¿Qué indicadores observa principalmente cuando lee informes financieros?
Principales indicadores 1. Rentabilidad sobre el capital
Este es el primer indicador de la selección de acciones de Buffett y refleja la rentabilidad de la empresa.
Retorno sobre el capital = beneficio neto/activos netos
Si este ratio se eleva a más del 15%, el 90% de las empresas pueden quedar excluidas.
2. Margen de beneficio neto
El margen de beneficio neto refleja la proporción del beneficio neto con respecto a los ingresos operativos de la empresa.
Margen de beneficio neto = beneficio neto/ingreso operativo X100%
Este indicador es el mismo que el rendimiento sobre el capital y se puede comparar entre industrias.
3. Margen de beneficio bruto
El margen de beneficio bruto se refiere a la relación entre los costos operativos de una empresa y sus ingresos operativos. Es un indicador de la conveniencia y competitividad de los productos de una empresa.
Margen de beneficio bruto = beneficio bruto/ingreso operativo
Beneficio bruto = ingreso operativo - coste operativo
Indicadores adicionales: tasa de efectivo de ventas: refleja la calidad de los beneficios
Ratio activo-pasivo: refleja el nivel de deuda empresarial.
Flujo de caja libre: refleja la calidad de las ganancias
Tasa de rotación de inventario, tasa de rotación de cuentas por cobrar y tasa de rotación de cuentas por pagar: reflejan el uso de los fondos por parte de la empresa.
Relación P/E y relación P/B: reflejan la valoración actual.
Espera un momento.
Las finanzas son el reflejo más directo de las condiciones operativas de la empresa. Como inversores comunes, no tenemos conocimientos financieros profesionales, pero debemos tener algunos conocimientos básicos, de lo contrario es fácil cometer errores.
1. La cuenta de resultados refleja directamente la rentabilidad, los ingresos operativos y el beneficio neto de una empresa, así como el crecimiento de los ingresos y el beneficio neto en los últimos años.
2. El balance general, el inventario de una empresa, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, los pasivos de la empresa y el flujo de efectivo reflejan la solidez de las operaciones de una empresa hasta cierto punto.
3. El flujo de caja de la empresa es el foso de las operaciones de la empresa. Se debe evitar una empresa con demasiada deuda, rendimiento creciente y ganancias bellamente decoradas, ya que es propensa al desastre.
La inversión es arriesgada. Lo único que podemos hacer es intentar evitar los campos minados. Vivir es la esperanza.
La respuesta a esta pregunta es la siguiente:
Como contribuyente que ha analizado durante mucho tiempo los estados financieros corporativos, tengo las siguientes experiencias sobre cómo analizar los estados financieros corporativos:
2. Preste atención a la comparación de los datos de los indicadores antes y después de los estados financieros. El primero son los cambios comparativos en varios datos de ratios, como los cambios comparativos en los indicadores antes y después del margen de beneficio bruto, el segundo son los cambios anormales en los datos de varios indicadores de los estados financieros, como los cambios importantes en los gastos de ventas, los cambios importantes antes; y después de datos de reservas de capital, y deterioro de activos cambios significativos en pérdidas, etc.
En resumen, el análisis de estados financieros corporativos es un trabajo altamente profesional que requiere no solo sólidos conocimientos teóricos de finanzas e impuestos, sino también una rica experiencia práctica en finanzas e impuestos y experiencia en análisis de estados financieros a largo plazo.
¿Qué indicadores analizan principalmente los estados financieros?
Como contador experimentado que se ha dedicado al trabajo contable durante muchos años, estaré encantado de responder a sus preguntas. Los estados financieros son documentos escritos sobre el estado financiero y los resultados operativos de una empresa. Como inversor en acciones, si estudia los estados financieros detenidamente, no sólo podrá comprender la dinámica de la empresa y aprovechar las acciones potenciales, sino que también podrá evitar muchos riesgos potenciales, lo que significa que podrá evitar caer en la trampa. Por ejemplo, acciones como Kangmei Pharmaceutical y Shenwu Environmental Protection pueden detectar riesgos ocultos en sus estados financieros mucho antes de la tormenta. Los tres estados principales incluyen: balance general, estado de resultados y estado de flujo de efectivo. Cabe señalar que los estados financieros de diferentes industrias no son exactamente iguales. Por ejemplo, existen muchas diferencias entre la industria financiera y la industria manufacturera, pero siguen siendo básicamente las mismas. Permítanme explicarlo desde la perspectiva de un inversor:
3. Estado de flujo de efectivo. Este estado de cuenta nos dice principalmente cuánto efectivo recibió y entró la empresa durante el período del informe, cuánto efectivo gastó y cuál fue el flujo de efectivo neto. Cuando leemos este informe, debemos leerlo junto con el estado de resultados para ver si el flujo de caja y el beneficio neto son relativamente consistentes. Para las empresas maduras, no es bueno que el flujo de caja sea significativamente menor que el beneficio neto. Puede deberse al aumento de las cuentas por cobrar y del inventario, pero para las empresas emprendedoras en crecimiento, debería haber cierta tolerancia porque dichas empresas tienen. Los grandes inversores que han invertido en inversiones iniciales deben recibir un trato diferente.
