¿Qué significa la tasa de endeudamiento incremental?
El costo de capital se refiere al precio que paga una empresa para recaudar y utilizar fondos. El costo de capital incluye dos partes: costo de financiamiento y costo de ocupación de capital. Los gastos de financiación se refieren a diversos gastos pagados durante el proceso de financiación, como honorarios de impresión, honorarios de abogados, honorarios de notario, honorarios de garantía y honorarios de publicidad pagados por la emisión de acciones y bonos.
En realidad, las empresas no pueden utilizar únicamente un único método de financiación, sino que a menudo necesitan recaudar los fondos necesarios a través de varios métodos. Para tomar decisiones financieras, es necesario calcular el costo integral de todos los fondos para la empresa. En términos generales, el costo de capital integral se determina ponderando la proporción de diversos fondos con respecto al capital total, mientras que el costo de capital individual se determina mediante un promedio ponderado, por lo que también se denomina costo de capital promedio ponderado.
2. La tasa de descuento generalmente debe determinarse en función del tipo de interés de mercado del activo. Si no está disponible en el mercado, se pueden utilizar tasas alternativas para estimar la tasa de descuento. La tasa de interés alternativa podrá determinarse con los ajustes apropiados basados en el costo promedio ponderado de los fondos, la tasa de endeudamiento incremental u otras tasas de endeudamiento relevantes del mercado.
Al realizar ajustes, se deben considerar riesgos específicos relacionados con los flujos de efectivo futuros esperados del activo y otros riesgos cambiarios y de precios relacionados. Al estimar el valor presente de los flujos de efectivo futuros de un activo, generalmente se debe utilizar una tasa de descuento única si el valor presente de los flujos de efectivo futuros de un activo es sensible a las diferencias de riesgo o a la estructura temporal de las tasas de interés en diferentes períodos en el futuro. Se deben utilizar diferentes tasas de descuento.
La previsión de los flujos de efectivo futuros de un activo generalmente debe basarse en los flujos de efectivo futuros más probables del activo. Utiliza un único flujo de efectivo futuro esperado y una única tasa de descuento para predecir el valor presente de los flujos de efectivo futuros de un activo.
Si estos factores ya están ajustados en los flujos de efectivo futuros esperados del activo, deben eliminarse. Al estimar tasas de interés alternativas, las empresas pueden hacer los ajustes apropiados basados en el costo promedio ponderado del capital, las tasas de endeudamiento incrementales u otras tasas de endeudamiento relevantes del mercado. El ajuste debe tener en cuenta los riesgos específicos asociados con los flujos de efectivo esperados del activo y otros riesgos cambiarios y de precios relevantes.