualquier momento, y los titulares pueden suscribir o canjear las unidades o acciones que poseen en función del valor liquidativo del fondo.

4. La conexión entre los fondos de inversión y las acciones y los bonos

Los fondos, las acciones y los bonos son todos valores, y las inversiones en ellos son inversiones en valores.

La división de las acciones del fondo es similar a la de las acciones: las acciones se dividen en "acciones" para calcular sus activos totales. Los activos del fondo se dividen en varias "unidades del fondo" y los inversores comparten los ingresos de crecimiento del fondo de acuerdo con las acciones de las unidades del fondo; ellos sostienen. Los fondos contractuales cerrados son similares a los bonos en que la inversión se devuelve una vez que expira el contrato. Además, las acciones y los bonos son el objetivo de inversión de los fondos de inversión en valores. En el extranjero existen fondos de acciones y fondos de bonos que se especializan en acciones y bonos. Para las personas que tienen algo de dinero extra pero no tienen tiempo o carecen de conocimientos sobre inversiones, se puede decir que los fondos de inversión son la mejor herramienta de inversión en la actualidad. La gestión de fondos por parte de expertos en inversiones puede hacer el mejor uso de los fondos, permitiendo a los inversores obtener rendimientos considerables. Esto se debe a que los fondos de inversión tienen importantes ventajas y funciones:

(1) Inversión colectiva

Los inversores, especialmente los pequeños y medianos, no pueden comprar varios activos financieros al mismo tiempo debido a fondos limitados. La diversificación distribuye los riesgos y los fondos de inversión les brindan una excelente manera de invertir. En primer lugar, muchos inversores pequeños y medianos utilizan sus fondos limitados para comprar certificados de beneficios de fondos de inversión, acumulan una pequeña cantidad para formar un gran fondo de inversión y luego invierten en acciones, valores y otros valores de varias empresas de forma diversificada. para obtener más ingresos por inversiones. En segundo lugar, enormes fondos de inversión invierten en diferentes tipos de valores. Incluso si los precios de unos pocos valores caen, en general todavía pueden disfrutar de mayores rendimientos de la inversión. Al mismo tiempo, la enorme cantidad de fondos tiene condiciones y capacidades suficientes para elegir el mejor momento, las mejores empresas y los mejores valores para la inversión a largo plazo.

(2) Diversificar los riesgos

La gestión por parte de expertos en inversiones puede aprovechar al máximo los fondos. A los pequeños inversores a menudo les resulta difícil tener los conocimientos profesionales necesarios para analizar correctamente las condiciones y las tendencias del mercado, y también les resulta difícil emitir juicios sobre las empresas que emiten valores. Estos problemas pueden ser planificados y resueltos por organizaciones de fondos de inversión encabezadas por expertos en inversiones. En primer lugar, las empresas de gestión de fondos de inversión pueden establecer departamentos independientes de análisis de inversiones y contratar expertos en análisis de inversiones para comprender con precisión cómo invertir, cuándo invertir y cómo obtener la máxima rentabilidad; en segundo lugar, las empresas de gestión de fondos pueden establecer relaciones de cooperación con consultores de inversiones; y empresas de consultoría para proporcionar Todos los inversores persiguen los mejores intereses de inversión; finalmente, la empresa de gestión de fondos está bien informada, bien equipada y cuenta con métodos de gestión avanzados;

(3) Disfrute de servicios expertos al menor coste.

Al invertir, los inversores generalmente solicitan agencias de consultoría de inversiones o expertos en inversiones para administrar sus inversiones o buscar servicios de consultoría de inversiones. Estos servicios son costosos e inasequibles para los pequeños inversores que invierten solos. Si lo contrata un fondo de inversión, la tarifa del servicio se comparte entre todos los inversores del fondo y la carga es extremadamente limitada. Los inversores disfrutarán de servicios expertos a una fracción del costo.

(4) Los certificados de renta de los fondos de inversión son de gran liquidez.

