¿Por qué Northbound Capital decidió reducir continuamente sus participaciones en Kweichow Moutai en este momento?

1. Los fondos en dirección norte se reconocen como "fondos inteligentes" en la inversión en acciones A. En este momento, la continua reducción de Kweichow Moutai por parte de Beijing Capital ha revelado una importante señal bajista. Por supuesto, la disminución de fondos en el norte no significa que haya un problema con los fundamentos operativos de Kweichow Moutai. Por el contrario, como empresa líder en la industria nacional de bebidas alcohólicas, el excelente nivel de gestión de Kweichow Moutai ha sido reconocido por profesionales e inversores. Sin embargo, el aumento y la caída de los precios de las acciones no siempre están correlacionados positivamente con el nivel de gestión de Moutai.

2. De hecho, durante esta ronda de fondos en dirección norte que redujeron sus tenencias de Moutai, el precio de las acciones de Moutai subió a un nivel récord. El factor más crítico para reducir las tenencias de Moutai es que, en cierto sentido, su precio no puede igualar completamente el crecimiento de su beneficio neto. La relación precio-beneficio actual del precio de las acciones de Kweichow Moutai supera las 50 veces. Sin embargo, el crecimiento del desempeño de Moutai ha ido disminuyendo gradualmente en los últimos años. En el informe anual de 2020, podemos ver que la tasa de crecimiento de las ganancias netas de Moutai ha caído de 665,438+0% en el informe anual de 2065,438+07 a aproximadamente 65,438+03%.

3. Como todos sabemos, en 2020, el grupo de acciones A de caballos blancos ha alcanzado su punto máximo. En última instancia, este fenómeno es causado por el aumento de los precios de los activos provocado por los bancos centrales mundiales que liberan grandes cantidades de agua. Para 2021, con la mejora del control de la epidemia interna y la aceleración de la recuperación económica, la política monetaria laxa adoptada en el período especial inevitablemente entrará en la etapa de endurecimiento. Durante la etapa de ajuste monetario, la tasa de rendimiento libre de riesgo aumenta gradualmente y el precio de las acciones de caballos blancos que se beneficiaron de la liberación de agua en la etapa inicial caerá inevitablemente. De hecho, podemos ver que después del Festival de Primavera de 2021, los precios de los representantes de empresas destacadas en una gran cantidad de industrias han caído drásticamente, lo que está sincronizado con la reducción de Kweichow Moutai y la caída de precios.

4. En el futuro, el precio de las acciones de Moutai puede seguir subiendo después de experimentar un ciclo de retraso. Sin embargo, debido al entorno que acompaña a esta ronda de ajuste monetario, el efecto supresor general sobre el precio de las acciones de Moutai es evidente. Por lo tanto, es razonable reducir las tenencias de capital en dirección norte. En la siguiente etapa, no debería sorprendernos que Northbound Capital continúe reduciendo sus tenencias de Moutai.

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