¿Qué riesgo entrañan las reservas excesivas de divisas?
En primer lugar, las reservas de divisas son un amortiguador para la economía. En la última década, China ha experimentado superávits dobles tanto en su cuenta corriente (comercio) como en su cuenta de capital (entradas de capital). Las divisas creadas eran demasiado grandes para ser absorbidas por la economía real, por lo que regresaron al extranjero en forma de activos financieros, evitando el impacto de la apreciación única de la moneda local y la inflación a gran escala en la economía real.
En segundo lugar, una reserva de divisas tan grande como la de China no puede estar exenta de inconvenientes y problemas. El Primer Ministro Li dijo al principio: "Una gran cantidad de reservas de divisas ya es una gran carga para nosotros, porque se convertirá en la moneda base de nuestro país y afectará la inflación. Por otro lado, el aumento de las reservas de divisas conduce directamente". a la moneda El secuestro de políticas (el banco central tiene que liberar la moneda local a través de medios de mercado abierto, como letras del banco central). Además, el balance del banco central tiene el riesgo de desajuste en la estructura monetaria, no solo el riesgo del tipo de cambio, pero también un posible riesgo de descalce a largo plazo.
En tercer lugar, aunque las reservas de divisas han aumentado, el aumento de las reservas de divisas significa más costos: contaminación ambiental, consumo de recursos internos, inflación oculta que erosiona el poder adquisitivo del RMB, etc. Por lo tanto, la Tercera Sesión Plenaria del XVIII Comité Central del PCC propuso “expandir la demanda interna, ajustar la estructura, reducir el exceso y promover el equilibrio”. Pero más importante es la estrategia de internacionalización del RMB: si la moneda nacional puede usarse como moneda fuerte para pagos, ¿por qué necesitamos atesorar tantos dólares estadounidenses? Pero como dije antes, esta cuestión es un proceso extremadamente largo, por lo que el papel transitorio de las reservas de divisas se refleja aquí.