Cuestiones legales en fusiones y adquisiciones extranjeras
1. El sistema legal para fusiones y adquisiciones extranjeras es imperfecto.
En mi país no existe ninguna ley específicamente aplicable a las MA con financiación extranjera, y existen pocas normas y reglamentos que regulen las actividades de las MA con financiación extranjera, como las "Medidas para la administración de adquisiciones de empresas cotizadas Empresas" promulgada por la Comisión Reguladora de Valores de China en junio de 2002 y octubre de 2002. Junio 5438 En octubre, la Comisión Reguladora de Valores de China, el Ministerio de Finanzas, la Administración Estatal de Industria y Comercio y la Administración Estatal de Divisas emitieron conjuntamente la "Reglamento provisional sobre el uso de capital extranjero para reestructurar empresas estatales". En particular, las "Disposiciones provisionales sobre fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros", promulgadas el 7 de marzo de 2003 y aplicadas en abril de 2003, se convirtieron en las primeras normas administrativas integrales de mi país sobre fusiones y adquisiciones extranjeras. Al observar estas leyes y regulaciones, sus disposiciones se basan demasiado en principios y carecen de operatividad. Además, la falta de una serie de leyes y reglamentos que respalden las AM con financiación extranjera, como la Ley Antimonopolio y la Ley de Seguridad Social, ha obstaculizado hasta cierto punto el desarrollo de las AM con financiación extranjera.
2. Los derechos de propiedad de la empresa no están claros y la estructura de gobierno es imperfecta.
Cuando los derechos de propiedad de las empresas no están claros, los objetivos de adquisición de empresas nacionales por parte de las propias empresas multinacionales contienen enormes riesgos. Es difícil para las organizaciones empresariales adquiridas internalizar recursos a través de derechos de propiedad, formando una relación cruzada directa. Relación fronteriza. Internalización Ventajas de la Inversión. Por lo tanto, los derechos de propiedad corporativos poco claros restringen severamente la disposición de las empresas multinacionales a adquirir. Otro ejemplo son las fallas en la estructura accionarial. En la actualidad, la proporción promedio de participación de los principales accionistas de las empresas chinas es en su mayoría superior al 50%. Esta estructura de capital especial requiere que los inversores extranjeros adquieran una gran proporción de capital si quieren convertirse en accionistas mayoritarios, lo que prácticamente aumenta el costo de las fusiones y adquisiciones. Si las empresas con financiación extranjera no pueden controlar las empresas adquiridas, no podrán obtener los beneficios de la transferencia de tecnología y capacidades de gestión, y no podrán injertar su experiencia en operaciones de producción, métodos de marketing, servicios posventa, etc. . a las empresas nacionales, y las ventajas de las fusiones y adquisiciones transfronterizas no se aprovecharán plenamente.
3. Valoración poco científica, desconocimiento del negocio y los procesos y aversión al riesgo irrazonable.
La evaluación del valor de la empresa objetivo es uno de los eslabones que determina el éxito o el fracaso de las fusiones y adquisiciones transfronterizas. Una de las manifestaciones de la falta de capacidades de MA transfronterizas de las empresas chinas es que las primas de MA son demasiado altas, especialmente en la industria financiera. Las instituciones financieras nacionales todavía tienen poco conocimiento de muchos negocios y procesos de la industria financiera extranjera. Incluso si se contrata a la mejor empresa intermediaria financiera extranjera para que los ayude a realizar la diligencia debida, algunas partes de la MA están ansiosas por lograr un éxito rápido durante el proceso de investigación y, a menudo, distorsionan la información obtenida. Además, en el contexto de la crisis económica, el valor de mercado del mercado de valores fluctúa mucho, lo que da lugar a valoraciones inexactas y rápidas pérdidas tras las fusiones. Además, la irrazonable aversión al riesgo de las empresas chinas en el proceso de fusiones y adquisiciones transfronterizas ha aumentado los riesgos de fusiones y adquisiciones. Por ejemplo, las condiciones financieras se deterioran debido a la financiación o la deuda de MA, o a enormes pérdidas debido al riesgo de tipo de cambio.
4. La organización del servicio intermediario no es sólida y el nivel de servicio no cumple con los requisitos para brindar servicios de MA internacionales.
En la actualidad, aunque mi país ha formado una estructura de banca de inversión que incluye compañías de inversión fiduciarias, compañías de valores y compañías financieras, es obviamente insuficiente en términos de solidez y experiencia. Las asociaciones industriales y las organizaciones profesionales no son sólidas. , y los niveles de servicio son deficientes, lejos de cumplir con los requisitos para brindar servicios de AM internacionales. Muchos intermediarios ni siquiera han estado expuestos a negocios transfronterizos de AM. Esto dificulta que las empresas chinas obtengan servicios de alta calidad e información útil y asistencia de intermediarios cuando realizan fusiones y adquisiciones transfronterizas, lo que genera problemas en las fusiones y adquisiciones.
Lo anterior es la información relevante recopilada para todos. En resumen, podemos entender que las fusiones y adquisiciones transfronterizas pueden aumentar la competitividad internacional de las empresas hasta que obtengan una posición de monopolio en todo el mundo, obteniendo así elevadas ganancias monopólicas. En la MA transfronteriza horizontal, dado que ambas partes tienen los mismos antecedentes y experiencia en la industria, la integración de la MA es más fácil de lograr. Si tiene alguna otra pregunta, no dude en consultar en línea.