Los pros y los contras de diferentes acciones con diferentes derechos
Las estructuras de acciones de doble clase son muy comunes en los Estados Unidos, lo que permite a los fundadores de una empresa y otros accionistas importantes conservar suficientes derechos de voto para controlar la empresa después de que se haga pública.
2065438+El 24 de abril de 2008, HKEx emitió nuevas reglas para la emisión de nuevas acciones. En el resumen de la solicitud de opiniones sobre el "Sistema de cotización de empresas en industrias emergentes e innovadoras" publicado por HKEx en su sitio web oficial, HKEx declaró que las empresas con estructuras de acciones de doble clase pueden cotizar y que las nuevas regulaciones de IPO permitir que empresas de biotecnología no rentables coticen en Hong Kong. Las nuevas reglas de cotización entraron en vigor el 30 de abril y las solicitudes de cotización pertinentes fueron aceptadas oficialmente.
Explicación del término:
La estructura de acciones de doble clase es muy común en los Estados Unidos, lo que permite a los fundadores de la empresa y otros accionistas importantes conservar suficientes derechos de voto para controlar la empresa después de la la empresa sale a bolsa. Tanto la Bolsa de Nueva York como el mercado de valores Nasdaq permiten a las empresas que cotizan en bolsa adoptar esta estructura accionarial. Las principales empresas de tecnología estadounidenses como Facebook Inc. y Google Inc. utilizan estructuras de acciones de clase dual. Bajo esta estructura de propiedad, la empresa puede emitir acciones con dos niveles diferentes de derechos de voto, por lo que los fundadores y la gerencia pueden obtener más derechos de voto que bajo esta estructura de propiedad. Es más difícil para los fondos de cobertura y los accionistas activistas controlar la toma de decisiones corporativas.
Por ejemplo:
En las empresas en las que invierten capitalistas de riesgo, a menudo venden sus acciones rápidamente después de salir a bolsa. Pero los fundadores no querían vender el negocio que habían construido con tanto esfuerzo, por lo que diseñaron un sistema de acciones de clase dual. Divida las acciones en categorías A y B. Las acciones Clase A emitidas a inversores externos sólo tienen 65.438+0 votos por acción, mientras que las acciones Clase B en poder de la dirección tienen 65.438+0 votos. Si la empresa se vende, ambas clases de acciones disfrutan de los mismos derechos a la distribución de dividendos y al reparto del producto de la venta. Las acciones Clase B no cotizan en bolsa, pero se pueden convertir en acciones Clase A en una proporción de 1:1. Esta estructura de propiedad permite a la gerencia actuar con valentía sin temor a ser despedida o enfrentar una adquisición hostil. Porque incluso los fundadores y personas importantes que poseen alrededor de un tercio de las acciones B pueden seguir controlando el destino de la empresa incluso si pierden su participación mayoritaria. Esta estructura es relativamente rara entre las empresas que cotizan en bolsa y ha sido criticada por quienes promueven el buen gobierno corporativo. Creen que concentrar grandes cantidades de poder en manos de unos pocos es antidemocrático.