¿Qué impacto tendrá en las acciones el documento del Consejo de Estado sobre la promoción del crecimiento de la inversión extranjera?
El aviso incluye 22 medidas en cinco aspectos, incluida la reducción adicional de las restricciones de acceso a la inversión extranjera, la formulación de políticas de apoyo fiscal y tributario, la mejora del entorno integral de inversión de las zonas de desarrollo nacional, la facilitación de la entrada y salida de talentos, y optimizar el entorno empresarial.
El aviso señalaba que la utilización activa del capital extranjero es una parte importante de la estrategia de apertura de China. Entre las medidas específicas, el aviso proponía alentar a los inversores extranjeros a participar en la optimización y reorganización de las empresas nacionales, alentar a los inversores extranjeros a participar en la reforma de propiedad mixta de las empresas estatales y continuar promoviendo la fabricación de vehículos especiales y nuevos. Los vehículos energéticos, el diseño de barcos, el mantenimiento de aeronaves regionales y generales, el transporte marítimo internacional, el transporte ferroviario de pasajeros, las gasolineras, los locales comerciales de servicios de Internet, los centros de llamadas, los corredores de resultados, los bancos, los valores, los seguros y otras industrias deberán tener cronogramas de apertura y hojas de ruta claros.
La gente en la industria de valores cree que el Consejo de Estado ha propuesto una vez más promover la apertura de la industria de valores al mundo exterior. Esperan que más empresas conjuntas de valores se unan a la industria de valores en el futuro. , y se liberalizará aún más la proporción de participación extranjera en las sociedades de valores.
La entrada de capital extranjero puede afectar los riesgos bursátiles tanto a nivel macro como micro. En primer lugar, desde un nivel macro, la apertura del mercado de capitales y la introducción de inversores extranjeros pueden cubrir y diversificar los riesgos macroeconómicos del mercado de valores de un país a nivel internacional. Los inversores nacionales tienen la oportunidad de invertir en mercados extranjeros, lo que compensa. los instrumentos de activos únicos y los problemas de mercado en el mercado interno La desventaja de la escasa liquidez ofrece a los inversores la oportunidad de diversificar los riesgos de inversión. Además, la entrada de inversores extranjeros puede ampliar el tamaño del mercado de valores y aumentar la liquidez, reduciendo así el riesgo bursátil del país. En segundo lugar, después de que el capital extranjero fluye hacia los mercados de capital emergentes, debido a la introducción de buenos conceptos y mecanismos como la supervisión gubernamental, el gobierno corporativo, la información contable y los sistemas de divulgación de los países avanzados, tiene un buen efecto de demostración en los mercados de valores de los países emergentes. y puede fortalecer a los inversores locales. La confianza en los mercados emergentes reduce el riesgo del mercado de valores a través de efectos de anuncio. En tercer lugar, el gobierno corporativo es un factor importante que afecta los riesgos del mercado de valores y su nivel determina la calidad de los fundamentos de una empresa, lo que afecta las fluctuaciones de los precios de las acciones y los riesgos del mercado de valores. Permitir que los inversores extranjeros inviertan puede ampliar los canales de gobernanza y financiación externos, especialmente después de la liberalización financiera en los mercados emergentes, la introducción de inversores extranjeros puede mejorar el nivel de gobernanza de las empresas en las que se invierte. La posesión directa o indirecta de acciones cotizadas es la vía más importante y directa para los flujos de capital al exterior. Los accionistas extranjeros muestran comportamientos diferentes a los de los inversores nacionales y prestan más atención a la gestión empresarial que los inversores nacionales. La participación directa de accionistas extranjeros en el gobierno corporativo o su efecto supervisor conduce a cambios significativos en las limitaciones externas de las empresas que cotizan en bolsa, mejorando así el nivel de gobierno corporativo y reduciendo los riesgos del mercado de valores. Por último, en comparación con los inversores nacionales, los inversores extranjeros son más maduros y racionales, tienen más experiencia en inversiones y son más profesionales a la hora de recopilar, procesar y analizar información relacionada con el valor. La filosofía de inversión de los inversores extranjeros puede influir sutilmente en los inversores nacionales, haciendo que los inversores nacionales maduren lo antes posible, cambiando así el entorno de supervisión externa e información del mercado de valores en su conjunto y reduciendo indirectamente los riesgos del mercado de valores.
Por supuesto, los inversores extranjeros también pueden exacerbar la volatilidad del mercado de valores, principalmente por dos razones. En primer lugar, debido a la asimetría de la información, los inversores extranjeros también pueden adoptar un comportamiento gregario y estrategias comerciales de retroalimentación positiva, lo que intensificará aún más los riesgos del mercado de valores. En segundo lugar, los inversores extranjeros son más sensibles a la información externa en el mercado y tienen mayor liquidez, lo que aumenta los riesgos; en el mercado de valores. El impacto de la participación extranjera en el riesgo del mercado de valores del país anfitrión depende de la comparación de los efectos positivos y negativos, así como del nivel de desarrollo económico, el entorno institucional y el nivel de desarrollo general del mercado de valores del país anfitrión.
Por lo tanto, el actual aumento en la proporción de acciones con inversión extranjera por parte del Estado es un arma de doble filo para el mercado de valores chino.