¿Qué significan las clasificaciones de fondos: indexados, de crecimiento, híbridos?

(1) Definición de fondos

Los fondos de inversión en valores (en lo sucesivo, fondos) se refieren a la recaudación de fondos de muchos inversores mediante la venta de acciones del fondo para formar propiedad independiente, que es propiedad del fondo. Es administrada por custodios y administradores de fondos, y es un método de inversión colectiva que comparte los beneficios y riesgos de la inversión en valores (ver la figura a continuación).

(2) Partes del fondo

Los fondos de mi país se establecen de acuerdo con el contrato del fondo, y los inversores, administradores y custodios de fondos son las partes del fondo.

1. Inversores de fondos.

Los inversores de fondos, es decir, los accionistas de los fondos, son contribuyentes de los fondos, propietarios de los activos de los fondos y beneficiarios de los ingresos de las inversiones de los fondos. De acuerdo con las disposiciones de la "Ley de Fondos de Inversión en Valores de la República Popular China" (en adelante, la "Ley de Fondos de Inversión en Valores"), los inversores en fondos chinos disfrutan de los siguientes derechos: compartir los ingresos de las propiedades del fondo, participar en la distribuir las propiedades restantes del fondo después de la liquidación, transferir o solicitar el reembolso de acuerdo con la ley. Devolver sus acciones del fondo, convocar una reunión de accionistas del fondo de acuerdo con las regulaciones, ejercer derechos de voto sobre asuntos revisados ​​por la junta de accionistas del fondo, revisar o copiar la información del fondo generalmente divulgada e informar al administrador del fondo, al custodio del fondo y a los accionistas del fondo.

2. Gestor de fondos.

El gestor del fondo es el recaudador de fondos de los productos del fondo y el gestor del fondo. Su principal responsabilidad es ser responsable de la inversión y operación de los activos del fondo de acuerdo con las disposiciones del contrato del fondo, y esforzarse por lograr el máximo rendimiento de las inversiones para los inversores del fondo sobre la base de riesgos controlables. Los administradores de fondos desempeñan un papel central en las operaciones de los fondos. Las funciones más importantes, como el diseño de productos del fondo, la venta y el registro de acciones del fondo y la gestión de los activos del fondo, deben ser realizadas por el administrador del fondo u otras agencias de servicios seleccionadas por el administrador del fondo. En China, los gestores de fondos sólo pueden estar en manos de sociedades gestoras de fondos legalmente establecidas.

3. Custodio del fondo.

Para garantizar la seguridad de los activos del fondo, la Ley de Fondos de Inversión en Valores estipula que los activos del fondo deben ser mantenidos por un custodio del fondo independiente del administrador del fondo, convirtiendo así al custodio del fondo en una de las partes del acuerdo. financiar. Las responsabilidades del custodio del fondo se reflejan principalmente en la custodia de los activos del fondo, la liquidación del fondo, la revisión contable y la supervisión de las operaciones de inversión del fondo. En China, los custodios de fondos sólo pueden ser bancos comerciales establecidos de conformidad con la ley y calificados para la custodia de fondos.

Características de los fondos

1. Gestión financiera colectiva y gestión profesional.

El fondo agrupa los fondos de muchos inversores y confía a los gestores de fondos la inversión conjunta, mostrando las características de la gestión financiera colectiva. Al reunir fondos de muchos inversores y acumular una pequeña cantidad en una gran cantidad, se aprovecha al máximo la ventaja de escala del fondo y se reducen los costos de inversión. El fondo es administrado y operado por el administrador del fondo. Los administradores de fondos generalmente cuentan con una gran cantidad de investigadores de inversiones profesionales y una sólida red de información, que pueden rastrear y analizar mejor y de manera integral el mercado de valores. Deje que los fondos sean administrados por administradores de fondos, para que los pequeños y medianos inversores también puedan disfrutar de servicios profesionales de gestión de inversiones.

2. Inversión en valores y diversificación de riesgos.

Para reducir los riesgos de inversión, la Ley de Fondos de Inversión en Valores de mi país estipula que los fondos deben invertir y operar en forma de inversión de cartera, lo que hace que la "inversión de cartera y la diversificación de riesgos" sean una característica importante de los fondos. La naturaleza científica de la "inversión de cartera y la diversificación del riesgo" ha sido demostrada por la ciencia de la inversión moderna. Debido a la pequeña cantidad de fondos, los pequeños y medianos inversores generalmente no pueden diversificar los riesgos de inversión comprando diferentes acciones. Los fondos generalmente compran docenas o incluso cientos de acciones. Los inversores que compran fondos equivalen a comprar una cesta de acciones con muy poco dinero. Las pérdidas causadas por la caída de algunas acciones pueden compensarse con las ganancias derivadas del aumento de otras acciones. Por lo tanto, podrá disfrutar plenamente de los beneficios de la inversión de cartera y la diversificación de riesgos.

