Teniendo en cuenta las quejas entre el capital de riesgo y los fundadores de empresas, Hongling Venture Capital explotó

Sin embargo, la feroz confrontación que rodeó el incidente del NVC es esencialmente un juego no cooperativo entre la junta directiva y la gerencia sobre el control y los derechos de toma de decisiones, y es un problema de agente principal en el gobierno corporativo.

Un capitalista de riesgo de la industria dijo una vez: "Tradicionalmente, los inversores no deberían ser el mayor accionista, por lo que demasiada intervención afectará el desarrollo de la empresa. Los inversores deberían centrarse más en la inversión financiera. Los empresarios deberían Se les permitirá desarrollarse en la toma de decisiones corporativas. Los inversionistas son solo sugerencias y capacitación. Los expertos de la industria dijeron que al evaluar completamente la situación actual y las perspectivas de desarrollo de la empresa, se deben presentar los inversionistas externos apropiados, así como los valores de ambas partes. y la dirección del desarrollo futuro son consistentes es el requisito previo para decidir si invertir. Si los inversores y empresarios se meten en problemas e incluso recurren a la ley, ambas partes perderán y no habrá un verdadero ganador.

El mercado chino cambia constantemente y siempre se producirán desviaciones en el proceso de desarrollo de las empresas. En este momento, es necesario realizar los cambios correspondientes, lo que requiere que ambas partes se comuniquen continuamente y realicen ajustes durante el proceso de inversión. Sólo cuando los intereses y las visiones estratégicas de ambas partes sean coherentes podrá la empresa crecer y mejorar.

A continuación presentaremos varios casos completos, esperando ser de ayuda para el capital riesgo y las empresas.

Zunku. El comunicador es "invisible"

Cuando el ex director ejecutivo de Zun Ku, O Hou Yujiang. El sitio web de lujo com llevó a cabo una financiación Serie A en mayo de 2011, y * * * cuatro instituciones (una conocida institución de inversión extranjera, un capital de riesgo de Hong Kong, un capital de riesgo estadounidense y el fondo de comercio electrónico Cabo de Buena Esperanza) le ofrecieron una aceituna. rama.

Aunque Cape of Good Hope Fund no tiene mucha experiencia en empresas de Internet, Hou Yujiang, que necesita urgentemente una expansión de capital, eligió este fondo sin mayor consideración debido a su mayor valoración y su tiempo de pago más rápido. "Después de experimentar todo tipo de giros y vueltas, parece que elegir esta empresa fue un error", dijo Hou Yujiang.

En febrero de 2012, la junta directiva cerró Hou Yujiang debido a desacuerdos con el capital sobre el desarrollo estratégico, y finalmente renunció tristemente.

La hermosa Jiang Nan Ding Hui se cayó.

2065 438 01 El 26 de agosto, Zhang Lan, presidente de South Beauty Catering Group (en adelante, South Beauty), dijo en una entrevista con los medios que presentar al inversor Ding Hui fue "el mayor error de South Beauty". y no tiene sentido." , "Los empresarios privados pagaron la matrícula." También dijo que CDH no aportó nada a South Beauty, sino que diluyó "una parte tan grande" con muy poco dinero. Durante un tiempo, la contradicción entre los capitalistas de riesgo y las empresas invertidas volvió a quedar expuesta al público.

La información pública muestra que en 2008, South Beauty eligió CDH Venture Capital entre muchos concursos de PE. Este último invirtió aproximadamente 200 millones de yuanes, lo que representa el 10,526% del primero.

En 2011, South Beauty estuvo buscando acciones A, pero no logró salir a bolsa. Después de que la cotización de South Beauty se frustrara debido al acuerdo de juego firmado con CDH, CDH le pidió a Zhang Lan que recomprara las acciones a un precio alto. Para Zhang Lan, siguió el consejo de CDH Venture Capital y vendió algunas acciones a ejecutivos a precios bajos, pero aún no pudo cotizar en China. Sintió que se había perdido. En tales circunstancias, ambas partes están insatisfechas y surgen conflictos.

Hacer negocios es diferente a hacer finanzas. Si hay ideas diferentes y conflictos de intereses, es fácil que ambas partes se separen.

Disputa del café Hougu

En junio de 2012, Hougu Coffee, el mayor productor de café de China, rompió con los inversores de PE. Hougu Coffee dijo que las instituciones de PE se sienten tentadas a comprar acciones y quieren tomar el control de la empresa. PE dijo que el presidente de Hougu, Xiong Xiangjin, podría fugarse con el dinero y que no hay esperanzas de cotizar en bolsa en 2012.

A principios de 2011, una sociedad de fondos de Pekín llegó a un acuerdo de inversión con Hougu Coffee. Después de la introducción de la sociedad de inversión de capital, Hongtian Group, la empresa matriz de Hougu Coffee, sigue siendo el principal accionista, con 59,74 acciones.

