¿Qué significa el precio de activación de reventa?

1. Una opción de venta de bonos se refiere al compromiso del emisor de que si el precio de las acciones es inferior al precio de conversión durante varios días consecutivos o las acciones de la empresa que no cotiza en bolsa no cotizan dentro del período especificado, el emisor pagar una determinada prima (alta (a valor nominal) para retirar los bonos convertibles en poder de los tenedores. Los tipos de bonos con derechos de venta se han ampliado a bonos convertibles, bonos convertibles negociados por separado, bonos corporativos y bonos corporativos, y los centros de negociación también se han ampliado a la Bolsa de Valores de Shanghai, la Bolsa de Valores de Shenzhen y el mercado de bonos interbancarios. La prima de los bonos convertibles generalmente se fija con referencia al tipo de interés de los bonos corporativos durante el mismo período. Por ejemplo, los términos de reventa establecidos por los Bonos Convertibles de Nanhua son: Si las acciones de la empresa no cotizan 12 meses antes de la fecha de vencimiento de los bonos convertibles, los tenedores de bonos convertibles tienen derecho a vender todo o parte de los bonos convertibles. mantienen a la empresa, el precio de reventa es el valor nominal de los bonos convertibles más el interés a cuatro años calculado a un tipo de interés anual del 5,6% (interés simple), deduciendo los intereses pagados por la empresa.

2. Recompra incondicional: La recompra incondicional es una recompra sin motivos especiales. Generalmente tiene un tiempo de recompra fijo, generalmente después de 1/3 o la mitad del período de amortización del bono corporativo convertible. En cierto sentido, la cláusula de devolución incondicional puede considerarse como el pago por adelantado del emisor del capital y los intereses a los inversores en bonos convertibles, aumentando así el valor de la opción.

3. Recompra condicional: la recompra condicional significa que cuando el precio de las acciones de la empresa continúa siendo inferior al precio de conversión y alcanza un cierto rango dentro de un período determinado, los tenedores de bonos de la empresa convertible venderán sus acciones. Los bonos se venden al emisor a un precio previamente acordado. Generalmente, el precio de reventa es ligeramente inferior al precio determinado por las tasas de interés del mercado, pero superior a la tasa de cupón del bono. Las disposiciones de devolución son especialmente significativas si los precios de las acciones siguen deprimidos. Dado que el índice de activación de la cláusula de recompra suele ser menor que el índice de activación de la cláusula de corrección del precio de conversión, si el emisor no desea volver a vender, puede revisar el precio de conversión a la baja antes de que baje el precio de las acciones subyacentes para evitar la reventa y satisfacer los requisitos de venta condicional (a menos que el precio de las acciones caiga por debajo de los activos netos por acción). Por lo tanto, las disposiciones de venta condicional son ineficaces para los emisores que no están dispuestos a revender bonos convertibles.