Los certificados de ingresos de fondos de inversión pueden circular, tienen una gran liquidez y pueden obtener ingresos diferenciales. En primer lugar, los certificados de beneficiario emitidos por las sociedades gestoras de fondos de inversión pueden cotizar y transferirse después de un cierto período, especialmente los fondos abiertos, y los inversores pueden solicitar a la sociedad que los recompre en cualquier momento. Sin embargo, cuando los fondos de inversión generalmente funcionan bien y el valor de los certificados de beneficiarios continúa aumentando, los inversores rara vez venden certificados de beneficiarios. En segundo lugar, al final de cada día hábil, las compañías administradoras de fondos de inversión en su mayoría anuncian cada autorización de certificados de beneficiarios a través de los medios de comunicación. valor liquidativo de la unidad. Cuando el valor liquidativo ha aumentado hasta cierto nivel y el beneficiario necesita dinero, puede venderlo en el mercado o en una sociedad de inversión y obtener beneficios considerables.

2. Características de los fondos de inversión

Como herramientas de inversión financiera especialmente diseñadas para pequeños y medianos inversores, los fondos de inversión presentan ventajas únicas e irremplazables frente a otros métodos de inversión.

1. Inversión en valores, diversificación de riesgos

Los principios básicos de los fondos de inversión son la inversión de cartera y la diversificación de riesgos. Los fondos de inversión invierten ciertos fondos en valores de diferentes industrias, tipos o países en diferentes proporciones, de modo que las pérdidas de ciertos valores en un período determinado puedan compensarse con ingresos de inversiones de otros valores u otros mercados de valores, incluso en una determinada región. La recesión no tendrá mucho impacto en los rendimientos generales del fondo.

Los riesgos de inversión de los fondos de inversión en valores son compartidos por todos los tenedores de fondos, por un lado, y por diferentes tipos de valores y diferentes mercados de valores, por otro, lo que no sólo amplía los canales de inversión, sino que también evita el riesgo de inversión concentrada. Las "Medidas Provisionales para la Gestión de Fondos de Inversión en Valores" promulgadas e implementadas en 1997 establecieron algunas disposiciones sobre la diversificación de los fondos de inversión: Primero, 1. La proporción de un fondo que invierta en acciones y bonos no será inferior al 80% del activos totales del fondo; 2. 1. El fondo posee 1 Las acciones de las empresas que cotizan en bolsa no excederán el 10% del valor liquidativo del fondo en tercer lugar, todos los fondos administrados por el mismo administrador del fondo deberán poseer valores emitidos por 65.438 0; empresas y no excederá el 65,438 00% de los valores; 4. 65,438 0 La proporción de la inversión del fondo en bonos gubernamentales no será inferior al 20% del valor liquidativo del fondo.

2. Pequeña inversión y bajo coste

Los fondos de inversión son herramientas de inversión especialmente diseñadas para pequeños y medianos inversores. El valor nominal de cada unidad del fondo es de 1 yuan y cada 1.000 unidades sirve como punto de partida para las operaciones. Dado que cada fondo tiene una escala de varios cientos de millones y el precio de transacción del fondo es principalmente de 1 yuan, los inversores pequeños y medianos pueden comprar y mantener 1.000 valores del fondo y participar en inversiones en valores gastando más de 1.000 yuanes y obteniendo inversiones. ingreso. Al mismo tiempo, debido a la gran cantidad de fondos de inversión y al gran volumen de transacciones de valores, las compañías de valores generales ofrecerán comisiones preferenciales, reduciendo así los costos de inversión y aumentando en consecuencia los rendimientos de los fondos. Además, para apoyar el desarrollo de los fondos, las autoridades de valores han implementado muchas políticas fiscales preferenciales para los fondos. Los costos de transacción de los fondos son más bajos que los de otros valores, y los inversores pueden obtener más rendimiento al invertir en fondos. Además, la mayoría de los fondos de inversión contratan expertos en inversión de valores para que actúen como agentes en las operaciones de inversión, lo que resulta mucho más económico que el coste de los servicios de consultoría para cada inversor.

