¿Cuánto puede caer el dólar oro en divisas?
En primer lugar, el oro es una materia prima y la moneda de liquidación y fijación de los precios internacionales del oro sigue siendo el dólar estadounidense. Esto significa que habrá una correlación negativa entre el oro y el dólar estadounidense. El aumento de las tasas de interés del dólar estadounidense significa que los ingresos por intereses de los tenedores de dólares estadounidenses aumentan, lo que hace que el dólar sea más atractivo. En este caso, es probable que los tenedores de dólares opten por comprar dólares y vender oro, ejerciendo así presión sobre los precios del oro. De hecho, durante la última ronda del ciclo de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, el precio internacional del oro cayó de 1.400 dólares la onza a un mínimo de 1.654,38 dólares la onza. Después de que la Reserva Federal dejó de subir las tasas de interés, los precios internacionales del oro comenzaron a recuperarse gradualmente. Este fenómeno nos ha dicho que en un entorno en el que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés, es probable que los precios del oro abandonen una tendencia débil.
En segundo lugar, el oro no es un activo que devenga intereses, sino una mercancía. Este atributo expone las deficiencias del oro durante la fase de subida de los tipos de interés del dólar estadounidense. Después de todo, los inversores que depositen dólares estadounidenses en sus cuentas recibirán un determinado porcentaje de interés en dólares estadounidenses, pero no recibirán acciones de oro adicionales porque tienen oro en la cuenta. Una vez que el dólar estadounidense siga aumentando las tasas de interés, el oro será cada vez menos atractivo para la gente, lo que hace que sea más probable que el precio del oro caiga.
Pero hay una premisa: el aumento de las tasas de interés en dólares estadounidenses hace que los precios del oro caigan. Esta premisa es que la Reserva Federal debe seguir aumentando las tasas de interés, formando una expectativa en el mercado financiero de que "la mayoría de la gente cree que los aumentos de las tasas de interés continuarán". Si la Reserva Federal sólo aumenta las tasas de interés de vez en cuando, su impacto sobre los precios del oro será insostenible.
Además, los precios internos del oro denominados en RMB pueden no estar sincronizados con los precios internacionales del oro. Porque el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense cambiará a medida que el dólar estadounidense aumente las tasas de interés. En algún momento, la depreciación del yuan puede compensar una gran parte de la caída de los precios internacionales del oro (en miles de millones de dólares). En este caso, el impacto de los aumentos de las tasas de interés del dólar estadounidense en los precios internos del oro será más complicado.