¿Qué experto puede explicar en detalle cómo las empresas pueden prevenir riesgos contables? Gracias

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Resumen: Los riesgos financieros en los flujos internacionales de capital se refieren al riesgo de pérdidas de capital en un entorno específico y período. En resumen, se divide en dos partes: primero, riesgo país, que incluye principalmente riesgo soberano y riesgo político; segundo, riesgo económico y de gestión (o riesgo comercial), que incluye principalmente riesgo natural, riesgo cambiario, riesgo de tasa de interés; , riesgo de ganancias y riesgo fiscal, riesgos de gestión corporativa y otros riesgos, incluida la inflación.

Palabras clave: normas contables; estado de flujo de efectivo; riesgo financiero

El riesgo financiero en los flujos internacionales de capital se refiere a la posibilidad objetiva de pérdida de capital en un entorno y período específico. En resumen, se divide en dos partes: primero, riesgo país, que incluye principalmente riesgo soberano y riesgo político; segundo, riesgo económico y de gestión (o riesgo comercial), que incluye principalmente riesgo natural, riesgo cambiario, riesgo de tasa de interés; , riesgo de ganancias y riesgo fiscal, riesgos de gestión corporativa y otros riesgos, incluida la inflación.

1. Riesgo de tasa de interés y su prevención

El riesgo de tasa de interés se refiere al riesgo de que los cambios en las tasas de interés causados ​​por diferentes tipos de factores inciertos conduzcan directa o indirectamente a la pérdida del valor de la inversión o ingreso.

(1) Riesgo de tipo de interés de las letras del Tesoro y su prevención. Los bonos del Tesoro (también conocidos como bonos libres de incumplimiento) son emitidos por el estado y no hay problema de quiebra o incumplimiento. Sin embargo, los bonos del Tesoro también tienen riesgo de tasa de interés. Los cambios en el valor de mercado (valor actual) de los bonos del gobierno son inversamente proporcionales a los cambios en las tasas de interés del mercado. Cuanto más largo sea el vencimiento de los bonos del gobierno, mayor será el riesgo de tasa de interés. Por lo tanto, los precios de los bonos fluctúan con las tasas de interés del mercado, lo que en realidad refleja la existencia de riesgo de tasa de interés. A primera vista, invertir en bonos a corto plazo parece evitar o reducir este riesgo de tipo de interés, pero hay que señalar que invertir en bonos a corto plazo también conlleva otro tipo de riesgo de tipo de interés, a saber, el "riesgo de tipo de interés de cupón". Porque cuando los inversores compran bonos a corto plazo, también deben comprar los distintos cupones asociados a estos bonos. Los cambios en las tasas de interés del mercado tienen un impacto en los precios y cupones de los bonos, por lo que el riesgo de tasas de interés aún existe. Por lo tanto, los inversores deberían tomar decisiones basadas en las condiciones reales. Los fondos que no tienen un propósito especial dentro de un cierto período de tiempo se pueden invertir en bonos de vencimiento apropiado; los fondos que deben usarse en un futuro cercano se pueden invertir en bonos a corto plazo.

(2) Riesgo y prevención de tipos de interés de bonos corporativos. Los bonos corporativos también tienen dos tipos de riesgos de tasa de interés: riesgo de tasa de cupón y riesgo de cambio de precio. Los bonos corporativos tienden a tener tasas de interés más altas que los bonos del Tesoro para adaptarse a su mayor riesgo. Los precios de los bonos corporativos se mueven en direcciones opuestas a las tasas de interés del mercado. Generalmente, la calificación crediticia de un bono es un factor directo que afecta el precio del bono. Por lo tanto, cuando los inversores compran bonos corporativos, primero deben comprender la calificación crediticia del bono, especialmente la calificación crediticia de los bonos recién emitidos, de lo contrario se enfrentarán a riesgos, que van desde la reducción de beneficios hasta la quiebra. Además, los inversores deben sopesar los rendimientos frente a los riesgos. En cuanto a la fecha de vencimiento de los bonos, los inversores deben intentar que la fecha de vencimiento de los bonos que invierten sea coherente con la fecha de pago del efectivo. Aunque los valores se pueden descontar antes del vencimiento, la tasa de descuento siempre es mayor que el rendimiento, es decir, la tasa de interés, lo que hace que el descontador (es decir, el inversor) sufra pérdidas.