3. Gestión profesional y gestión experta

El modo de funcionamiento de los fondos de inversión es la separación de la operación del capital y la custodia. El administrador del fondo es responsable de todas las decisiones de inversión y cartera del fondo. Los administradores de fondos contratan específicamente expertos en inversión de valores para realizar operaciones de inversión. Estos expertos en inversiones hacen su profesión estudiando métodos de inversión en valores y analizando cambios en el mercado de valores. Pueden utilizar diversos conocimientos profesionales de valores, experiencia, información y métodos de investigación modernos para realizar análisis e investigaciones integrales y sistemáticos sobre situaciones económicas nacionales y extranjeras, tendencias financieras, cambios de mercado y las condiciones básicas de diversas industrias y empresas, y tomar medidas razonables y Carteras de inversión diversificadas y flexibles, evitando así la ceguera causada por la falta de conocimiento e información profesional de los inversores individuales, y el tiempo y la energía limitados. La custodia del fondo es responsabilidad del custodio del fondo designado. El custodio del fondo debe ser un banco grande o una institución financiera no bancaria de buena reputación. El custodio del fondo separa los activos del fondo de sus propios activos y cuentas de forma independiente y también tiene la función de limitar y supervisar al administrador del fondo para garantizar el funcionamiento seguro de los activos del fondo.

4. Alta liquidez y fuerte liquidez

El número de unidades emitidas por fondos de inversión es generalmente mayor. En los últimos años, la escala de emisión de nuevos fondos en mi país ha sido generalmente de 2.000 a 3.000 millones de yuanes, y estos certificados de beneficios pueden circular, liquidarse o canjearse. En la práctica, los fondos de inversión abiertos se cotizan y negocian periódicamente según su valor liquidativo, mientras que los fondos de inversión cerrados cotizan y se negocian en bolsas de valores. Por lo tanto, después de que los inversores compran fondos de inversión, si necesitan fondos con urgencia por diversas razones, pueden liquidarlos en cualquier momento sin sufrir grandes pérdidas. Por tanto, los fondos de inversión son muy líquidos y los inversores pueden comprar y vender fondos en cualquier momento.

5. Variedades diversas e inversión flexible.

Con el desarrollo de la liberalización de las tasas de interés, la globalización financiera y la liberalización de los flujos de capital, los tipos y el alcance de la inversión de los fondos de inversión también se han desarrollado rápidamente, lo que favorece la satisfacción de las necesidades de los inversores sin preferencias de inversión. En la actualidad, el número de fondos de inversión en el mercado mundial de valores ha superado los 1.000, cubriendo todos los campos financieros, y la gran mayoría de los fondos realizan inversiones transfronterizas. Cualquier industria o producto financiero favorecido por el mercado puede desarrollarse y utilizarse mediante el establecimiento y la compra de fondos. Los fondos de inversión ofrecen a los inversores un amplio margen de elección. A menudo, un administrador de fondos puede gestionar varios o docenas de fondos de inversión, y los inversores comunes pueden invertir en varios fondos de inversión según diferentes niveles y tipos de necesidades.

En tercer lugar, la aparición y desarrollo de los fondos de inversión

Los fondos de inversión tienen su origen en Reino Unido.

En 1868, el Reino Unido estableció la primera institución financiera del mundo, el Overseas and Colonial Government Trust. Fue el período exitoso de la Revolución Industrial británica. La industria y el comercio están muy desarrollados y las colonias y el comercio exterior están repartidos por todo el mundo. Debido a la excesiva acumulación de fondos internos y al mercado relativamente pequeño, los fondos se desvían al extranjero. Esta institución de fondos de inversión es la primera de su tipo. Invierte principalmente en bonos corporativos en las colonias y ha invertido en América del Norte y del Sur, Medio Oriente, Sudeste Asiático, Italia, España y otros países.

Aunque los fondos de inversión aparecieron por primera vez en Reino Unido, han florecido en Estados Unidos. 1924 Se establece en Boston el primer fondo mutuo estadounidense, Massachusetts Investment Trust. El fondo tenía sólo 50.000 dólares en activos cuando se creó y estaba financiado por 200 profesores de la Universidad de Harvard. Un año después, los activos aumentaron en aproximadamente 394.000 dólares. Hoy en día, este fondo todavía existe, con activos que superan los 654.380 millones de dólares y 85.000 personas invirtiendo en él.

