Estado actual de la gestión financiera extranjera
1. Los objetivos de la gestión financiera
1. Maximizar las ganancias
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3. Maximizar la riqueza corporativa (valor);
4. Maximizar la responsabilidad social.
2. Contenidos de la gestión financiera
1. Gestión del financiamiento;
2. Gestión del capital de trabajo;
4. Gestión de la distribución de beneficios.
3. Teorías básicas de la gestión financiera
(1) Teoría de la estructura de capital (estructura de capital)
La teoría de la estructura de capital es el estudio de los métodos y estructuras de financiación corporativa. y la relación entre la empresa y la empresa La teoría de la relación entre los valores de mercado. Desde 65438 hasta 0958, la conclusión de la investigación de Modigliani y Miller es: En un mercado financiero perfecto y eficiente, el valor corporativo no tiene nada que ver con la estructura de capital y la política de dividendos: teoría MM. Miller ganó el Premio Nobel de Economía en 1990 por su teoría MM y Modilea ganó el Premio Nobel de Economía en 1985.
(2) Teoría moderna de carteras y CAPM.
La Teoría Moderna de Carteras es la teoría de las carteras de inversión óptimas. Markowitz propuso esta teoría en 1952. La conclusión de su investigación fue que mientras los rendimientos entre diferentes activos no cambien la correlación positiva perfecta, los riesgos de inversión se pueden reducir mediante carteras de activos. Markowitz ganó el Premio Nobel de Economía en 1990.
El modelo de valoración de activos de capital es una teoría que estudia la relación entre riesgo y rentabilidad. Sharp et al. concluyeron que el rendimiento del riesgo de un solo activo depende del rendimiento libre de riesgo, el rendimiento del riesgo de la cartera de mercado y el riesgo del activo riesgoso. Sharp ganó el Premio Nobel de Economía en 1990.
(3) Modelo de valoración de opciones.
La teoría del precio de las opciones es una teoría sobre la determinación del valor o precio teórico de las opciones (opciones sobre acciones, opciones sobre divisas, opciones sobre índices bursátiles, bonos convertibles, acciones preferentes convertibles, warrants, etc.). ).Scholes propuso el modelo de valoración de opciones en 1993, también conocido como modelo B-S. Desde la década de 1990, el comercio de opciones se ha convertido en el tema principal en el ámbito financiero mundial. Scholes y Morton ganaron el Premio Nobel de Economía en 1997.
(4) Hipótesis del Mercado Eficiente, EMH)
La hipótesis del mercado eficiente es una teoría que estudia en qué medida los precios de los valores reflejan información en el mercado de capitales. Se dice que los mercados de capitales son eficientes si reflejan plenamente toda la información relevante sobre los precios de los valores. En este mercado es imposible obtener beneficios financieros de las transacciones de valores. Fama fue un importante contribuyente a esta teoría.
(5)Teoría de la agencia.
La teoría de la agencia estudia los costos de agencia bajo diferentes métodos de financiamiento y diferentes estructuras de capital, y cómo reducir los costos de agencia y aumentar el valor de la empresa. Los principales contribuyentes a esta teoría son Jensen y McClain.
(6) Teoría de la información asimétrica.
La teoría de la asimetría de la información significa que las personas dentro y fuera de la empresa tienen diferentes comprensiones de las condiciones operativas reales de la empresa, es decir, existe una asimetría de información entre el personal relevante de la empresa, lo que dará lugar a juicios diferentes. del valor de la empresa.