Sin embargo, el contrato firmado anteriormente por las dos partes establecía que el préstamo debía ser aprobado por dos (o más) directores del nuevo inversor, y los directores del fondo resultaron ser dos. Esto llevó directamente a la finalización de la aprobación del nuevo préstamo del banco, pero el fondo se negó a firmar, dejando a la empresa en una situación de "sólo pagar el préstamo pero no pagarlo", y la cadena de capital de Hougu Coffee estaba en crisis.

Según los informes, el motivo del retraso en la firma del contrato es que los inversores no vieron que los fondos realmente se utilizaban para las operaciones normales y el desarrollo de la empresa. Hougu acusa a los inversores de hacerse con el control de Hougu Coffee.

Hougu Coffee, que originalmente tenía como objetivo construir "la reserva de café número uno de China", no solo no logró realizar su estrategia de desarrollo establecida después de presentar inversionistas, sino que tampoco recibió una nueva ronda de préstamos bancarios y Sus activos Hougu Coffee, con un ratio de endeudamiento del 70%, están al borde de la quiebra.

Se puede ver que sólo solucionando los problemas que quedaron de la temprana gestión extensiva las empresas privadas no podrán ser pasivas en el proceso de introducción de capital. Para los capitalistas de riesgo, no son simples inversores financieros, sino también inversores estratégicos. Es necesario cambiar la mentalidad impetuosa de ganar dinero rápido y mucho dinero; de lo contrario, una vez que la propia empresa se vuelva insostenible, PE también estará destinada a perderlo todo.

El incidente de las hierbas apropiadas

En julio de 2012, se difundió la noticia de que una empresa local de cosméticos se apresuraba a salir a bolsa. Hoy en día, la relación de capital con los inversores se ha deteriorado. Según los informes, Feng Shuai, presidente de Xiangyi Bencao, una vez regañó a Xu Xin, presidente de Capital Today, por ser un mentiroso que estaba bajo el aura de empresas de capital de riesgo como Kung Fu y NetEase.

Se informa que en el primer año después de la exitosa introducción del capital de riesgo Capital Today, Feng Shuai, el fundador de Xiangyi Bencao, firmó un acuerdo de juego para aumentar las expectativas de crecimiento de Xiangyi Bencao del 50 al 70. a 80, y empezar a aparecer en televisión sin publicidad. En este año, la tasa de crecimiento de las ventas de Xiangyi Herbal Medicine finalmente alcanzó 150. En los tres años siguientes, Xiangyi Herbal Medicine mantuvo una tasa de crecimiento anual promedio de más de 150.

Ahora, el equipo capitalino ha probado la dulzura y espera hacerlo aún más grande. El informe señala que desde 2008 hasta la actualidad, Capital Today "debería haber tenido contacto con todas las empresas nacionales de cosmética con una facturación superior a 500 millones". Yibencao se mostró contundente al respecto y denunció que no debería invertir en empresas competitivas de la misma industria, creando deliberadamente una situación en la que la mano izquierda gana a la derecha.

Las dos partes todavía están en un punto muerto. Pero al mismo tiempo, hoy los responsables de los bienes de consumo en el lado del capital se han dividido en varios grupos y buscan proyectos de inversión por todas partes. Se trata de una orden fatal de Xu Xin, la capital actual, de que debemos invertir en una empresa minorista de productos químicos diarios este año.

El fundador de Redbaby se fugó.

El 6 de junio de 2008, Li Yang, director general de Redbaby Internet Technology Co., Ltd., volvió a trabajar después del feriado del Día Nacional. Jin Peng, representante de KPCB, uno de los inversores, llegó a su oficina y le dijo sin rodeos que la junta directiva había decidido dejarle abandonar inmediatamente la empresa que fundó.

Sin aviso. Li Yang estaba muy sorprendido. En 2007, los ingresos por ventas de Hongbaizhi alcanzaron los 400 millones de yuanes. En marzo de 2008, cruzó la línea de equilibrio y se convirtió en la empresa de comercio electrónico más popular ese año. Le preguntó a otro socio empresarial, el presidente y director ejecutivo de la empresa, Xu Peixin, y la respuesta que obtuvo fue: "Esta es la decisión de la junta directiva". Luego, Li Yang no pudo contactar a nadie porque "algunas personas no respondieron". el teléfono y algunas personas dijeron que estaban en el extranjero”.

Li Yang se fue junto con su esposa Wang Shuang y comenzaron un negocio juntos. Xu Peixin explicó que la junta directiva creía que la pareja no podía trabajar en la empresa al mismo tiempo y no querían separarse, por lo que ambos se marcharon. Pero a los ojos de todos los partidos, esto equivale a un golpe de estado.

En opinión de los conocedores de la industria, el caos de Honghaier se debió principalmente a la excesiva participación de los inversores. Se informa que Xu Peixin, otro fundador, presidente y director ejecutivo de Redbaby, renunció y los ejecutivos seleccionados por el capital de riesgo son responsables de las operaciones diarias de Redbaby.

2065 438 02 En julio, hubo noticias de que Suning.cn adquiriría Chuanhong Children. Aunque ambos lados de la noticia lo negaron, no se pueden ocultar las dificultades que enfrentan los niños rojos, lo que demuestra una vez más que el juego entre inversores y empresarios acaba perjudicando a la empresa.