Resumen: No seas demasiado dogmático al mirar los estados financieros. Debes analizarlos en conjunto con los estados financieros de la empresa. En particular, se deben estudiar con claridad algunos aumentos y disminuciones no recurrentes.
En los últimos dos años, un gran número de empresas han estado expuestas a fraude financiero. Como resultado, cada vez más personas han comenzado a prestar atención a la interpretación de los informes financieros corporativos. Aunque no quieran obtener muchos ingresos por inversiones, también quieren dejar de andar por el lado equivocado.
Al mismo tiempo, con el fortalecimiento de la supervisión, la divulgación de los informes financieros se ha vuelto más estandarizada y el valor de legibilidad de los informes financieros también ha aumentado.
Los informes financieros son una de las formas más directas y efectivas de entender una empresa.
Un informe financiero completo ocupa decenas de páginas a la vez y los indicadores financieros también se pueden ver de forma selectiva.
En cuanto a los indicadores principales, los puntos de partida y los ángulos son diferentes y, naturalmente, el enfoque será ligeramente diferente.
Enumeraré algunos temas financieros que creo que son más importantes como referencia.
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Antes de mirar el informe, primero debemos mirar la "opinión del contador"
La firma de contabilidad no está dispuesta a emitir "Opinión estándar sin reservas", hay que tener reservas sobre este tipo de informes financieros. Si es demasiado problema, puede excluir esta empresa directamente.
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Tres estados financieros: estado de pérdidas y ganancias, balance y estado de flujo de efectivo.
De entre estas tres tablas, creo que se deberían estudiar al menos los siguientes temas.
Estado de resultados: 1. Margen de beneficio bruto: el tamaño del beneficio bruto a menudo representa la competitividad en el mercado de los productos de la empresa.
2. buena ganancia bruta, pero los gastos La tasa es demasiado alta y, al final, no ganará mucho dinero;
Balance general: 1. Fondos monetarios: esta es una observación del flujo de caja corporativo y debe basarse en la industria.
2. Cuentas por cobrar: Si una empresa no tiene mucho dinero, pero todavía hay muchas “cuentas por cobrar”, probablemente haya algo sospechoso.
Estado de flujo de caja: Flujo de caja neto generado por operaciones/inversiones/financiación. Estos tres elementos deben combinarse para analizar la etapa y el estado de la empresa.
Por ejemplo, si las operaciones e inversiones netas de una empresa son positivas, pero al mismo tiempo, sus proyectos de financiamiento neto también son positivos, entonces hay que pensar: dado que esta empresa está ganando dinero a través de las operaciones, No ha realizado ninguna inversión importante con una inversión extranjera a tan gran escala, ¿por qué sigue recaudando fondos? Pedir dinero prestado requiere intereses, así que ¿por qué no considerar pedir dinero prestado con intereses?
El contenido de los informes financieros es muy amplio. Si sólo pudiera elegir unas pocas materias para estudiar, elegiría las anteriores. Pero para comprender una empresa de manera más integral, no podemos simplemente observar el desempeño de un determinado indicador financiero, sino también utilizar múltiples indicadores financieros para verificarse entre sí. Si hay inconsistencias lógicas, significa que puede haber algunos trucos ocultos en este informe financiero.
La información financiera consiste en excluir a las empresas y mirar primero el balance.
Si ocurren las siguientes excepciones, renuncie directamente:
1. Cuentas por cobrar por demasiado.
Lo que ganas es "dinero falso" y las ganancias contables parecen buenas, pero lo que pagas son bienes o servicios. Si recuperas un montón de pagarés, no solo demuestra que eres débil. La cadena industrial, pero también muestra que la empresa está operando agresivamente. El riesgo es muy alto y también es posible que las empresas supriman deliberadamente productos a través de canales para crear una falsa prosperidad. Lo anterior queda básicamente descartado. Inesperadamente, Sichuan Changhong quedó derribado por más de 4 mil millones en cuentas por cobrar.
