¿Cuáles son los riesgos de emitir bonos convertibles?
Primero, existe el riesgo de emisión.
Las empresas chinas no tienen ninguna autonomía sobre el momento de emitir bonos convertibles. La agencia nacional reguladora de valores debe revisar cuándo y cómo emitir bonos convertibles. La emisión sólo puede realizarse en lotes, lo que puede violar la intención original de la empresa emisora. Estas restricciones pueden fácilmente hacer que las empresas pierdan las mejores oportunidades de emisión. Para las empresas que cotizan en bolsa, este riesgo es especialmente importante. El momento de la emisión de bonos convertibles depende de las expectativas de desarrollo futuro de la empresa. Cuando la actual economía de mercado y el mercado de valores sean propicios para la emisión de bonos convertibles, la empresa optará por emitirlos. Sin embargo, debido a los complicados procedimientos de aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China y al largo tiempo necesario para la aprobación, es difícil para las empresas que cotizan en bolsa aprobar la aprobación en el momento adecuado, perdiendo así la mejor oportunidad de emitir bonos convertibles.
En segundo lugar, riesgo de conversión
Cuando una empresa que cotiza en bolsa emite bonos convertibles, inevitablemente enfrentará ciertos riesgos de conversión, que incluyen principalmente los siguientes puntos: Primero, porque los bonos convertibles generalmente existen de forma anónima. se puede intercambiar libremente en el mercado, por lo que el precio del mercado de bonos convertibles es mayor que el precio de fluctuación de las acciones subyacentes debido a su naturaleza de opción única. Los especuladores en el mercado bursátil comprarán y venderán bonos para ganar tasas de interés en lugar de ejercer los derechos de conversión de los bonos convertibles. Esto fácilmente puede dar lugar a que el titular considere ejercer el derecho de conversión antes de que expire el período de conversión. La conversión concentrada de un gran número de tenedores en un corto período de tiempo aumenta el riesgo de fracaso en la conversión de acciones; en segundo lugar, si el emisor de bonos convertibles es una empresa que cotiza en bolsa, el valor de la empresa puede expresarse a través de acciones. Una vez que el precio de las acciones de la empresa emisora de bonos se desplome o el mercado de valores se desplome, el precio de las acciones será muy bajo. En este momento, los inversores pensarán que la empresa no tiene valor de inversión y no tendrá derecho a convertir acciones. Preferirían soportar pérdidas por intereses que que la empresa emisora de bonos reembolsara el principal y los intereses sin convertir las acciones.
En tercer lugar, los riesgos operativos de la empresa
Los riesgos operativos de la empresa se dividen principalmente en dos tipos: riesgos del entorno operativo y riesgos de desempeño operativo. El riesgo del entorno empresarial significa que el entorno económico en el que opera una empresa es impredecible y le resulta difícil estimar con precisión las tendencias de desarrollo futuras y los patrones de desarrollo del entorno general. Tales como la política, la economía, las finanzas, los impuestos y las políticas nacionales afectarán el enfoque estratégico de la empresa. Dado que la duración de los bonos convertibles se ve afectada por las condiciones económicas de la empresa, el poder adquisitivo del público y las preferencias de compra, puede hacer que la empresa gaste una gran cantidad de tarifas de emisión, tarifas de publicidad, diversas tarifas de gestión, etc. , pero aún no ha recaudado la financiación necesaria. El riesgo de desempeño operativo es otro componente importante de los riesgos operativos de una empresa. Cuando una empresa que emite bonos convertibles tiene un mal desempeño, su desempeño se reflejará en el precio de sus acciones, lo que provocará que el precio de sus acciones caiga. Los inversores tendrán malas expectativas para el futuro de la empresa y creerán que es menos probable que obtenga beneficios manteniendo acciones de la empresa, por lo que preferirán perder intereses antes que convertir los bonos convertibles en acciones. Cuando los bonos convertibles venzan, la empresa enfrentará una gran presión de pago. Si su rendimiento no mejora, tendrá que pagar una gran cantidad de efectivo y la empresa correrá riesgos operativos.
En general, los riesgos de los bonos convertibles incluyen principalmente el riesgo de emisión y el riesgo operativo de la empresa; Tenga en cuenta que la inversión implica riesgos y debe tener cuidado al ingresar al mercado. Invertir en bonos convertibles conlleva un alto nivel de riesgo. El editor sugiere que usted debe invertir con cuidado y actuar dentro de sus posibilidades.
Divulgación de riesgos: esta información no constituye ningún consejo de inversión. Los inversores no deben utilizar dicha información como sustituto de su juicio independiente ni tomar decisiones basadas únicamente en dicha información. No constituye ninguna operación comercial y no garantiza ningún beneficio. Si lo opera usted mismo, preste atención al control de posición y al control de riesgos.