El territorio multimarca de Geely vuelve a expandirse: prevé adquirir el 15,24% de las acciones de Valin Xingma para hacerse con el control
¿El reportero de Economic Observer Network, Gao Feichang, Geely, que ha estado “comprando, comprando, comprando” todo el tiempo, ha puesto su mirada en una nueva presa? El 7 de junio, Valin Xingma (600375) emitió el "Anuncio sobre el progreso de la convocatoria pública de cesionarios para la transferencia de las acciones de la empresa en poder del accionista controlador". Según el anuncio, durante el período de licitación pública, *** un cesionario previsto presentó una carta de intención y materiales de solicitud relacionados, y pagó una tarifa de suscripción de 30 millones de RMB, y el cesionario fue Zhejiang Geely New Energy Commercial Vehicle Group Co. , Ltd. (denominado "Vehículo comercial Geely").
Esto confirma la noticia de que Geely adquirirá acciones de Valin Xingma previamente informada en la industria. El 7 de junio, un periodista de la Red de Observadores Económicos consultó a Geely Commercial Vehicles sobre este asunto. Un conocedor de la empresa no proporcionó más información y se limitó a decir que "todo está sujeto al anuncio".
Se entiende que la noticia de la transferencia de acciones de Valin Xingma apareció por primera vez el 26 de abril. En ese momento, Valin Xingma declaró que había recibido una notificación de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales Municipales de Ma'anshan de que su contralor real, el Gobierno Popular Municipal de Ma'anshan, estaba planeando asuntos importantes relacionados con la empresa, que pueden dar lugar a cambios en el accionista mayoritario y en el controlador real de la empresa. Luego, el 22 de mayo, Valin Xingma declaró que su accionista mayoritario Anhui Xingma Automobile Group Co., Ltd. (Xingma Group) y su filial de propiedad absoluta Maanshan Huashen Building Materials Industry Co., Ltd. (Huashen Building Materials) planeaban transferir su Las participaciones de Huashen Building Materials Lingxingma tienen 84,68 millones de acciones, lo que representa el 15,24% del capital social total. Dado que Xingma Group es la parte controladora de Valin Xingma, el controlador real de Valin Xingma cambiará una vez completada la transferencia.
El Grupo Xingma también estableció una serie de condiciones al transferir las acciones de Valin Xingma. Por ejemplo, para un grupo empresarial controlado por el cesionario propuesto o su controlador real, los activos totales del estado consolidado auditado en 2019 no deben ser inferiores a 200 mil millones de RMB, y los activos netos no deben ser inferiores a 50 mil millones de RMB; En términos de rentabilidad, debería haber sido rentable durante los últimos tres años consecutivos, y el beneficio anual total en los estados consolidados auditados no debería ser inferior a 5 mil millones de RMB. Además, el cesionario propuesto o el grupo empresarial al que pertenece debe estar cualificado para producir turismos y vehículos comerciales.
Es precisamente por estas duras condiciones que la industria cree que Geely será un comprador potencial. Porque no hay muchas empresas en China que puedan cumplir las condiciones anteriores. Sólo las grandes empresas estatales como FAW, Dongfeng, Changan, GAC y SAIC cumplen las condiciones, pero su condición de empresas estatales se considera "improbable". " Entre las empresas privadas, sólo Geely Holding puede cumplir las condiciones. Según el informe financiero de Geely Automobile, sus ingresos operativos han superado los 100 mil millones de yuanes en cada uno de los últimos tres años y ha sido rentable durante tres años consecutivos, con ganancias anuales de alrededor de 10 mil millones de yuanes. La empresa matriz de Geely Automobile, Geely Holding, tiene una escala de activos mayor. Más importante aún, Geely tiene negocios tanto de vehículos de pasajeros como de vehículos comerciales.
Se entiende que las marcas de vehículos comerciales de Geely incluyen Yuansha Automobile y London Electric Taxi. La primera fue lanzada por Geely en 2016 con base en su adquisición del 100% del capital de Dongfeng Nanchong Automobile Co., Ltd. Para construir una marca de largo alcance, Geely Holdings dijo que invertirá 7 mil millones de yuanes para construir una base de vehículos comerciales de nueva energía, incluida una producción anual de 100.000 vehículos comerciales de nueva energía y 50.000 motores de gasolina. Sin embargo, los principales modelos actuales de Yuan Yuan Auto son turismos y camionetas ligeras medianas y grandes, y el desarrollo de la marca es relativamente lento. Los datos muestran que el volumen total de ventas de Yuanhua Automobile en el primer semestre de 2019 fue de 4.446 unidades, que fue solo el volumen de ventas mensual de empresas líderes en la industria como Yutong Bus y King Long Automobile.
La información pública muestra que el negocio principal de Valin Xingma se centra en la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de camiones pesados, vehículos especiales, chasis y autopartes. Los principales productos incluyen chasis de camiones pesados, vehículos completos para camiones pesados, camiones hormigonera, camiones de cemento a granel, camiones bomba de hormigón, tractores semirremolque, volquetes de ingeniería, motores, cajas de cambios, ejes, etc. Son áreas en las que Geely Commercial Vehicles aún no ha entrado, por lo que existe la posibilidad de "ventajas complementarias" entre ambas.
