El informe semestral de BYD, que aumentó los ingresos pero no las ganancias, mostró que las ganancias netas cayeron casi un 30% interanual.

El aumento de los precios y costes de las materias primas son las principales razones de la caída del beneficio neto.

En el primer semestre de este año, el desempeño de BYD mostró una situación de "aumento de ingresos sin aumento de ganancias", que es inseparable del ajuste de la estructura comercial interna de BYD, el aumento de los precios de las materias primas y el aumento de las ventas y los costos operativos. .

Durante el período del informe, los ingresos operativos de BYD aumentaron aproximadamente un 50%, pero los costos operativos también aumentaron. Los costos operativos de BYD en la primera mitad del año aumentaron de 48.646 millones de yuanes en el mismo período del año pasado a 79.284 millones de yuanes, un aumento interanual del 62,98%. Los gastos administrativos aumentaron un 32,25% interanual. Los gastos aumentaron un 65.438+0,91,4% interanual, debido principalmente al aumento de los gastos del servicio postventa y de los salarios de los empleados.

BYD abarca los tres campos principales: automóviles, TI y nuevas energías, siendo los automóviles, las piezas y ensamblaje de teléfonos móviles, las baterías recargables y la energía fotovoltaica sus tres negocios principales. Desde la perspectiva de la estructura del producto, la participación en los ingresos del negocio automotriz de BYD cayó significativamente en la primera mitad del año, del 53,01% en el mismo período del año pasado al 43,08%, una disminución de aproximadamente 65.438+00 puntos porcentuales. Los ingresos del negocio de ensamblaje y piezas de teléfonos móviles fueron los que más aumentaron. Los ingresos operativos en el primer semestre de este año fueron de 43.132 millones de yuanes, lo que representa el 47,46%, un aumento de aproximadamente 9 puntos porcentuales. Los ingresos de explotación de baterías recargables y energía fotovoltaica fueron de 8.287 millones de yuanes, lo que representa el 9,1,2%, y también hubo un ligero aumento. Al mismo tiempo, el negocio de repuestos y ensamblaje de teléfonos móviles, las baterías recargables y los ingresos fotovoltaicos aumentaron significativamente, un 84,48% y un 72,97% respectivamente.

El informe semestral de BYD mencionó repetidamente el aumento de los costos de las materias primas y el riesgo de fluctuaciones en los precios de las materias primas. Las principales materias primas necesarias para la producción incluyen acero, plásticos y otras materias primas metálicas como el litio y el cobalto. Las fluctuaciones de precios afectan directamente los costos de producción del negocio principal del grupo, tienen un cierto impacto en su desempeño operativo y plantean muchos desafíos al desarrollo corporativo.

Ante esta situación, BYD afirmó que seguirá de cerca los últimos desarrollos en macroeconomía, políticas industriales, desarrollo industrial, epidemias, etc., captará el ritmo de expansión de la inversión y ajustará las estrategias comerciales de manera oportuna. Al mismo tiempo, fortaleceremos la inversión en I+D y la innovación tecnológica para mejorar la competitividad integral de todos los productos relacionados con el negocio; En términos de materias primas, consolidaremos nuestras ventajas de costos optimizando el diseño estratégico y los costos en el proceso de producción, y minimizaremos el impacto de las fluctuaciones de los precios de las materias primas en el grupo.

Las casas de bolsa siguen siendo optimistas sobre el desempeño futuro de BYD

A partir del 27 de agosto, el precio de cierre de las acciones A de BYD fue de 288,15 yuanes por acción, con un valor de mercado total de 824,4 mil millones de yuanes. El alto valor de mercado de más de 800 mil millones es muy inconsistente con la caída de casi el 30% en el beneficio neto. Si BYD tiene la fuerza para respaldar su enorme valor de mercado obviamente ha aumentado las diferencias entre los inversores.

Algunos inversores cuestionaron el "aumento de los ingresos sin aumentar las ganancias" de BYD e incluso sugirieron que el informe semestral de BYD era mucho más bajo que las previsiones de corretaje anteriores. Hace apenas una semana, un informe de investigación de CITIC Securities analizó que, teniendo en cuenta el aumento de las ventas de vehículos eléctricos de BYD, el suministro externo de baterías de energía y los envíos acelerados de baterías de almacenamiento de energía, se prevé que la ganancia neta de BYD de 2021 a 2023 sea de 49,1 mil millones. yuanes, 88,1 mil millones de yuanes y 122,4 mil millones de yuanes, a BYD en 2022.

Según la proporción del beneficio neto de BYD en el primer semestre de 2020 con respecto a todo el año pasado, en el primer semestre de 2021, BYD solo logró un beneficio neto de 165.438+73 millones de yuanes, lo que puede Será difícil completar el beneficio neto para todo el año previsto por CITIC Securities.

Sin embargo, después de que BYD publicara su informe semestral, todavía había informes de investigación de corretaje que "apoyaban firmemente" a BYD. El análisis del informe de investigación de Minsheng Securities cree que el ciclo de producto actual de BYD continúa aumentando y se espera que las ventas de vehículos híbridos DMi sigan aumentando en la segunda mitad del año.

Se espera que las ganancias netas de BYD de 2021 a 2023 sean de 5.684 mil millones de yuanes, 7.257 mil millones de yuanes y 8.450 mil millones de yuanes respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones PE de 140,20 veces, 11,38 veces y 95,66 veces respectivamente. Refiriéndose a la relación precio-beneficio (TTM) mediana de la industria del automóvil eólico de 33,63, considerando la continua tendencia alcista en este ciclo de producto, la compañía mantiene una calificación de "recomendado".

Además, el aumento de costes también está relacionado con el aumento de la inversión en I+D en nuevos proyectos. En el primer semestre de este año, BYD invirtió 4.412 millones de yuanes en I+D, un aumento del 3,1% con respecto a los 3.232 millones de yuanes del año pasado. BYD afirmó que seguirá aumentando la inversión en energía e inteligencia en el futuro para mantener su posición de liderazgo en tecnología de la industria.

En el mercado secundario, los inversores también son optimistas sobre BYD y el precio de las acciones de la empresa ha aumentado considerablemente este año. Al cierre de operaciones el 27 de agosto, el precio de cierre de las acciones A de BYD era de 288,15 yuanes por acción, un aumento acumulado del 48,13% durante el año. El precio de las acciones H de BYD aumentó aproximadamente un 28,89% durante el año.