Ideas básicas para la investigación de factores
Los factores de construcción dependen de la imaginación, pero toda la disciplina y la industria metalúrgica financiera han proporcionado muchas ideas a partir de sus artículos académicos e informes de investigación, y puede obtener mucha inspiración para los factores de construcción. También realiza permutaciones y combinaciones de factores individuales para construir más factores, lo cual es una biblioteca de factores relativamente grande.
En el estilo actual del mercado, todo el mundo habla de la prima de liquidez, lo que significa que los billetes grandes están aumentando. ¿Existe alguna forma científica de estudiar este fenómeno?
¿Este artículo utiliza esta pregunta como factor para registrar las ideas de los factores de investigación científica aprendidos recientemente?
Efectivamente, encontré un factor utilizado para medir la liquidez en el documento.
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Una vez que tienes los factores, básicamente es una rutina. Esta discusión puede considerarse como el marco básico de investigación sobre la calidad de los factores.
La descripción básica del método es:
La mayoría de las distribuciones IC de los factores de liquidez de GEM que predicen la tasa de rendimiento de 5 días son positivas, lo que indica que el efecto de predicción es bueno.
La parte anterior resolvió el problema de la previsibilidad de los factores. Este paso consiste en resolver el problema de ¿cómo construir una estrategia para un factor predecible?
La esencia del problema es que existe un grupo de acciones y cada acción tiene un valor de etiqueta. ¿Cómo elegir acciones que puedan generar ingresos?
En la actualidad, parece que el enfoque más común es agrupar las acciones según factores, por ejemplo, en 10 grupos, y luego realizar backtesting.
Por ejemplo, si su estrategia es una estrategia que cambia de manos cada semana y el período de prueba retrospectiva es de 3 años, cada cinco días agrupa las acciones y luego calcula la tasa de retorno del pasado. semana, y el ciclo continúa hasta el final del backtest. De esta forma podrás hacer 10 grupos y conseguir el rendimiento final.
Para estos 10 grupos de tasas de retorno, existe un fenómeno de observación muy central, que es que deben tener una buena monotonicidad. Es decir, cuanto mayor sea la brecha de ingresos entre el primer grupo y el décimo grupo, mejor. Sólo así las acciones que elijas podrán ser operativas. Suponiendo que los rendimientos de los 10 grupos son similares, ¿cómo se compran y venden acciones?
En este paso, básicamente puedes determinar si el factor es bueno o no. Por ejemplo, la monotonicidad de agrupación del factor illiq en el GEM no es particularmente perfecta, pero está ahí.
Desde la perspectiva de la monotonicidad. Si ve que esta estrategia se puede realizar, entonces debe prepararse para realizar pruebas retrospectivas. Por ejemplo, cambiar de manos cada 5 días y realizar una prueba retrospectiva del rendimiento de la posición del factor illiq en los últimos 3 años.
Al cambiar de manos, seleccione el 10% de las acciones con la clasificación illiq más alta cada vez, cómprelas en proporciones iguales y venda las posiciones existentes que no estén dentro del rango del 10% superior después de establecer la tarifa de manejo y. índice de referencia, puede iniciar la prueba retrospectiva de la estrategia. Por ejemplo, la estrategia de factor de selección de acciones de illiq
Para una mejor estrategia, generalmente se realiza algún análisis de exposición al riesgo para evitar un estilo único.
Por ejemplo, el factor illiq se puede utilizar para un análisis estilizado para determinar si se trata de una exposición de capitalización de mercado pequeña. El método de análisis específico consiste en tomar el valor de mercado del 10% de las acciones agrupadas y hacer una. En cien análisis de cuantiles, descubrimos que el factor illiq en realidad tiene una tendencia muy obvia hacia una pequeña capitalización de mercado.
Esto es un riesgo y también puede limitar la capacidad de la estrategia, ya que las pequeñas operaciones pueden provocar grandes oscilaciones de precios.
Al mismo tiempo, también se pueden realizar análisis de exposición de la tasa de rotación y análisis de exposición de reversión mensual.
En cuanto al factor illiq, encontramos que la tasa de rotación en el grupo del 10% no es alta, pero hay una clara tendencia de reversión mensual, es decir, en el grupo del 10%, el aumento del anterior. mes no fue alto, en conjunto, este factor significa un poco de volumen inferior.
Uno de los riesgos de esta estrategia es la pequeña capitalización de mercado, que normalmente puede evitarse mediante la neutralización en el ámbito cuantitativo.
Para la capitalización de mercado, esta variable de intervalo continuo es particularmente adecuada para la neutralización.
La idea principal es calcular el ajuste lineal de (illiq, valor de mercado), luego calcular el residual entre illiq y el valor ajustado, y utilizar el residual como valor neutralizado.
Después de centralizar illiq, el estilo de exposición de pequeña capitalización de mercado se ha debilitado significativamente y toda la estrategia se ha vuelto más estable.
La estabilidad de utilizar 10 posiciones de ticket es diferente a la de 20 posiciones de ticket.
Descubrimos que con 10 posiciones de boletos, la fluctuación en la tasa de rendimiento es un poco grande para intercambiar posiciones entre 1 y 5 días diferentes cada semana. En cambio,
20 posiciones de boletos. Se utilizan. La estrategia La estabilidad será mejor. Cuanto mayor sea la posición, más se podrá eliminar el impacto de algunas fluctuaciones aleatorias.
Para el análisis de factores individuales, la idea general aprendida hasta ahora es la siguiente. También existen modelos de combinación de múltiples factores que deberán aprenderse más adelante.