3. Compartir beneficios y compartir riesgos.

Los inversores del fondo son los propietarios del fondo. Los inversores del fondo comparten los riesgos y los beneficios. El excedente de los ingresos por inversiones del fondo después de deducir los gastos soportados por el fondo pertenece a todos los inversores del fondo y se distribuye según la proporción de acciones del fondo que posee cada inversor. Los custodios y administradores de fondos que brindan servicios para fondos solo pueden cobrar ciertas tarifas de custodia y tarifas de administración de acuerdo con las regulaciones, y no participan en la distribución de los ingresos del fondo.

4. Supervisión estricta e información transparente.

Para proteger eficazmente los intereses de los inversores y mejorar la confianza de los inversores en la inversión de fondos, la Comisión Reguladora de Valores de China implementa una supervisión estricta sobre la industria de fondos y toma medidas severas contra diversos comportamientos que son perjudiciales para los intereses. de los inversores y obliga a los fondos a realizar una divulgación de información adecuada.

En este caso, la estricta supervisión y la transparencia de la información se han convertido en las características distintivas del fondo.

5. Mantenlo de forma independiente para garantizar la seguridad.

El administrador del fondo es responsable de la operación de inversión del fondo y no se encarga de la custodia de los activos del fondo. La custodia de los activos del fondo es responsabilidad del custodio del fondo, que es independiente del administrador del fondo. Este mecanismo de control y equilibrio de moderación y supervisión mutuas proporciona una importante protección a los intereses de los inversores.

(4) La diferencia entre fondos y otros instrumentos financieros

1. La diferencia entre fondos, acciones y bonos.

2. La diferencia entre fondos y depósitos de ahorro bancario.

(5) Clasificación y características riesgo-rendimiento de los fondos

1. Según los diferentes métodos operativos, se pueden dividir en fondos cerrados y fondos abiertos.

Los fondos cerrados se refieren a un método de operación del fondo en el que las acciones del fondo se fijan durante el período del contrato del fondo. Las acciones del fondo pueden negociarse en bolsas de valores legalmente establecidas, pero no se permiten los titulares de acciones del fondo. para solicitar el rescate. Los fondos abiertos se refieren a un método de operación del fondo en el que las participaciones del fondo no son fijas y pueden suscribirse o reembolsarse en el momento y lugar especificados en el contrato del fondo. Los fondos abiertos a los que se hace referencia aquí se refieren a fondos abiertos tradicionales, excluidos los nuevos fondos abiertos como los ETF y LOF. Las principales diferencias entre fondos cerrados y fondos abiertos se muestran en la Tabla 3:

2 Según los diferentes objetos de inversión, se pueden dividir en fondos de acciones, fondos de bonos, fondos del mercado monetario e híbridos. fondos.

Según los estándares de clasificación de la Comisión Reguladora de Valores de China para categorías de fondos, más del 60% de los activos del fondo se invierten en acciones. Más del 80% de los activos del fondo invertidos en bonos son fondos de bonos; los fondos del mercado monetario solo invierten en instrumentos del mercado monetario en acciones, bonos e instrumentos del mercado monetario, pero la proporción entre la inversión en acciones y la inversión en bonos no cumple con los requisitos de las acciones; Fondos y fondos de bonos, un fondo híbrido.

Fondos de acciones

Los fondos de acciones se enfrentan principalmente a riesgos sistémicos, riesgos no sistemáticos y riesgos operativos activos. El riesgo sistémico, es decir, el riesgo de mercado, se refiere al impacto de factores políticos, económicos, sociales y otros factores ambientales generales sobre los precios de los valores. Los riesgos sistémicos incluyen riesgos de políticas, riesgos de fluctuaciones cíclicas económicas, riesgos de tasas de interés, riesgos de poder adquisitivo y riesgos de tipo de cambio. Este tipo de riesgo no puede eliminarse diversificando las inversiones, por lo que también se le denomina riesgo no diversificable. El riesgo no sistemático se refiere a riesgos específicos de valores individuales, incluido el riesgo crediticio, el riesgo operativo y el riesgo financiero corporativo. El riesgo no sistemático puede evitarse diversificando las inversiones y, por lo tanto, también se denomina riesgo asignable. El riesgo de operación activa se refiere al riesgo causado por el comportamiento de operación activa del administrador del fondo, como el riesgo causado por la inversión concentrada inadecuada del administrador del fondo en una determinada industria o acción. Los fondos de acciones pueden reducir los riesgos no sistemáticos de las inversiones en acciones individuales a través de inversiones diversificadas, pero no pueden evitar los riesgos de inversión sistemáticos. Los riesgos operativos de los diferentes fondos varían mucho.