(3) Riesgo de tipo de interés bursátil de la empresa y su prevención. Las acciones de la empresa incluyen acciones preferentes y acciones ordinarias, las cuales conllevan riesgos. A excepción de las acciones preferentes con derechos de dividendos acumulativos, donde el monto y el momento del pago de dividendos en efectivo acumulativos son fijos, la mayoría de las demás acciones preferentes no acumulativas no necesitan pagar dividendos en efectivo cuando la empresa emisora ​​encuentra dificultades económicas para obtener dividendos en efectivo sobre acciones ordinarias; si la empresa lo considera rentable. El pago de dividendos de acciones ordinarias también puede cancelarse si la situación es incierta o si el pago del dividendo causaría graves dificultades financieras a la empresa. Por lo tanto, los ingresos por dividendos de las acciones ordinarias son más riesgosos que los ingresos por cupones de los bonos. El impacto del riesgo de tasa de interés sobre las acciones preferentes y las acciones ordinarias generalmente se refleja en los precios de las acciones a través del mecanismo del valor presente. Al invertir en acciones, los inversores deben, por un lado, observar el estado de producción y operación de la empresa en la que invierten y, por otro, realizar un análisis comparativo entre la tasa de cupón de las acciones invertidas y la tasa de interés del mercado, de modo que como para ser muy consciente de ello.

2. Riesgos y prevención de beneficios

(1) Riesgos y prevención de la distribución de beneficios. Por lo general, se debe firmar una cláusula clara de participación en las ganancias antes de establecer una empresa conjunta con un país extranjero.

Sin embargo, si el gobierno o las políticas del país cambian y se formulan nuevas políticas, los inversores extranjeros sólo pueden ocupar una pequeña proporción de la empresa conjunta. Esto es para aquellos inversores extranjeros que originalmente ocupaban una gran proporción (por ejemplo, más de 50). Sin duda un golpe repentino, y el resultado es que la distribución de beneficios se verá directamente afectada. Además, aunque algunos países no cambian el ratio de inversión de forma tan arbitraria, también estipulan que la proporción de inversión extranjera debe reducirse gradualmente dentro de un cierto período de tiempo. Además de estos dos métodos, también existen métodos acordados para que los inversores extranjeros reduzcan gradualmente sus tenencias de capital. Luego, en las primeras etapas de la operación, los inversores deben hacer todo lo posible por utilizar varios métodos para acelerar la rotación de capital con el fin de obtener más ganancias, de modo que incluso si el índice de capital disminuye gradualmente en el futuro, aún puedan lograr la intención original de inversión.

(2) Riesgos de subida de impuestos sobre los beneficios de las inversiones y su prevención. Indudablemente, aumentar los impuestos sobre las ganancias de los inversores extranjeros reducirá directamente sus ingresos por ganancias. Entre ellos, la retención en origen es una típica, que se refiere al impuesto que aplica el gobierno del país anfitrión sobre las regalías o intereses pagados a inversores extranjeros, como dividendos, marcas, patentes y tecnología. Por ejemplo, una empresa multinacional estadounidense sólo puede ceder el 70% de sus derechos de marca en Italia a la empresa matriz estadounidense, y el 30% restante debe pagarse al gobierno italiano en forma de deducciones fiscales. Por lo tanto, al tomar decisiones de inversión, considere invertir capital en países que no imponen impuestos especiales. Si de repente se impone un impuesto especial de este tipo, a menos que invertir en este país sea particularmente rentable, se puede considerar transferir capital gradualmente hacia el exterior hasta retirarlo. Además, también se puede recurrir a la elusión fiscal internacional.

(3) Riesgos de remesa de beneficios y su prevención. El riesgo típico de las remesas de beneficios es la gestión de divisas, que puede dividirse en una gestión laxa de divisas y un estricto control de divisas. Por ejemplo, los países desarrollados generalmente exigen que al enviar dinero al extranjero, si el monto excede un cierto límite, se debe informar al departamento bancario. Se trata de un control cambiario formal y una gestión flexible de las divisas; sin embargo, algunos países en desarrollo estipulan que el monto de la inversión remitida al extranjero cada año no debe exceder una determinada proporción de los beneficios de la inversión y debe ser aprobado por las autoridades competentes del país; donde se encuentra. Se trata de un estricto control cambiario, y es este control el factor real que afecta los intereses de los inversores extranjeros. Para una gestión flexible de las divisas, los inversores extranjeros pueden transferir ganancias apoyando las tarifas de franquicia y los honorarios laborales y pagando las deudas. Para aquellos países que adoptan estrictos controles cambiarios, las ganancias de las inversiones de los inversores extranjeros no pueden remitirse libremente al extranjero. Los inversores pueden comprar algunos activos o bonos de gobiernos locales que se revalorizarán en el corto plazo, o depositarlos en bancos o prestarlos a otras empresas para mantener e incrementar su valor y obtener ingresos. También es posible transferir el precio y repatriar las ganancias obtenidas. Los inversores extranjeros también pueden adoptar el método de abrir nuevos negocios de exportación en el país anfitrión, lo que no sólo puede ayudar al país anfitrión a resolver el problema de la escasez de divisas, sino también proporcionar nuevas formas de transferencia de fondos.