Hoy en día, los fondos de inversión se han convertido en el método de inversión más común en los Estados Unidos. Su inversión total ha superado el ahorro bancario total durante el mismo período, y la inversión de los fondos ha alcanzado más del 50% del valor de los fondos. el mercado de valores de Estados Unidos; los activos totales de varios fondos de inversión han alcanzado los 6,543,8 millones y el número de cuentas de inversión de fondos supera los 60 millones. El número de inversores en fondos representa más de una cuarta parte de la población estadounidense, y el número de fondos de inversión llega a más de 4.000.

Entre los países más desarrollados financieramente, Japón es una estrella en ascenso. Aunque su industria de fondos comenzó tarde, se ha desarrollado rápida y fluidamente desde su creación. Los fondos de inversión japoneses surgieron en 1930. Este año, para evitar que el mercado de valores japonés caiga debido a la caída del mercado de valores de Nueva York, *** creó conjuntamente la sociedad de inversión "Life Securities", que es una empresa con personalidad jurídica. En 1937, el corredor Fujimoto fundó una institución de inversión de valores llamada "Fujimoto Bill Broker" para recaudar fondos de inversores comunes a un costo de 654,38 millones de yuanes por hogar a 500 yuanes para comprar acciones y bonos y distribuir las ganancias entre los inversores. "Fujimoto Bill Brokers" tiene la naturaleza de un fideicomiso de inversión en valores y generalmente se considera la primera organización jurídica formal de fondos de inversión japoneses.

Debido al desarrollo de los mercados financieros y a la diversificación de las necesidades de los inversores, los fondos de inversión japoneses han seguido desarrollándose desde los años 1970. El fondo de bonos del tesoro a mediano plazo lanzado en 1980 es un producto de inversión que hace época y que combina la inversión a largo plazo con la inversión a mediano plazo. Los fondos fiduciarios de inversión en bonos también han seguido introduciendo nuevas variedades adecuadas a las diversas necesidades de las personas físicas y jurídicas, como el fondo direccional de alto rendimiento lanzado por el fideicomiso de inversión en acciones en 1975, que lanzó fondos adicionales para personas jurídicas; fondos sin comisiones y fondos de acumulación con deducciones salariales generalmente bien recibidos por los inversores. De 65438 a 0988, Japón, que vino desde atrás, superó a Estados Unidos y se convirtió en el país más desarrollado en la industria mundial de inversión de fondos.

Los fondos de inversión tienen una historia de más de 100 años en los países desarrollados occidentales y han formado un mecanismo operativo maduro y completo. En China, los fondos de inversión son una innovación del sistema financiero. Su aparición no sólo proporciona a los inversores chinos una herramienta de inversión de bajo riesgo y alto rendimiento, sino que también proporciona un nuevo impulso de desarrollo y un mecanismo estabilizador para el mercado de valores de China e incluso para toda la economía de mercado socialista.

Con la mejora de los niveles de ingresos y la mayor conciencia del riesgo, la gente necesita más variedades y oportunidades de inversión, y ya no está satisfecha con los ahorros bancarios, los bonos del tesoro y otras inversiones que pueden generar intereses fijos. Sin embargo, dado que un solo fondo disperso no puede formar una inversión a gran escala, y la inversión en acciones con un punto inicial bajo de fondos requeridos es difícil de controlar debido a limitaciones de tiempo, energía y conocimiento profesional, y el riesgo es mayor, por lo tanto, los fondos de inversión , como fondos dispersos que reúnen inversores, son un popular sistema de inversión colectiva operado por instituciones de inversión especializadas.

Con la profundización de la reforma del sistema económico de mi país y el desarrollo del mercado de valores, se han promulgado e implementado las "Medidas Provisionales para la Administración de Fondos de Inversión en Valores". Como instrumento financiero con características y fortalezas diferentes de los productos financieros como ahorros, acciones y bonos gubernamentales, los fondos de inversión seguramente se convertirán en el pilar del mercado de valores de China y una herramienta de inversión ideal para los inversores comunes.

