¿Pueden los empleados de las compañías de fondos tener acciones?

Si no sabes mucho sobre el funcionamiento de los fondos, puedes pensar que los empleados de las compañías de fondos no pueden comprar fondos por sí mismos. Pero, de hecho, no existe ninguna regla que impida a los empleados de las compañías de fondos comprar acciones de su propia compañía. No sólo los empleados de las sociedades de fondos, sino también las sociedades de fondos pueden comprar sus propios fondos.

En realidad, es muy común que las sociedades de fondos o los empleados de las sociedades de fondos compren los fondos ellos mismos. Por ejemplo, cuando el mercado baja, las compañías de fondos comprarán sus propios fondos para mejorar la confianza de los inversores. Es habitual que los empleados de una empresa compren fondos de su propia empresa.

Entonces, ¿por qué los empleados de las compañías de valores ni siquiera pueden comprar acciones, pero los empleados de las compañías de fondos no sólo pueden comprar fondos, sino también los fondos de su propia compañía? ¿No le da miedo el uso de información privilegiada? Evidentemente, debe haber una razón por la que las sociedades de fondos no tengan prohibido comprar sus propios fondos.

En primer lugar, el funcionamiento de un fondo por parte del administrador del fondo es estrictamente confidencial. Es imposible que los empleados de las compañías de fondos generales conozcan el funcionamiento del administrador del fondo.

La mayor parte del dinero del fondo se recauda de los inversores y no pertenece a la empresa del fondo. Como gestora del fondo, la empresa tiene la obligación de salvaguardar los intereses de los inversores al cobrar las comisiones de gestión del fondo. Sin embargo, si el administrador del fondo no hace un buen trabajo a la hora de mantener la confidencialidad de los fondos en funcionamiento, es evidente que es fácil que las cosas perjudiquen los intereses de los inversores.

Por lo tanto, la operación del fondo por parte del administrador del fondo es información estrictamente confidencial y es imposible que los empleados de las compañías de fondos generales lo sepan. Si realmente quieres trabajar duro para conseguirlo, y mucho menos si puedes conseguirlo, primero tienes que afrontar el riesgo de infringir la ley.

Además, si los empleados de la compañía del fondo desean comprar fondos o realizar otras inversiones en valores, primero deben declararlo a la compañía del fondo, incluidos sus cónyuges y otras partes interesadas, para evitar conflictos de intereses con la participación del fondo. titulares. Esto significa que las sociedades de fondos están bajo vigilancia cuando compran sus propios fondos. Incluso si desea participar en el uso de información privilegiada, es muy difícil.

En segundo lugar, los empleados de las compañías de fondos compran sus propios fondos normalmente y no entrarán en conflicto con otros inversores del fondo. Si los empleados de una compañía de fondos entran en conflicto con otros titulares de fondos al comprar sus propios fondos, ciertamente no se les permitirá comprar, pero de hecho, siempre que compren normalmente, no habrá conflicto.

Los empleados de la empresa compran fondos de su propia empresa para obtener ingresos del incremento del valor neto del fondo. Entonces, ¿los empleados de las compañías de fondos existentes compran fondos en el fondo y luego utilizan el dinero de otros inversores para recaudar fondos? Básicamente inexistente.

Porque el dinero utilizado por los empleados de la empresa de fondos para comprar los fondos de su propia empresa entrará en el fondo común. Los administradores de fondos utilizan los fondos del fondo para invertir y no pueden saber qué empleados pertenecen a la compañía del fondo y cuáles pertenecen a otros inversores, lo que significa que el punto de partida de todos es en realidad el mismo.

Además, ni siquiera los administradores de fondos pueden controlar las subidas y bajadas de un fondo la mayor parte del tiempo. Por lo tanto, es posible que ni siquiera el propio gestor del fondo sepa necesariamente dónde está el fondo del fondo. ¿Cómo saben esto los empleados de las compañías de fondos generales?

Por lo tanto, no es un problema que las empresas de fondos puedan comprar fondos por sí mismas.

Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Las sociedades de valores emiten fondos? Las compañías de valores no pueden emitir fondos y sólo pueden fabricar algunos productos de gestión patrimonial de valores, con menor liquidez y rentabilidad que los fondos abiertos. En otras palabras, la Comisión Reguladora de Valores de China estipula que las compañías de valores no pueden emitir fondos y solo pueden vender fondos a través de agencia.

Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Es segura la gestión financiera en las sociedades de valores? Como intermediarias, las sociedades de valores no sólo pueden emitir sus propios productos financieros, sino también vender productos de otras instituciones financieras, como fondos públicos, fondos de capital privado, etc. Personalmente, creo que los productos de gestión financiera de las sociedades de valores mencionados en el título deberían referirse a los productos de gestión financiera emitidos por las sociedades de valores únicamente en nombre de sus departamentos de gestión de activos o de sus filiales de gestión de activos. También se denominan productos financieros colectivos de valores. empresas.

A juzgar por el sistema regulatorio actual, no hay ningún problema con la seguridad de los productos financieros colectivos de las compañías de valores, porque los fondos son supervisados ​​a través de cuentas bancarias y sólo pueden circular entre cuentas de valores designadas y cuentas bancarias. Sin embargo, en las primeras etapas del desarrollo de estándares de gestión financiera centralizada, en realidad resultaba bastante confuso. En ese momento se llamaba "financiación por cuenta de clientes" y hubo muchos problemas. Pero ahora, de hecho, muchas empresas de corretaje tienen una gestión financiera centralizada, especialmente productos de renta fija, que tienen muy buenos rendimientos, pero su popularidad no es tan alta como la de los fondos públicos y la gestión financiera bancaria.

A continuación, presentaré brevemente la historia del desarrollo y la situación actual de los productos de gestión financiera colectiva de los intermediarios de valores y popularizaré el conocimiento de los productos de gestión financiera colectiva de los intermediarios de valores.

Financiamiento colectivo de corretaje: custodia de fondos por parte de terceros

Como sugiere el nombre, el financiamiento colectivo de corretaje es un producto financiero emitido a los clientes por el departamento de gestión de activos o la filial de una empresa de valores. . Según la escala y el umbral de suscripción, los productos financieros de las sociedades de valores se pueden dividir en colecciones grandes y colecciones pequeñas.

Los principales tipos de productos financieros de las sociedades de valores se limitan a productos financieros colectivos. La escala general de productos es de 500 a 100 millones y el umbral de suscripción de clientes es de 500 a 10 000, similar a los productos financieros bancarios. Suelen ser productos de inversión de bajo riesgo, como productos de bonos y productos cambiarios. Los productos de gestión financiera de pequeñas cantidades de las sociedades de valores son similares a los fondos de capital privado, también llamados gestión financiera colectiva ilimitada. El umbral de suscripción para clientes es 654,38+0 millones. La escala del producto es generalmente relativamente pequeña y la operación es relativamente flexible. Suelen ser productos de renta variable de riesgo medio a alto.

La mayor diferencia entre restringido y no restringido es el alcance de la inversión. Sólo el 20% de los productos financieros restringidos pueden invertir en activos de renta variable, mientras que los productos financieros no restringidos no tienen tales restricciones. Esto se debe principalmente a la política regulatoria provocada por la "historia negra" de las compañías de valores que administraban patrimonio en nombre de sus clientes antes de 2004. También fue la gestión financiera por cuenta de los clientes y la apropiación indebida de los depósitos de los clientes durante este período lo que provocó una ola de quiebras de firmas de corretaje en medio de profundos ajustes del mercado, lo que llevó a toda la industria de corretaje a entrar en un período de consolidación. Durante este período, algunos antiguos gigantes del corretaje, incluidos Southern Securities, Huaxia Securities, Dapeng Securities, Hantang Securities y Lao United Securities, quebraron y se consolidaron. La industria del corretaje se reorganizó, lo que también llevó a los reguladores a emitir una serie de regulaciones sobre el mercado. activos de las casas de bolsa Las leyes y reglamentos que rigen el negocio incluyen el "Aviso sobre cuestiones relativas a la realización de actividades de gestión de inversiones colectivas encomendadas por empresas de valores", las "Medidas de prueba para las actividades de gestión de activos de clientes de las empresas de valores", etc. y se ha introducido un sistema de custodia de fondos por parte de terceros.