(4) Riesgos de variación de tipos de interés y su prevención. Cuando las tasas de interés del mercado aumentan, los costos de financiamiento corporativo aumentan en consecuencia, lo que puede conducir a una disminución de la eficiencia operativa y las ganancias, exponiendo así a los inversores al riesgo de una disminución de los rendimientos. En este caso, la mejor manera es reducir la financiación para prevenir riesgos. Si se necesitan fondos con urgencia para ampliar la producción y las actividades comerciales, se pueden considerar otros métodos de financiación, como convertir las ganancias retenidas de la empresa en capital. Por supuesto, si retiene demasiadas ganancias, es posible que tenga que pagar un impuesto elevado sobre las ganancias retenidas. Luego, las empresas tienen que elegir entre tasas de interés e impuestos sobre las ganancias retenidas.

3. Riesgos fiscales y prevención

El capital internacional se encontrará con tipos de impuestos, niveles de carga fiscal, preferencias fiscales y algunos factores inesperados que tendrán un impacto en la fiscalidad. Por lo tanto, debemos comprender completamente de antemano la carga tributaria en los flujos de capital, predecir posibles cambios en las políticas tributarias con la mayor precisión posible y, sobre esta base, tomar varias medidas apropiadas de manera oportuna para minimizar las pérdidas de capital dentro del alcance permitido por la ley. Cargas tributarias fluidas. Al mismo tiempo, se deben tomar medidas efectivas para resolver los riesgos causados ​​por los factores de mutación.

(1) Aprovechar las diferencias en los sistemas tributarios de varios países para resolver el problema de la alta carga tributaria. Estudie detenidamente el sistema tributario de cada país. De acuerdo con las características de los ingresos tributarios de mi país, se deben formular medidas para reducir las cargas tributarias. Por ejemplo, en términos de impuesto sobre la renta, las tasas impositivas en varios países generalmente rondan el 50 y no hay mucha diferencia. Sin embargo, los países tienen prácticas diferentes en lo que respecta a las ganancias retenidas y la distribución de dividendos.

Por ejemplo, en Alemania y Japón, las ganancias retenidas de las empresas están gravadas al 56%, mientras que los dividendos y los dividendos distribuidos a los accionistas están gravados al 36%. Cuando la escala de producción se expande y se requiere capital de trabajo adicional, las ganancias retenidas no se convierten en capital sino que se toman prestado del exterior. Las ventajas de esto son: primero, puede evitar pagar impuestos más altos sobre las ganancias retenidas; segundo, los intereses del préstamo pueden deducirse como un costo o gasto al calcular la renta imponible, reduciendo así la carga fiscal de la empresa.

Publicado en China News

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(2) Luchar por obtener ingresos fiscales del gobierno nacional Política de crédito preferencial. En los flujos internacionales de capital, parte del capital fluye hacia países que tienen como objetivo atraer inversión extranjera y tecnología avanzada y experiencia de gestión extranjeras para acelerar su propio desarrollo económico. Estos capitales disfrutan de reducciones y exenciones del impuesto sobre la renta (o sobre la renta) hasta cierto punto y por un período de tiempo determinado. un cierto periodo de tiempo. Sin embargo, la implementación de tales políticas fiscales y tributarias que afectan los flujos internacionales de capital debe basarse en el fortalecimiento de la cooperación fiscal internacional entre los países relevantes. Es decir, el gobierno del país anfitrión debe presentarse y exigir a las autoridades fiscales del país de origen del inversionista. tratar esta parte de los incentivos y exenciones fiscales como pagada. Proporcionar créditos preferenciales al gobierno del país anfitrión.

(3) Adoptar una estrategia de precios de transferencia para reducir la carga fiscal. El enfoque general es: cuando las subsidiarias en países con impuestos altos venden bienes, proporcionan servicios y tecnologías a subsidiarias en países con impuestos bajos, adoptan una estrategia de reducción de los precios de transferencia, de modo que las subsidiarias en países con impuestos bajos reducen los costos de adquisición, aumentan beneficios y reducir las cargas fiscales. Por otro lado, cuando las filiales en países con impuestos bajos venden bienes, proporcionan servicios y tecnología a filiales en países con impuestos altos, la estrategia de aumentar los precios de transferencia también desempeña un papel en el aumento de los beneficios y la reducción de las cargas fiscales. .