Tipos de fondos de inversión

Los fondos de inversión son ricos en contenido y de variadas tipologías.

En el extranjero, los inversores con diferentes objetivos de inversión casi pueden encontrar los fondos de inversión que necesitan. Los fondos de inversión se pueden dividir en diferentes categorías según diferentes criterios.

1. Fondos corporativos y fondos por contrato

Según las diferentes formas de organización de fondos, los fondos de inversión se pueden dividir en fondos corporativos y fondos por contrato. Esta es la división más básica de los fondos de inversión. .

1. Fondos Corporativos

Los fondos corporativos son fondos constituidos de conformidad con la Ley de Sociedades con el fin de obtener ganancias e invertir los fondos acumulados en valores mediante la emisión de acciones del fondo. Los fondos de inversión corporativos son similares en su forma organizativa a las sociedades anónimas. Los activos del fondo de inversión son propiedad de todos los inversores (accionistas) y la junta directiva es elegida por la junta de accionistas. La junta directiva selecciona una empresa de gestión de fondos para gestionar el negocio de inversión del fondo. La constitución de fondos corporativos deberá registrarse ante el departamento de administración industrial y comercial y la Comisión de Bolsa y Valores, y deberá registrarse en el lugar donde se emitan y negocien las acciones.

Estados Unidos es el país con los fondos corporativos más desarrollados, y la mayoría de los fondos de inversión en Estados Unidos son fondos corporativos. Según la Ley de Sociedades de Inversión de los Estados Unidos de 1940, las sociedades de inversión con fines de inversión en valores se pueden dividir en tres categorías: en primer lugar, sociedades de certificación de denominación; en segundo lugar, sociedades fiduciarias de inversión unitaria; en tercer lugar, sociedades de gestión de inversiones; La mayoría de las empresas de inversión actuales son empresas de gestión de inversiones. Las sociedades de inversión de gestión se pueden dividir en los dos tipos siguientes:

(1) Sociedades de inversión de tipo cerrado

El número de acciones emitidas por una sociedad de inversión de tipo cerrado es fijo. Una vez transcurrido el período de emisión, el fondo se cierra y no se agregarán más acciones, por lo que también se le llama sociedad de inversión fija. Las acciones emitidas por sociedades de inversión pueden cotizar y negociarse en bolsas de valores. Los accionistas (inversores) de una sociedad de inversión no pueden retirar sus acciones, es decir, no pueden exigir a la sociedad de inversión que recompre acciones.

(2) Sociedades de inversión de capital variable

En principio, las sociedades de inversión de capital variable solo emiten un tipo de acciones y el número de emisiones no es fijo. Los accionistas pueden decidir si retiran sus acciones en función de los precios de mercado y de sus propias decisiones de inversión, es decir, exigiendo a la empresa de inversión que recompre las acciones emitidas. Por lo tanto, el número total de acciones de fondos de inversión de una sociedad de inversión puede aumentar o disminuir, por lo que las sociedades de inversión abiertas también se denominan sociedades de inversión inciertas o adicionales.

2. Fondos de contrato

Los fondos de contrato, también conocidos como fondos de inversión fiduciarios, se refieren a fondos de inversión establecidos mediante la emisión de certificados de beneficios basados ​​en contratos de fideicomiso. Generalmente, este tipo de fondo consta de tres partes: una sociedad gestora de fondos, un custodio de fondos e inversores. La sociedad gestora del fondo utiliza los activos del fideicomiso para invertir según el contrato. El custodio del fondo es responsable de la custodia de los activos del fideicomiso. Los inversores disfrutan de los ingresos de la inversión y asumen los riesgos de la inversión. Los fondos de inversión contractuales suelen recaudar fondos mediante la emisión de certificados de beneficiario. Un certificado de beneficiario es un valor negociable que indica el interés beneficioso de un inversor en los activos fiduciarios. Los fondos de inversión en Japón, Corea del Sur y la provincia de Taiwán son básicamente fondos contractuales. Los fondos de inversión contractuales también se pueden dividir en dos tipos.