“Se planea introducir socios estratégicos con alta relevancia industrial y fuerte fortaleza integral a través de esta licitación y transferencia pública, y posteriormente brindar apoyo a Valin Xingma en términos de fondos, administración, negocios, etc., de ese modo. mejorar la escala y la rentabilidad de Valin Xingma mantendrá el desarrollo sostenido y estable de Valin Xingma y hará que la marca de automóviles Valin Xingma sea más grande y más fuerte ", dijo Valin Xingma en el anuncio del 23 de mayo.
En los últimos dos años, las ventas y el rendimiento de Valin Xingma han ido disminuyendo, lo que se ha convertido en una razón importante para buscar apoyo externo.
Según el informe financiero de 2019 publicado por Valin Xingma, sus ingresos operativos ese año fueron de 6.382 millones de yuanes, una disminución interanual del 12,47%, y el beneficio neto atribuible a la empresa que cotiza en bolsa fue de 43 millones de yuanes, un año después. Disminución interanual del 27,27%. En términos de beneficio no neto, fue de -30 millones de yuanes en 2019, una disminución del 2339,71% interanual en 2018. En términos de ventas, Valin Xingma vendió 16.795 camiones medianos y pesados en 2019, un 17,19% menos que en el mismo período del año pasado; logró ventas instaladas de 12.001 vehículos especiales, un 8,35% menos que en el mismo período del año pasado; En el primer trimestre de 2020, los ingresos operativos de Valin Xingma fueron de 1.070 millones de yuanes, una disminución interanual del 44,15%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de -109 millones de yuanes, una disminución interanual de; 1941,73%.
De hecho, Geely Holding se ha convertido en un conocido "gran comprador" en la industria en muchas fusiones y adquisiciones de activos en la industria este año, ha habido informes de que Geely podría tomar medidas. La razón detrás de esto no es difícil de entender. En los últimos años, Geely Holding ha poseído hasta 12 marcas de automóviles a través de diversos medios, como adquisiciones, empresas conjuntas e incubación interna, construyendo una estructura multimarca que es poco común en el mundo. El número de marcas ocupa el segundo lugar después del Grupo Volkswagen de Alemania. Las marcas de Geely incluyen Geely, Volvo, Lynk & Co, Proton, Lotus, London Taxi, Long-range Commercial Vehicle, Taili Flying Car, Geometry Car, Smart Car, Polestar Car, Maple Leaf Car, etc., que cubren turismos y comerciales. vehículos, vehículos de nuevas energías, coches voladores y taxis. Si Valin Xingma se une con éxito, Geely mejorará la cadena comercial actual de vehículos comerciales y el número total de marcas controladas por Geely superará al Grupo Volkswagen de una sola vez.
Además, como empresa cotizada madura, Valin Xingma es una plataforma de operaciones de capital ya preparada, que resulta muy atractiva para Geely. La continua expansión y desarrollo de Geely "comprar, comprar, comprar" ha convertido su presión financiera en un tema controvertido en la industria. En este sentido, Valin Xingma dijo: "Como importante base de producción e investigación y desarrollo para camiones pesados, vehículos especiales pesados y repuestos en el país, Valin Xingma tiene todas las calificaciones pertinentes y puede proporcionar al cesionario propuesto un capital plataforma de operación de una empresa que cotiza en bolsa. Con la ayuda del apoyo financiero, administrativo, comercial y de otro tipo del cesionario propuesto, así como las capacidades de fabricación existentes de Valin Xingma y años de diseño industrial, se realizarán las ventajas complementarias del cesionario propuesto y Valin Xingma. ”
Para Geely, el precio pagado por adquirir Valin Xingma no es alto. Se prevé que el precio de transferencia determinado por Valin Xingma no sea inferior a 5,14 RMB por acción. El precio final se determinará de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes y en función de la cotización del cesionario propuesto, teniendo en cuenta varios factores. Si se calcula a un precio de 5,14 yuanes, 84,68 millones de acciones significan sólo 435 millones de yuanes en fondos. Se entiende que desde el anuncio de la transferencia de acciones el 26 de abril, el precio de las acciones de Valin Xingma ha seguido aumentando, pasando de 4,98 yuanes el 29 de abril a 9,04 yuanes el 7 de junio. El precio de las acciones casi se ha duplicado en más de un mes. veces. Pero incluso si se calcula sobre la base del precio duplicado, el precio de adquisición no superará los mil millones de yuanes.
Geely Holding ha expresado más de una vez su determinación de convertirse en un grupo automovilístico de clase mundial, y su actual modelo de desarrollo multimarca es un apoyo importante para lograr sus objetivos de desarrollo global. De hecho, si nos fijamos en los principales grupos automovilísticos del mundo, como el Grupo Volkswagen, la Alianza Renault-Nissan-Mitsubishi, Toyota Motor, el Grupo PSA, Ford Motor, etc., todos ellos tienen una gama completa de vehículos comerciales y de turismo. Y es muy competitivo en el campo de los vehículos comerciales. La entrada de Geely en los vehículos comerciales a través de Valin Xingma estará involucrada en camiones pesados y vehículos especiales, que completarán una pieza importante del rompecabezas que aún falta en su estructura multimarca.
Este artículo proviene del autor de Autohome Chejiahao y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.