¿Qué significa estabilidad en el mercado cambiario?
El aumento de las reservas de divisas ha mejorado el poder adquisitivo del RMB. A medida que aumenta el poder adquisitivo, el valor del RMB aumenta y, naturalmente, se aprecia. En el comercio internacional, compramos materias primas mediante divisas y luego fabricamos productos terminados a cambio de divisas. El saldo de divisas obtenido en el proceso se convierte gradualmente en reservas de divisas, por lo que el aumento de las reservas de divisas significa un aumento en el poder adquisitivo del RMB, y el RMB se apreciará.
La estabilidad de la moneda de un país depende en gran medida de la liquidez en divisas que sus reservas de divisas puedan garantizar en condiciones específicas de mercado. A juzgar por la experiencia internacional, incluso si la moneda de un país cumple todas las condiciones teóricamente establecidas para la estabilidad del tipo de cambio, si se ve afectada por fuerzas especulativas, no puede satisfacer la expansión repentina de los flujos de divisas en el mercado de divisas en un corto período de tiempo. y tendrá que depreciarse. Si un país tiene pasivos externos, inevitablemente afectará el mercado de divisas; si la deuda externa no se gestiona adecuadamente, la resiliencia de sus reservas de divisas se debilitará y la estabilidad de la moneda se verá afectada.
De hecho, además de participar directamente en las transacciones del mercado de divisas, el banco central también cuenta con una serie de otras herramientas políticas para estabilizar las expectativas del tipo de cambio del RMB. A corto plazo, no se puede descartar que el RMB vuelva a enfrentarse a cierta presión depreciativa debido a la apreciación del dólar estadounidense. Sin embargo, bajo la guía de las herramientas políticas diversificadas del banco central y la política de estabilizar el crecimiento en la segunda mitad del año mejorará los fundamentos económicos de China, es poco probable que el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense supere el nivel 7 en el corto plazo. Las amplias fluctuaciones bidireccionales entre 6 y 7 se convertirán en la nueva normalidad.