(1) Fondo en efectivo

Cuando se estableció este tipo de fondo por primera vez, los inversores compraban certificados de beneficiarios en efectivo. Una vez emitidos todos los certificados de beneficiario, se recaudarán todos los fondos del fondo y luego la sociedad gestora del fondo entregará los activos del fondo al custodio del fondo para las operaciones de custodia y de inversión de valores. Este tipo de financiación suele llevar cierto tiempo. El título de fideicomiso quedará disuelto inmediatamente al vencimiento del plazo. Antes de que expire el plazo, los tenedores de fondos no pueden rescindir el contrato ni devolver el principal, pero pueden vender los certificados de beneficios a otros inversores al precio de negociación actual en el mercado de negociación.

(2) Fondos anticipados

No existen límites fijos en el tamaño y plazo del fondo. Cuando se emite el fondo, los fondos totales adelantados por la empresa administradora del fondo se utilizan para comprar varios valores y son conservados por el custodio del fondo. Luego, los fondos se recaudan mediante la emisión de certificados de beneficios y se devuelven al patrocinador. Las empresas administradoras de fondos anuncian los precios de compra y venta de los valores beneficiarios en función del valor neto de cada fondo. Los inversores pueden vender valores del fondo a la empresa administradora de fondos al precio de compra para rescindir el contrato de fideicomiso y retirar fondos; la sociedad gestora del fondo. Compre al precio de venta e invierta.

3. La diferencia entre fondos corporativos y fondos de contrato

(1) Los fondos corporativos tienen personalidad jurídica, pero los fondos de contrato no.

② En cuanto al tipo de valores emitidos, el tipo de empresa son acciones y el tipo de contrato son certificados de beneficiario.

③En la posición de inversionistas, el tipo societario es el accionista y el tipo contractual es el beneficiario.

④ En cuanto al uso de la propiedad fiduciaria, el tipo corporativo se basa en los estatutos de la empresa y el tipo contractual se basa en el contrato de fideicomiso.

En segundo lugar, fondos abiertos y fondos cerrados

Los fondos de inversión se dividen en fondos abiertos y fondos cerrados según diferentes métodos de negociación, es decir, si los inversores Puede retirar efectivo en cualquier momento.

1. Fondos abiertos

Los fondos abiertos se refieren a fondos de inversión cuyo capital total o acciones totales pueden cambiar en cualquier momento, es decir, se pueden emitir o emitir nuevas acciones del fondo. redimidos según la oferta y la demanda del mercado. El precio de negociación de los fondos abiertos se puede determinar en función del valor liquidativo del fondo más una determinada tarifa de gestión. Debido a que la cantidad total de fondos de inversión no está cerrada y se puede agregar, también se les llama fondos de inversión adicionales.

Existen dos tipos de fondos abiertos: fondos con comisiones y fondos sin comisiones. Los fondos basados ​​en comisiones necesitan contratar compañías de valores para vender los valores del fondo a los inversores, por lo que el precio de emisión del fondo se compone del valor liquidativo más una determinada proporción de los gastos de venta. Los fondos Liberty venden directamente a los inversores al valor liquidativo. Aunque los fondos gratuitos no cobran comisiones de venta, también cobran una pequeña comisión de reembolso, lo que favorece a los inversores que mantienen los activos del fondo durante mucho tiempo.

2. Fondos cerrados

Los fondos cerrados significan que el capital total y el número de acciones emitidas en realidad han disminuido antes de la emisión del fondo, pero después de la emisión del fondo y dentro del plazo. periodo determinado, el capital total y los fondos de inversión cuyo número de acciones en circulación permanece invariable. Dado que los certificados de beneficiarios del fondo no pueden suscribirse ni reembolsarse, los inversores sólo pueden negociar en el mercado de valores a través de compañías de valores, por lo que también se le denomina fondo de inversión cerrado como fondo de inversión que cotiza en bolsa. Los ingresos del fondo se pagan a los inversores en forma de dividendos y dividendos. Aunque el precio de negociación del fondo se basa en el valor liquidativo del fondo, refleja más la relación de oferta y demanda en el mercado de valores. Normalmente, un fondo cotiza a un precio superior o inferior al valor liquidativo del fondo.