Los fondos de bonos y los fondos del mercado monetario

Los fondos de bonos y los fondos del mercado monetario enfrentarán riesgos de tasa de interés, riesgo de crédito, riesgo de reembolso anticipado y riesgo de inflación. El riesgo de tipos de interés se refiere al riesgo que los cambios en los tipos de interés conllevan para los precios de los bonos. Los precios de los bonos están estrechamente relacionados con los cambios en las tasas de interés del mercado y se mueven en la dirección opuesta. Cuando las tasas de interés del mercado aumentan, el precio de la mayoría de los bonos cae; cuando las tasas de interés del mercado bajan, los precios de los bonos generalmente aumentan. El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que un emisor de bonos no pueda pagar los intereses y reembolsar el principal a tiempo. Dado que los fondos del mercado monetario de mi país no pueden invertir en bonos con un vencimiento restante de más de 397 días, el vencimiento restante promedio de la cartera de inversiones no debe exceder los 180 días. De hecho, el riesgo de los fondos del mercado monetario es relativamente bajo.

Fondos mixtos

El riesgo de los fondos mixtos depende principalmente del ratio de asignación de acciones y bonos. En términos generales, los fondos con tendencia a las acciones tienen mayores riesgos, pero los rendimientos esperados también son mayores; los fondos con tendencia a la deuda tienen riesgos bajos, y los fondos con rentabilidad esperada también son bajos, con rendimientos de riesgo moderados.

Las características de riesgo y rendimiento de los fondos de acciones, fondos de bonos, fondos del mercado monetario y fondos híbridos se muestran en la Figura 2.

3. Según los diferentes objetivos de inversión, se pueden dividir en fondos de crecimiento, fondos de valor y fondos equilibrados.

Los fondos de crecimiento se refieren a fondos que persiguen la apreciación del capital como su objetivo básico, rara vez consideran los ingresos actuales y invierten principalmente en acciones con buen potencial de crecimiento.

Los fondos de valor se refieren a fondos que tienen el objetivo básico de lograr rendimientos recurrentes estables e invierten principalmente en valores de ingresos estables, como acciones de gran capitalización, bonos corporativos y bonos del tesoro.

Los fondos equilibrados son fondos que se centran tanto en la apreciación del capital como en los ingresos actuales. En términos generales, los fondos de crecimiento tienen altos riesgos y altos rendimientos; los fondos de ingresos tienen bajos riesgos y bajos rendimientos tienen riesgos y rendimientos entre los fondos de crecimiento y los fondos de ingresos.

4. Según los diferentes conceptos de inversión, se pueden dividir en fondos activos y fondos pasivos (indexados).

Un fondo activo es un fondo que intenta superar a una cartera de referencia.

Los fondos pasivos no buscan activamente lograr un rendimiento que supere el del mercado, sino que intentan replicar el rendimiento del índice. Generalmente eligen un índice específico como objeto de seguimiento, por lo que a menudo se les llama fondos indexados. En comparación, los fondos activos son más riesgosos que los fondos pasivos, pero los rendimientos también pueden ser mayores.

5. Tipos de fondos especiales

(1) Fondos de serie.

Los fondos en serie, también conocidos como fondos paraguas, se refieren a una estructura de fondos en la que varios fondos comparten un contrato de fondo, los subfondos operan de forma independiente y los subfondos se pueden convertir entre sí. Actualmente existen 9 fondos de la serie (incluidos 24 subfondos) en China.

(2) Fondo de capital garantizado.

Los fondos garantizados por capital se refieren al uso de tecnología de seguros de cartera para garantizar que los objetivos de inversión de los inversores sean bloquear los riesgos a la baja y esforzarse por obtener altos rendimientos potenciales. Actualmente existen muchos fondos garantizados por capital en el país.

(3) Negociación con fondos indexados abiertos (ETF) y fondos abiertos cotizados (LOF).

Los fondos indexados de tipo abierto negociados, comúnmente conocidos como fondos cotizados en bolsa (ETF), son fondos de tipo abierto con acciones de fondos variables que cotizan y se negocian en bolsas. Los fondos abiertos cotizados ("LOF" para abreviar) se refieren a fondos abiertos que pueden suscribir y canjear acciones de fondos en el mercado extrabursátil, y negociar, suscribir o canjear acciones de fondos en bolsas (over-the-counter). mercados opuestos). Es una innovación localizada del Fondo de Inversión en Valores de China.