2. Grandes depósitos y préstamos
Hay mucho dinero en los libros, pero no es razonable pedir prestado mucho dinero al banco. Si algo sale mal, debe haber un demonio, por lo que se suele descartar directamente.
3. Datos anormales
En comparación con la misma industria, existen diferencias obvias en la tasa de rotación, el inventario, la construcción en curso, etc. Este es el momento de ser cautelosos. El principio financiero más importante es el emparejamiento. Si hay una discrepancia, ¿por qué preguntar? Si no conoces la causa, descártala.
Las empresas con balances excelentes y sólidos pueden seguir pensando en el siguiente paso.
Por ejemplo, ¿qué pasa con los márgenes de beneficio? En general, las empresas con márgenes de beneficio demasiado bajos no invierten, el modelo de negocio es demasiado doloroso y es difícil ganar dinero.
Por ejemplo, ¿cómo está el crecimiento del negocio principal? Una empresa cuyo negocio no crece o incluso decae no invertirá. Si no nada contra la corriente y no avanza, retrocederá. Sólo tratamos con empresas que puedan seguir creciendo y creando valor.
Por ejemplo, si es necesario actualizar constantemente los equipos y la depreciación y amortización son especialmente elevadas, no se realizará ninguna inversión. Lo que queremos es un flujo de caja inagotable, no un montón de maquinaria y equipo.
No inviertas si el ROE es demasiado bajo. Por ejemplo, podemos exigir que el RoE se mantenga por encima de 15 durante todo el año. A largo plazo, el rendimiento de la inversión en una empresa es el mismo que el rendimiento del capital a largo plazo de la empresa.
Los principales indicadores de observación son los anteriores, pero es necesario enfatizar que cuando se analizan datos financieros, no se pueden mirar únicamente las finanzas. De hecho, todos los ámbitos de la vida tienen sus propias características y las características financieras que presentan también son diferentes. Debemos partir de las características comerciales de la empresa y luego compararla con competidores de la misma industria para sacar la conclusión correcta.
Hay todo tipo de datos en los informes financieros y diferentes personas ven los datos en los informes financieros de manera diferente. Tomemos como ejemplo las acciones de China Merchants Bank.
Existen informes trimestrales, informes intermedios e informes anuales.
Principalmente los primeros, como referencia.
Los datos financieros son sólo un aspecto, hay otros datos, tendencias del mercado, informes de noticias sociales, big data, etc.
¿Cuáles son los principales indicadores a tener en cuenta al leer informes financieros?
Daniel no. Permítanme hablar brevemente sobre algunas de mis prácticas como referencia:
Primero, el estado de pérdidas y ganancias. Observe principalmente la disminución en los ingresos operativos totales y la utilidad neta, calcule el margen de utilidad bruta, el margen de utilidad neta y la utilidad básica (se discutirá más adelante) y compárelos con el mismo período. Analice si las operaciones de producción y las ganancias de la empresa son normales y efectivas, así como la competitividad del mercado de productos y los niveles de ganancias principales.
En segundo lugar, el balance. 1. Compare si los activos y pasivos totales han cambiado significativamente en comparación con el mismo período. Calcule la relación deuda-activos. Para relaciones normales entre activos y pasivos, calcular la ocupación promedio de activos es problemático. Puedes usar la mitad del último número aquí, o puedes usar la suma del primer y último número. Vea si la deuda es razonable. En teoría, las empresas industriales no deberían superar la línea de advertencia del 70%. 2. Calcule el índice circulante, la fórmula es: activos circulantes totales ÷ obligaciones de liquidez total. La proporción debe ser mayor que 1.
3. Verifique los cambios en las cuentas por cobrar y las cuentas prepagas durante el mismo período para ver si hay cambios anormales y compárelo con las cuentas por pagar y las cuentas prepagas. Analizar la razonabilidad de las cuentas por cobrar y la comerciabilidad de los productos de la empresa en el mercado.
En tercer lugar, el estado de flujo de caja. Depende principalmente del flujo de caja neto generado por las actividades operativas. Compare estos datos con el beneficio operativo (el beneficio básico debe utilizarse con precisión, lo que se analizará más adelante) en el estado de resultados. Los datos son mayores o cercanos a la utilidad operativa, lo que indica que las ganancias obtenidas de las actividades operativas son dinero real respaldado por el flujo de caja. Si la diferencia es grande o incluso negativa, significa que el producto vendido es una venta a crédito, no se ha recibido el efectivo y las ganancias son excesivas e insostenibles.