3. La diferencia entre fondos abiertos y fondos cerrados

① Cuando los fondos abiertos se recompran, sus precios de reembolso dependen principalmente del valor liquidativo del fondo. , mientras que las transacciones de fondos cerrados Los precios dependen de la oferta y la demanda del mercado y no reflejan necesariamente el valor liquidativo del fondo.

② Los fondos abiertos tienen altas tarifas de reembolso y son adecuados para inversiones a largo plazo. El precio de transacción de los fondos cerrados se ve muy afectado por la oferta y la demanda del mercado, con grandes fluctuaciones de precios y bajos costos de transacción; y transacciones especulativas relativamente fuertes.

(3) Los fondos abiertos tienen una gran flexibilidad de inversión y pueden satisfacer fácilmente la demanda de fondos en el mercado de valores, pero deben tener una cierta proporción de activos en efectivo para que los inversores puedan canjear certificados de beneficios, por lo que cuando la eficiencia de la inversión está restringida, lo que plantea requisitos más altos para las empresas de gestión de fondos, dado que no hay presión para canjear certificados de beneficios, las empresas de gestión de fondos de fondos cerrados pueden hacer un uso completo de sus propios fondos, implementar mejor estrategias de inversión y perseguir más; Altos rendimientos de la inversión.

4. Fondos de inversión en valores

En la práctica, los cuatro tipos de fondos más comunes en el mercado de fondos son los fondos corporativos y los fondos de contrato, los fondos abiertos y los fondos cerrados. Producido por diferentes combinaciones: la combinación de fondos cerrados y fondos contractuales es un fondo de contrato cerrado; la combinación de fondos corporativos y cerrados es un fondo corporativo cerrado, también llamado sociedad de inversión cerrada; y el contrato son fondos fiduciarios unitarios; la combinación de estilo abierto y corporativo significa *el* mismo fondo.

En el mercado de valores real no existen fondos de inversión puros. Lo que vemos a menudo son fondos de inversión de cartera. Por ejemplo, los fondos de inversión más comunes en Estados Unidos son los fondos mutuos y en el Reino Unido los unit trusts.

En tercer lugar, fondos de crecimiento y fondos de ingresos

Según los diferentes objetivos de inversión del fondo, los fondos de inversión se pueden dividir en fondos de crecimiento y fondos de ingresos.

Los fondos de crecimiento se refieren a fondos de inversión cuyo propósito es perseguir el crecimiento a largo plazo del fondo, mientras que los fondos de ingresos se centran en el mayor rendimiento en el período actual. Debido a los diferentes objetivos de inversión, las direcciones y estrategias de inversión de estos dos fondos son naturalmente diferentes, lo que inevitablemente afectará la estabilidad de los ingresos y el capital de los inversores.

Se pueden derivar otros tipos de fondos en torno a estos dos objetivos de inversión diferentes.

1. Fondo de Crecimiento

Los fondos de crecimiento invierten principalmente en acciones de crecimiento. Las acciones de crecimiento son un tipo de acciones ordinarias, que se refieren a acciones cuyos precios en el mercado de valores se espera que aumenten más rápido que las empresas ordinarias o más rápido que el índice compuesto de precios del mercado de valores. Los fondos de crecimiento se beneficiarán porque las empresas que cotizan en estas acciones a menudo reinvierten sus ganancias para obtener apreciación del capital. Los fondos de crecimiento se pueden dividir en fondos de crecimiento estable y fondos de crecimiento activo. Los fondos de crecimiento generalmente no participan en actividades especulativas. "Fund Yulon" destaca el concepto de fondos de crecimiento y espera lograr rendimientos de inversión del fondo invirtiendo en un rendimiento de crecimiento sostenible a largo plazo y en empresas cotizadas de crecimiento infravaloradas a largo plazo.

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