(D) Prevenir cambios bruscos en las políticas tributarias. Para atraer fondos, algunos países pequeños y medianos suelen otorgar condiciones fiscales preferenciales a los inversores extranjeros dentro de un cierto rango y período. Sin embargo, debido a la inestabilidad del gobierno, los incentivos fiscales originalmente prometidos por el gobierno pueden cancelarse y abolirse después del cambio de régimen. En este caso, lo más inteligente que pueden hacer los inversores extranjeros es aumentar los gastos y reducir las ganancias. Suelen adoptar métodos como la depreciación acelerada o las importaciones a alto precio de materias primas, productos semiacabados, repuestos, etc. de filiales en otros países para evitar en la medida de lo posible la carga fiscal provocada por los cambios en las políticas fiscales.

(5) Estudiar el alcance de la base imponible y las diferencias de tipos impositivos entre países para determinar la dirección del flujo de capital. Definir con precisión el alcance de la base imponible es el requisito previo para determinar los estándares de cálculo de impuestos y calcular el monto del impuesto a pagar. Los países varían ampliamente en el alcance de la tributación que estipula objetos tributarios específicos. Especialmente cuando se trata del cálculo de la renta imponible, varios países tienen regulaciones muy diferentes sobre las partidas que se permiten deducir como gastos y sus montos, las cuales están directamente relacionadas con el tamaño de la base imponible, determinando así la carga tributaria de inversores extranjeros. Antes de invertir en este país, los inversores deben estudiar detenidamente las leyes fiscales, las normas contables y los sistemas contables pertinentes del otro país y compararlos con los de otros países para tener una idea. En términos de diferencias en las tasas impositivas, algunos países adoptan una tasa impositiva proporcional, algunos países implementan una tasa impositiva progresiva y algunos países pueden imponer una tasa impositiva fija (o "tasa impositiva fija"). Rara vez dos países tienen la misma estructura de tipos impositivos. Al tomar decisiones de inversión, los inversores extranjeros deben estudiar y comparar la estructura impositiva y las tasas impositivas del país anfitrión para determinar el comportamiento de inversión y las actividades de producción y operación.

Cuatro. Riesgo de solvencia

Podemos seleccionar indicadores relevantes del estado de flujo de efectivo para juzgar el riesgo de deuda de la empresa.

(1) El índice de caja, que es la relación entre el monto de efectivo de fin de año de una empresa y sus pasivos corrientes, se utiliza para juzgar el riesgo de deuda de una empresa. Dado que los pasivos corrientes tienen un plazo corto (no más de un año), pronto será necesario reembolsarlos en efectivo. Si una empresa no dispone de una determinada cantidad de reservas de efectivo, es fácil que surjan problemas a la hora de vencer las deudas.

(2) Ratio de caja operativa neta, que es la relación entre el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de la empresa y los pasivos corrientes de la empresa. ¿Por qué utilizar el flujo de caja neto de las actividades operativas? En primer lugar, en condiciones normales de producción y operación, los ingresos en efectivo obtenidos en el período actual deben cubrir primero los gastos de las actividades de producción y operación y luego cubrir los gastos de pago de las deudas. En segundo lugar, las actividades comerciales de una empresa son sus principales actividades y la principal fuente de sus propios fondos. Cabe decir que también es la forma más segura y estandarizada de obtener flujo de caja.

El uso de la relación entre el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas y los pasivos corrientes para medir el riesgo de deuda de una empresa puede reflejar la solvencia de la empresa desde un lado.

(3) La relación entre el efectivo operativo neto y los pasivos totales se utiliza para medir la capacidad de la empresa para pagar todos los pasivos con el flujo de efectivo neto anual generado por las actividades operativas, y puede reflejar de manera integral los riesgos del situación de endeudamiento de la empresa. Al comparar los ratios de efectivo de 30 empresas en un determinado sistema, encontramos que las empresas con ratios de efectivo entre 40 y 80 son todas empresas con operaciones estables y buenas operaciones de capital, y sus ratios de efectivo están por encima de 65.438.000. Algunas empresas tienen condiciones operativas especiales y otras han aumentado sus saldos de efectivo al final del año por algunas razones. Si bien están bien capitalizados, un índice de caja demasiado alto puede dejar los activos estancados en efectivo con una rentabilidad mínima, aunque la empresa no corra riesgo de endeudarse. Las empresas con un índice de efectivo inferior a 20 tienen varios problemas en sus operaciones, entre los que se encuentra la escasez de efectivo. Varias de ellas tienen un flujo de efectivo extremadamente difícil y enormes riesgos de deuda. A través de este análisis, podemos obtener señales de alerta temprana del riesgo de deuda: cuando el ratio de caja es inferior a 30, el riesgo de deuda de la empresa aumentará. En ese momento, los directivos corporativos deberían darle gran importancia.