¿Están los futuros de materias primas y el mercado de valores en direcciones opuestas?

Como descubridores de precios, los futuros de materias primas suelen desempeñar un papel rector en la tendencia de los precios de las materias primas. Debido a esto, existe una relación de comovimiento entre futuros y acciones en el mercado, es decir, cuando el contrato de futuros de un producto básico sube, las acciones de la empresa que produce el producto básico también aumentarán porque los inversores esperan que sus ganancias aumenten. . A principios de este año, este vínculo fue particularmente evidente en la ola de mercados bursátiles cíclicos representados por los metales no ferrosos. Por ejemplo, después de que se cancelara el contrato de futuros de cobre, las acciones de varias compañías cupríferas en el mercado de valores siguieron de cerca. Por lo tanto, muchos inversores observan el precio de los futuros de materias primas, especialmente los futuros estadounidenses a un día, y luego deciden qué hacer en el mercado de acciones A ese día.

En el tercer trimestre de este año, afectados por muchos factores, los precios de la energía en el mercado internacional continuaron subiendo con fuerza, mientras que el gas natural se vio muy afectado. geopolítica y el precio se disparó. Tras una ola de ajustes en el segundo trimestre, los precios del carbón también han retomado su tendencia alcista. Hablando objetivamente, cuando los precios de la energía comenzaron a subir en esta ronda, las acciones de energía relacionadas en el mercado de valores también tuvieron un buen desempeño y PetroChina incluso aumentó su límite diario. Pero a finales de septiembre, las acciones de energía comenzaron a caer bruscamente, a pesar de que los precios de los futuros de energía seguían subiendo. El vínculo original entre futuros y acciones ya no existe en este momento. Esta situación hace que los inversores que compran y venden acciones mirando las tendencias de futuros se sientan perdidos y muy confundidos. Porque según la ley general de transmisión de precios, este fenómeno es difícil de explicar.

Sin embargo, si analizas detenidamente la divergencia entre futuros y acciones, aún puedes encontrar algunos trucos. Comparando las tendencias, no es difícil encontrar que cuando los precios de los futuros de materias primas relacionadas no son muy altos, las acciones básicamente suben en consecuencia. Pero cuando el aumento es demasiado grande, las cosas cambian. La razón aquí es que los futuros de materias primas son derivados financieros y muchos participantes son inversores financieros. Su comportamiento es principalmente especulativo, por lo que la mayoría de los contratos se cerrarán durante la transacción y sólo una pequeña parte se liquidará físicamente. En este caso, es razonable considerar el movimiento de los precios de los futuros como una señal de tendencia, pero en general no puede considerarse simplemente como una representación real de los precios de los futuros. Habrá primas y descuentos entre los precios de futuros y los precios al contado, y esto también es cierto.

Además, cuando los precios de los futuros de las materias primas suben mucho, hay que considerar si las empresas que consumen estas materias primas pueden permitírselo. Si los costos causados ​​por los aumentos de precios no pueden transferirse efectivamente a las empresas transformadoras, el consumo sólo podrá reducirse. Una vez que un número considerable de empresas logre esto, inevitablemente surgirá el problema de que los fabricantes de bienes con precios en aumento no podrán venderlos. Incluso si el precio unitario es alto, si no hay cantidad, el resultado seguirá afectando la eficiencia. Por tanto, para las empresas no se trata de que cuanto más aumente el precio del producto, mejor. Si el aumento de los precios conduce a una restricción del consumo, esto a su vez perjudicará a las empresas.

Aunque para los operadores de futuros de materias primas, la negociación a corto plazo no requiere demasiada consideración de estos. Sin embargo, los inversores en acciones deben considerar la supresión de las actividades económicas causada por el aumento excesivo de los precios de las materias primas y el impacto en la eficiencia de los propios fabricantes. Por lo tanto, cuando los precios de la energía aumentan mucho más rápido de lo esperado, el mercado tendrá algunas preocupaciones, y es esta preocupación la que hace que las tendencias de las acciones ya no sigan de cerca los futuros de materias primas, sino que parezcan desincronizadas o incluso se desvíen por completo. Los precios históricamente altos del petróleo crudo y otros futuros de materias primas se formaron en 2008, pero todos los inversores sabían que el mercado de valores cayó en ese momento.

Por supuesto, el entorno macroeconómico del mercado no es el mismo que en 2008. El aumento de los precios de la energía tiene factores estructurales y escalonados, y los fundamentos económicos no son malos. Sin embargo, cabe señalar que un aumento excesivo de los precios de la energía interferirá con el funcionamiento normal del mercado. Esto se demuestra por el hecho de que las tendencias de las acciones ya no están vinculadas a los futuros de materias primas. Respecto a esta situación, los inversores deberían pensar detenidamente y hacer los ajustes correspondientes en el comportamiento operativo para adaptarse a estos nuevos cambios.