En cuarto lugar, calcule el rendimiento del capital. Calcule el rendimiento sobre el capital dividiendo la ganancia neta en el estado de resultados por los activos netos (capital contable) en el balance. Determinar la rentabilidad del capital de la empresa. Este indicador es el indicador más importante de la empresa. Se puede comparar horizontalmente con empresas de todos los sectores, así como con los tipos de interés de los depósitos bancarios y los tipos de interés de los bonos gubernamentales. para juzgar su rentabilidad. Cuanto mayor sea el índice, mejor. Si es inferior a la deuda nacional, es una empresa de baja rentabilidad y no se puede invertir.
5. Calcular el beneficio principal. Calculado en base a datos de la cuenta de resultados. La fórmula es: beneficio principal = beneficio bruto - tres gastos - impuesto empresarial y recargos. (Los tres gastos incluyen gastos de venta, gastos administrativos y gastos financieros). El flujo de caja neto generado por las actividades operativas dividido por el beneficio básico, la proporción es 1,2-1,5.
7. Crear una tabla de análisis dinámico. Para algunos elementos e indicadores clave, como el volumen total de negocios, el beneficio neto, el beneficio bruto, el beneficio básico, las cuentas por cobrar, la relación activo-pasivo, el flujo de caja operativo, etc. , haz un análisis de tendencias. El informe contiene datos de este año y del año pasado, que deben usarse como base, complementados con los mismos datos del año pasado y acumulados año tras año. Preferiblemente cinco años, al menos tres años. Al comparar continua y dinámicamente varios años de datos, podemos juzgar de manera más efectiva si los datos son razonables.
8. Uso de informes de auditoría. Los informes de auditoría son prueba de si los informes financieros de una empresa son verdaderos y legales y deben utilizarse de manera eficaz. Hay cinco tipos de informes de auditoría. Siempre que la primera no esté sin reservas, todas las descripciones y párrafos explicativos de las otras cuatro categorías deben revisarse y combinarse con el informe financiero, especialmente los materiales adjuntos, para aclarar los hechos.
Si desea elegir una acción para invertir, el análisis y la investigación anteriores son lo mínimo. También debe comprender cuidadosamente las tendencias, políticas, etapas y perspectivas de desarrollo macroeconómico relevantes a través de los sitios web de la Oficina Nacional de Estadísticas y la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, y comprender las estrategias de desarrollo y la alta dirección de la empresa a través de los informes de la junta directiva. . Cuando sea necesario, se requiere una investigación in situ. Para las acciones que ya posee, o simplemente necesita conocer la situación general, basta con simplificar los pasos anteriores.
Mientras te hagas pasar por tu suegra, esta empresa será tu futuro yerno. Luego, a partir del informe financiero de la empresa, podemos ver si este yerno es digno de permitirle casar a su hija con él.
Antes que nada debes preguntar: Joven, ¿tienes casa y coche?
El joven dijo: Soy dueño de una casa con un pago inicial de 6,5438 millones de yuanes y un préstamo de 2 millones de yuanes. Equipado con un coche, 200.000 yuanes.
Corresponde al balance de la empresa.
Este es un balance que encontré al azar en Internet. A la izquierda están los activos totales, con muchas subdivisiones. Al igual que las personas, tienen casas, automóviles y varias cosas para comprar. Por supuesto, el efectivo corresponde a los fondos monetarios que contienen.
El pasivo es el mismo que el yerno que pide dinero prestado al banco, correspondiendo a los distintos conceptos de la derecha.
Como suegra, estás satisfecha. Este joven tiene una casa y un auto. Aunque todavía tiene que liquidar la hipoteca, sigue siendo bastante buena.
Por supuesto, tenemos que seguir preguntándonos: ¿Qué está haciendo el joven ahora, cuál es su salario mensual y cuánto dinero puede ahorrar cada mes?
Aunque tenga casa y coche, si es un joven desempleado, eso no funcionará, ¿verdad?
Corresponde a la cuenta de resultados de la información financiera.
Es un estado de resultados que se encuentra en línea y muestra los ingresos operativos de la empresa. Después de excluir varios costos operativos, es el beneficio neto restante, al igual que el salario que paga cada mes, excluyendo la hipoteca, el agua y la electricidad, la propiedad, la comida y bebida, y el dinero ahorrado. Cuanto más dinero ahorre, más cómodo será para usted, como suegra, casarse con su hija, ¿verdad?
Con una casa, un coche y un trabajo, debes estar muy satisfecha como suegra, ¿verdad? Ahora hablemos del precio de la novia. ¿Cuánto dinero puede gastar este joven?
Corresponde al estado de flujos de caja de la empresa.
