Financiamiento en divisas
p se refiere al precio actual del bono. CFt se refiere al flujo de caja en el período T. r se refiere a la tasa de rendimiento, que es la tasa de interés del mercado.
Aplicable a esta pregunta:
(1)p = 1000(1+12% * 5)/(1+12%)5 = 907,88 yuanes. Entre ellos, el primer 12% es la tasa de cupón y el segundo 12% es la tasa de interés del mercado. La parte antes de la línea fraccionaria es el flujo de efectivo del pago único del principal y los intereses, y el flujo de efectivo en el quinto año se descuenta después de la línea fraccionaria.
(2)P = 1000 *(1+12%)5/(1+12%)5 = 1000 yuanes. Entre ellos, el primer 12% es la tasa de cupón y el segundo 12% es la tasa de interés del mercado. La parte antes del divisor es el flujo de efectivo para pagos únicos de principal e intereses, y la parte después del divisor es el flujo de efectivo descontado en el quinto año.
1. Definición de bonos
Los bonos son valores valiosos emitidos por gobiernos, empresas, bancos y otros deudores de acuerdo con procedimientos legales para recaudar fondos y prometer a los acreedores pagar el principal y los intereses. en una fecha determinada.
Los bonos/obligaciones son un tipo de contrato financiero, que es cuando el gobierno, las instituciones financieras y las empresas industriales y comerciales piden prestado dinero directamente a la sociedad y prometen pagar intereses a una determinada tasa de interés y reembolsar el principal según los términos pactados. Títulos de deuda emitidos. La esencia de un bono es un certificado de deuda y tiene efecto legal. La relación entre compradores o inversores de bonos y emisores es una relación acreedor-deuda. El emisor de bonos es el deudor y el inversor (comprador de bonos) es el acreedor [2].
Un bono es un valor valioso. Debido a que la tasa de interés de un bono generalmente se determina de antemano, el bono es un valor de interés fijo. En países y regiones con mercados financieros desarrollados, los bonos pueden cotizar y circular.
2. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de los bonos?
Ventajas
(1) Bajo costo de capital
El interés de los bonos se puede pagar antes de impuestos y tiene un efecto de deducción de impuestos, además, los riesgos de inversión; de los inversores en bonos es menor que el de los inversores en acciones, por lo que su tasa de rendimiento requerida también es menor. Por lo tanto, los bonos corporativos tienen un costo de capital menor que las acciones ordinarias.
(2) Tener apalancamiento financiero.
El interés de los bonos es una tarifa fija. Los tenedores de bonos no pueden participar en la distribución de las ganancias netas de la empresa excepto los intereses, por lo que tienen apalancamiento financiero y aumentarán a un ritmo más rápido cuando las ganancias antes de intereses e impuestos. aumentar la rentabilidad para los accionistas.
(3) Los fondos recaudados son fondos a largo plazo.
Los fondos recaudados mediante la emisión de bonos son generalmente fondos a largo plazo que las empresas pueden utilizar durante más de un año, lo que proporciona un fuerte apoyo financiero a las empresas para organizar proyectos de inversión.
(4) El rango de financiación de bonos es amplio y el monto es grande.
La financiación mediante bonos tiene una amplia gama de objetivos. Los fondos pueden obtenerse de varios bancos o instituciones financieras no bancarias, así como de otras personas jurídicas y personas físicas. Por lo tanto, la financiación es relativamente fácil y de gran cuantía. de fondos se pueden recaudar.
Desventajas
(1) Alto riesgo financiero
Los bonos tienen una fecha de vencimiento fija y pagos de intereses fijos. Cuando la rotación de capital de una empresa es difícil, es fácil que la empresa atraviese dificultades financieras o incluso quiebre. Por lo tanto, cuando las empresas financieras emiten bonos para recaudar fondos, deben considerar la estabilidad y el crecimiento de los ingresos futuros de los proyectos de inversión obtenidos mediante la financiación con bonos.
(2) Hay muchas cláusulas restrictivas y falta de flexibilidad en el uso de los fondos.
Dado que los acreedores no tienen derecho a participar en la gestión empresarial, para garantizar la seguridad de sus derechos, los contratos de bonos suelen contener varias cláusulas restrictivas. Estas cláusulas restrictivas afectarán la flexibilidad en el uso de los fondos por parte de la empresa.