¿A qué riesgos específicos se refiere el riesgo de Herstatt de liquidación de divisas?
Las operaciones en el mercado de divisas se realizan cada hora, día y noche, y también involucran los sistemas jurisdiccionales de diferentes países de vez en cuando. Es esta característica (transacciones transfronterizas y entre zonas horarias) la que plantea el desafío más grave para liquidar eficientemente casi 2,4 billones de dólares en pagos bidireccionales o aproximadamente entre 250.000 y 300.000 cambios de divisas cada día.
Riesgo de Herstatt. El riesgo se produjo porque el Herstatt Bank recibió una orden de liquidación de las autoridades del gobierno alemán en 1974, pero no pudo pagar al otro banco en dólares estadounidenses. Los bancos corren el riesgo de enormes liquidaciones transfronterizas porque la liquidación irrevocable de las distintas etapas de una transacción de divisas puede completarse en diferentes momentos. Por ejemplo, un pago de yenes japoneses al banco corresponsal japonés de un banco de Nueva York en Tokio debe completarse durante el horario comercial de Tokio, mientras que la entrega correspondiente de dólares estadounidenses de un banco de Nueva York al banco corresponsal estadounidense de un banco japonés en Nueva York ocurre durante horario comercial en Nueva York dentro del tiempo. Dado que los sistemas de pago de los dos países nunca comienzan a operar al mismo tiempo, existe el riesgo de que una de las partes de la transacción esté ejecutando la transacción, pero la otra parte esté en quiebra y no pueda entregar la moneda para compensación o compensación.
Hoy, más de 20 años después del colapso del Herstatt Bank, la gente todavía no ha encontrado un método ampliamente reconocido para cuantificar el riesgo de liquidación. El Foreign Exchange Council, un grupo del sector privado financiado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, comenzó a investigar a los comerciantes de divisas y desarrolló una metodología para examinar el riesgo de liquidación, que informa en el informe "Reducción del riesgo de liquidación de divisas". presenta un conjunto de mejores prácticas recomendadas. Más recientemente, en marzo de 1996, el Comité de Balanza de Pagos y Sistema de Liquidación del G10 (los 10 países industriales más poderosos) publicó el Informe Asop, que se basó en la metodología anterior y analizó la situación actual. Algunos acuerdos y arreglos proponen estrategias. para reducir los riesgos de liquidación.
El "Informe Asop" considera que la liquidación de las transacciones de divisas no es sólo un problema que puede resolverse en un día. Considera que los pagos pueden retrasarse inicialmente al menos uno o dos días hábiles; Pueden pasar otros uno o dos días hábiles antes de que el banco confirme que ha recibido el pago requerido. La exposición total de un banco podría exceder el volumen de operaciones de tres días, por lo que la balanza de pagos incluso con una sola contraparte podría exceder el capital de un banco. Aunque este riesgo recién comienza a reconocerse y cuantificarse, los recientes incidentes de incumplimiento de pago en transacciones de divisas, incluidos los del Bank of Commerce and Credit International (BCCI) y el Banco de Bahrein, ilustran que estos riesgos no pueden ignorarse.