Finalmente llega el momento de los innumerables artículos “regalos de compromiso”. Ahora que eres suegra, depende de cuánto regalo pueda dar este joven. (Aunque no puedo conseguirlo)
¿Por qué necesito leer el estado de flujo de efectivo? No es porque las empresas actuales se jactan demasiado y están lanzando proyectos por valor de decenas de miles de millones de dólares desde el principio, sino porque la marea ha bajado y todo el mundo nada desnudo.
El estado de flujo de efectivo se utiliza para ver cuánto dinero fluye en su cuenta, cuánto gastó y cuánto recuperó. No abras la boca. Este es un proyecto multimillonario.
Después de leer esto, casi podrás estar tranquilo. Este joven tiene una casa y un automóvil, un ingreso mensual de decenas de miles y muchos ahorros. Es un buen tipo entre un millón. Puede considerar el matrimonio (inversión).
Hay que mirar los estados financieros de la empresa tan estrictamente como una suegra mira a su yerno. Aunque a veces resulta problemático, está estrechamente relacionado con el dinero, por lo que hay que tener cuidado.
¿En qué te fijas principalmente cuando lees informes financieros?
Una vez trabajé como asistente del presidente del grupo. Escribo informes de análisis de datos para el jefe del grupo cada mes, medio año o cada año. No solo necesito analizar datos financieros, sino también datos operativos. Estos datos son el resultado de eventos pasados y expondrán algunos problemas y descubrirán algunos patrones. Hoy quiero compartir mi experiencia.
Primero observemos el cumplimiento de los indicadores. Esto incluye el cumplimiento de los objetivos semestrales y anuales de la empresa.
Los datos de finalización del indicador son el resultado de la ejecución de las distintas operaciones de gestión de la empresa. Incluyendo: beneficio, ingresos del negocio principal, beneficio bruto, costo, inventario, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, flujo de caja y otros datos relacionados. Principalmente a través de la comparación de indicadores con el mismo período del año pasado, cambios de datos en los últimos tres años y relaciones de comparación de datos entre indicadores. Hay comparaciones de datos verticales y comparaciones de datos horizontales. Encuentre el problema a través de una serie de cambios de datos. Por ejemplo, las ganancias no cumplieron con los objetivos corporativos y fueron un 10% más bajas que el año pasado, el inventario aumentó un 20% en comparación con el mismo período del año pasado y las ventas de inventario aumentaron un 20% en comparación con el año pasado. Esto significa que el desarrollo de productos de la empresa. Las ventas y la rotación de capital enfrentarán una gran presión en el futuro.
2. Estado de pérdidas y ganancias
Este es un factor muy importante para una empresa. Un negocio sin rentabilidad no puede sobrevivir. Si el margen de beneficio operativo de la empresa se ha mantenido en un nivel alto, significa que la empresa ha mantenido la capacidad de seguir ganando dinero y es digna de inversión.
Tres. Estado de flujo de caja
En realidad, esto es más importante que las ganancias. Muchas empresas tienen ganancias en papel positivas pero no efectivo. Negocios como este no durarán mucho. Mientras la cadena de capital de la empresa esté rota, es decir, no haya dinero, no se puede garantizar el normal funcionamiento de la empresa. Si no puede invertir en investigación y desarrollo de productos y no puede garantizar la construcción de canales, entonces la empresa no sobrevivirá. Mientras una empresa tenga dinero, tiene posibilidades de regresar. No importa cuán bueno sea el valor de las ganancias de una empresa, colapsará rápidamente si se queda sin dinero.
Cuatro. Balance
La existencia de los activos y pasivos de una empresa reflejará si una empresa está sana o no. Por ejemplo, si el inventario de una empresa es demasiado grande y ocupa muchos activos, tendrá un gran impacto en las operaciones de capital de la empresa. La reducción de precios para hacer frente al inventario afecta directamente los márgenes de beneficio corporativo. El atraso en el inventario conducirá a un flujo de caja deficiente de las empresas. La cantidad de préstamos en los depósitos bancarios de la empresa es grande y no coincide con los ingresos comerciales principales de la empresa, por lo que esta empresa también es muy peligrosa.
El desarrollo saludable de una empresa depende principalmente de los cambios en varios indicadores de la empresa y su tasa de crecimiento, especialmente la tasa de crecimiento de las ganancias, la tasa de crecimiento del negocio principal, la tasa de crecimiento de los activos netos, la tasa de crecimiento de la participación de mercado y tasa de crecimiento del inventario. tasa de rotación, tasa de cuentas por cobrar. Estos son datos básicos de operación comercial para garantizar el funcionamiento normal de la empresa. Los datos de indicadores como la inversión en I+D en nuevos productos pueden reflejar el patrón de los empresarios y el potencial de desarrollo futuro de las empresas.