Esto nos remite a la cuestión principal: la seguridad de los productos financieros colectivos de las sociedades de valores. La custodia a cargo de terceros significa que los fondos del cliente deben entregarse a un tercero, es decir, al banco, para su supervisión y gestión, e incluso el administrador de activos no puede apropiarse indebidamente de ellos. Desde esta perspectiva, las sociedades de valores no tienen ningún problema en combinar la gestión financiera con la seguridad del capital. Dado que los fondos sólo pueden fluir entre cuentas de valores de gestión de activos y cuentas de custodia de fondos, no pueden transferirse a otras cuentas de terceros. Este es también el modo de funcionamiento adoptado por instituciones financieras como los fondos públicos.

Pero la seguridad por sí sola no es suficiente. Necesitamos ver si la gestión financiera centralizada de las casas de bolsa puede generar retornos excesivos para los inversores. Si no hay un rendimiento excesivo, no importa cuán seguro sea, no tiene significado práctico.

Los excelentes rendimientos de la gestión financiera colectiva de corretaje no son bajos.

Después de más de diez años de desarrollo, las capacidades de gestión de activos de las empresas de valores han demostrado gradualmente su fortaleza. Sin embargo, en las primeras etapas de desarrollo, debido a la estricta supervisión de las políticas, las restricciones a la inversión y la falta de talento inversor, el desempeño fue efectivamente promedio. Esto se puede ver en la comparación de los datos de escala de gestión entre la gestión de activos de las empresas de valores y otras industrias de gestión de activos. A finales de 2011, la escala de activos fiduciarios era de 4,81 billones, la escala de fondos públicos bajo administración era de 2,1,7 billones y la escala de activos bajo administración de compañías de valores era de sólo 0,28 billones.

Sin embargo, a medida que las compañías de valores otorgan más importancia a la gestión patrimonial y de activos, y las políticas se relajan, las capacidades de gestión de activos de algunas compañías de valores son equivalentes, o incluso ligeramente mejores, que las de fondos públicos maduros.

Tomemos como ejemplo los productos de renta fija. De hecho, los rendimientos de los productos de muchas compañías de valores no son bajos y la tasa de rendimiento es incluso peor que la de los productos financieros bancarios. Por ejemplo, hay productos de valores en WeChat Financial Management. La tasa de rendimiento de los productos financieros colectivos de intermediarios de valores relativamente buenos llega al 4,5%, mientras que los productos financieros bancarios con el mismo plazo ahora suelen rondar el 4%. No entiendo la gestión financiera colectiva de las compañías de valores, lo que ha llevado a su popularidad no alta.

En términos de productos de renta variable, también hay actores fuertes como Oriental Asset Management, el más famoso de los cuales es Chen Guangming, que dejó Oriental Asset Management para iniciar un negocio. El producto representativo es Dongfanghong No. 4 operado por Chen Guangming. Un informe del equipo de investigación de Industrial Securities muestra que durante la gestión de Chen Guangming, Dongfanghong No. 4 logró un exceso de rentabilidad que superó con creces el mercado. Durante su mandato, el rendimiento acumulado del producto llegó al 457%, mientras que el rendimiento del índice 300 de Shanghai y Shenzhen fue sólo del 24,24%.

Lo que vale la pena mencionar es que este producto no sólo tiene una alta tasa de retorno, sino que también tiene una excelente capacidad de control de riesgos, la más típica de las cuales es su retiro de efectivo. Durante el mismo período, el retroceso máximo del índice fue del 46,7% y el del fondo fue de sólo el 26,97%, casi 20 puntos porcentuales menos que el retroceso del mercado. Esto también permite que el fondo alcance máximos históricos en el mercado bajista incluso después de experimentar condiciones de mercado extremas como las de 2015. Estas capacidades de gestión y rendimiento son poco comunes en la industria.

En términos generales, no hay ningún problema con la seguridad de los productos financieros colectivos de las compañías de valores, especialmente bajo el modelo de supervisión de fondos de custodia de terceros, los fondos no se pueden transferir al exterior. En segundo lugar, después de más de diez años de desarrollo, las capacidades de gestión de las sociedades de valores han mejorado considerablemente y algunas sociedades de valores destacadas también pueden lograr resultados llamativos mediante la agregación de productos financieros. Todavía vale la pena prestar atención a los inversores interesados.

Lo anterior son mis puntos de vista personales sobre este tema, espero que pueda inspirarte.