Manipulación del mercado de fondos internacionales
Caminando por la limpia y rica ciudad de Nankang, a través de los distritos comerciales centrales de Manhattan, Boston, San Francisco y Londres, los fondos de cobertura se encuentran dispersos en misteriosas, estrechas y sin ventanas, oficinas y salas de operaciones de alto nivel. La puerta está cerrada todo el día y la gente corriente no puede entrar sin un permiso especial. De aquí nacieron un montón de historias turbias sobre el mercado.
Normalmente, los gestores de fondos suelen intentar hacer suficientes deberes, investigar y estudiar el mercado, buscar oportunidades en varios mercados, esperar pacientemente y aprovechar las oportunidades. Una vez que llegue la oportunidad, aprovecharán diversas situaciones favorables para atacar de repente. Tomemos como ejemplo el mercado LME de Londres en 2003-2004. En el primer semestre de 2003, bajo la dirección de empresas de valores, varios fondos comenzaron a explorar el mercado chino. Cuando creyeron que la demanda de cobre de China aumentaría significativamente y que la economía estadounidense se estaba recuperando rápidamente, los fondos aprovecharon el impulso y compraron decisivamente futuros de cobre, níquel, plomo y otros productos básicos de la LME, impulsando el mercado ola tras ola.
La alianza ofensiva y defensiva avanzarán y retrocederán juntas.
Debido a la falta de una supervisión legal correspondiente de los fondos de cobertura, los administradores de los fondos de cobertura a menudo intercambian información y hablan sobre sus puntos de vista sobre el mercado. Por lo tanto, es fácil para los fondos de cobertura lograr una alianza ofensiva y defensiva y avanzar y retroceder juntos. Los grandes fondos de cobertura occidentales tienen un entendimiento tácito a la hora de manipular el mercado y, por lo general, no se matan entre sí. Pero a las autoridades reguladoras les resulta difícil tener pruebas.
Los fondos de cobertura son típicos fondos especulativos, y Soros, el famoso especulador estadounidense, es un representante típico de los fondos de cobertura. Como los fondos de cobertura no están en gran medida regulados por la ley, no necesitan ser auditados. Por ejemplo, según la Ley de Inversiones de 1940 actualmente implementada en los Estados Unidos, las operaciones de los fondos de cobertura están exentas de jurisdicción legal. El comportamiento de inversión en el mercado del fondo, la utilización del fondo, el destino de la inversión y los métodos de gestión no están sujetos a la supervisión del público ni de los departamentos de auditoría.
Las operaciones de los fondos mutuos están relativamente estandarizadas y, a menudo, están supervisadas por clientes y agencias de consultoría. 1996 - Fidelity, el fondo mutuo más grande de Estados Unidos, colapsa después de que los clientes lo cuestionan mientras cambia sus inversiones de acciones al mercado de bonos.
Comisión de gestión: los fondos mutuos generalmente cobran 65438+0-2% de los activos totales. La tasa de comisión de los fondos de cobertura también ronda el 1-2%, más alrededor del 20% o incluso el 50%.
Aunque los mercados occidentales de futuros de materias primas siempre han afirmado ser "abiertos y justos" y controlar estrictamente la "colusión", la experiencia y las lecciones históricas nos dicen que ese no es el caso. Tomemos como ejemplo el mercado de futuros del cobre en la Bolsa de Metales de Londres. Durante 1995-1996, varios grandes fondos europeos y estadounidenses encabezados por Soros formaron una alianza conjunta (una suposición hecha por el mercado basándose en la intensidad de la participación en el mercado y las posiciones en ese momento). Según la Ley de Regulación del Mercado de Futuros Financieros del Reino Unido, la manipulación conjunta del mercado es ilegal. ) ronda tras ronda de ataques a la Sumitomo Corporation de Japón, lo que provocó que Sumitomo Corporation perdiera hasta 2.600 millones de dólares en futuros de cobre en la Bolsa de Metales de Londres (hay diferentes versiones de la pérdida). Se trata de una típica alianza ofensiva y defensiva de fondos que manipulan el mercado.
Los fondos de cobertura sólo publican informes cuando les resulta beneficioso. Cuando el mercado va mal y no hay rentabilidad, no anuncian su salario ni sus ingresos. Algunos fondos de cobertura mal administrados nunca reportan ganancias. Algunos fondos de cobertura pequeños y medianos ni siquiera acuden al mercado para realizar las transacciones correspondientes después de recibir fondos de los clientes, sino que transfieren los fondos a cuentas personales, como Canary Capital en Estados Unidos en 2005. Estos inversores internos son generalmente difíciles de detectar porque los inversores generalmente invierten a largo plazo, como poner dinero en un banco y esperar ganancias durante mucho tiempo.
Según una institución de investigación de fondos de cobertura de EE. UU., el retorno de la inversión de los fondos de cobertura es mucho menor que el de otros fondos. Pero ¿por qué los fondos de cobertura siguen siendo populares?
Principalmente porque algunos fondos de cobertura como Soros y Rogers atrajeron a muchos inversores en los últimos años.